能源化工日报

能源化工日报 能化产业服务中心 2023-11-28 日度观点 ◆原油： 公司资质 SC主力合约日盘下跌1.18%。近期市场关注的重点转移到OPEC+是否宣布进一步减产上，此前油价下跌，因需求担忧且供应增加，尤其是非OPEC产油国供应增加。OPEC+此前意外宣布将11月26日的会议推迟到11月30日，产油国难以就产量水平达成共识。短期来看，价格会受到30号会议的较大影响，静待结果。会议结果出来前，预计偏弱震荡。建议：观望。 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字{2014}1号 研究员： 风险提示：宏观经济。 卢哲咨询电话：027-65777101从业编号：F3005317投资咨询编号：Z0012125 ◆橡胶/20号胶/合成橡胶： ru主力合约日盘上涨0.11%；nr主力合约日盘下跌0.05%；br主力合约日盘上涨2.12%。基本面上，上周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为72.89%，环比走低0.29个百分点；山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为61.05%，环比走高3.21个百分点。截至11月23日，青岛地区总库存为64.49万吨，环比减少1.28万吨，降幅1.95%。其中保税库存16.03万吨，环比增加0.06万吨，增幅0.38%；一般贸易库存48.46万吨，环比减少1.34万吨，降幅2.69%。橡胶连续两周下跌，国内方面临近停割，但最近几年由于替代种植指标的原因实际上国内的供应不会中断，且东南亚只会分批停割，各国已经不存在全境停割期。下游方面需求放缓，在自然年末汽车降价冲销量之后预计需求将逐步进入淡季，供需双弱后预计短期难有重大驱动，价格预计会下行。建议：观望。 曹雪梅咨询电话：027-65777102从业编号：F3051631投资咨询编号：Z0015756 联系人： 张英咨询电话：027-65777103从业编号：F03105021 风险提示：下游对高价的抵触；宏观变化。 ◆PVC： 11月27日PVC主力01合约收盘5893元/吨（-8），常州市场价5745元/吨（+5），主力基差-148元/吨（+13），电石价格乌海市场2800元/吨（0），山东市场3285元/吨（0）。供应方面，装置检修环比减少，截至11月23日PVC整体开工负荷率77.41%，环比提升1.84个百分点；华东及华南样本仓库总库存38.53万吨，较上一期增加1.64%，同比增加42.97%；样本生产企业PVC粉可售库存为-18.39万吨，较上期增加5.23万吨；样本生产企业PVC粉厂区库存为26.63万吨，较上期减少2.05万吨。需求端淡季下游开工一般，管型材企业订单情况不佳，出口成交一般。综合来看，近目前下跌之后利空情绪得到一定释放，现货低价成交有所放量，下方支撑偏坚挺，短期预计震荡运行，关注出口是否放量及宏观预期情绪面变化。投资建议：震荡。 ◆烧碱： 11月27日烧碱主力05合约收盘2583元/吨（-28），山东市场主流价折百2563元/吨（+31）。基本面看，前期检修装置多已重启，截至11月23日，中国20万吨及以上烧碱样本企业周度产能利用率为83.1%（+2.1个百分点）；氧化铝周度开工率80%（0），粘胶短纤周度产能利用率80.44%（+0.35个百分点），江浙地区综合开机率为69.72%（+0.21个百分点）；隆众资讯统计全国20万吨及以上液碱样本企业总计库存28.45万吨（湿吨），环比+1.3%，同比-4.9%。整体来看，短期库存合理供方挺价，但终端淡季需求提升程度受限，随着供应恢复，供需有转弱预期，关注装置动态及相关品种走势。 投资建议：震荡。 ◆聚烯烃： 11月27日PP主力合约PP2401跌0.17%收于7449元/吨，聚乙烯主力L2401跌0.52%收于7893元/吨。近期供应端检修装置有所减少，产量维持高位。11月27日主要生产商库存水平在64万吨，较前一工作日累库3.5万吨，增幅5.79%；去年同期库存大致61万吨。上中游库存短期小幅去化，但仍偏高位聚烯烃整体供应充足。需求端，天气转冷，终端整体需求放缓，旺季气氛逐渐消退，新增订单跟进放缓，业者对后市预期普遍不高。农膜开工率小幅下滑，棚膜需求减弱，地膜订单累积有限，企业原料采购力度放缓。工业包装制品近期需求相对减弱，日化类制品新单零星少量生产。塑编终端需求进入低迷阶段，业者心态多谨慎为主。因天气转冷工地暂停施工，水泥袋需求表现不佳；目前正处化肥需求空档期，储备多以刚需为主。PP管材受制于天气转冷，终端需求表现低迷，PP管材订单小幅减少。总体来看，供应环比回升，聚烯烃需求积极性转淡，中游库存仍偏高位，上周期价大跌释放部分基本面压力，短期盘面或震荡运行，继续关注成本端价格走势和宏观面消息。投资建议：震荡。 ◆尿素： 11月27日尿素2401合约涨0.4%至2285元/吨，现货市场日均价2452（-10）元/吨，主力基差167（+24）元/吨，1-5价差132（-36）元/吨，1-9价差288（+7）元/吨。供应端尿素整体开工率小幅降低，其中气制尿素开工率有所下降，总体日均产量17.72万吨水平。现在正值气制尿素装置检修阶段，整体开工率下降幅度不及去年，尿素的供应压力依然存在。成本端无烟煤价格僵持运行，较上周基本持平。需求端尿素冬季肥零散用肥备肥，受放松储备检查进度的影响，尿素采买阶段性转弱。复合肥企业为冬储做准备，开工率与库存一并提升。出口方面，上周召开农资流通企业化肥出口自律（港口法检）座谈会，关注尿素相关出口政策和预期变化。尿素企业库存位置仍然处于历史低位。整体来看，尿素供应稳定，需求端有农需用肥、复合肥生产和淡季储备支撑，库存绝对位置低位，长期供应压力和市场保供稳价决定上方空间，短期库存低位和储备需求对价格有支撑，预计弱稳运行为主。 风险提示：尿素装置减产检修情况、出口招标情况、复合肥开工情况、 煤炭价格波动 ◆甲醇： 11月27日甲醇期货2401合约涨1.81%收盘于2423元/吨。现货成交较上周好转，江苏甲醇市场日均价2420元/吨，上涨20元/吨。供应端甲醇开工率80.86%，较上周降低0.15%。周度产量172.21万吨，较上周减少2560吨。成本端鄂尔多斯Q5500动力煤价格较上周下跌45元/吨至791元/吨，煤炭价格僵持运行。需求端甲醇主力下游甲醇制烯烃开工率89.07%，环比上周降低1.45个百分点，行业开工高位回落，对甲醇需求有支撑，但维持有难度。传统下游需求改善，尤其醋酸。库存端企业库存与港口库存压力缓解。整体来看：甲醇开工偏稳，需求方面甲醇制烯烃行业开工高位回落。下游方面进入传统淡季，对于甲醇采买刚需为主，且压价明显。甲醇企业库存和港口库存缓解，但是各地区企业库存及销售存在差异化，预计整体宽幅震荡运行为主。 风险提示：甲醇制烯烃开工、甲醇生产装置减产检修情况、国际原油价格、煤炭价格变化 以上数据来源：同花顺ifind、隆众资讯、卓创资讯 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 武汉总部 地址：武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000电话：（027）65777137网址：http://www.cjfco.com.cn