建筑材料行业周报：淡季需求疲弱，政策加码静待底部复苏

2023年11月27日 淡季需求疲弱，政策加码静待底部复苏 核心观点： 分析师 贾亚萌：010-80927680：jiayameng_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130523060001 浮 法 玻 璃 ：企 业让 利去 库，价 格进 一 步下 降。本 周 浮 法玻 璃 价 格 继 续 下 降 。需 求 方 面 ，浮 法 玻 璃 市 场 需 求 整 体 疲 弱，随 着 天 气 转 冷 ，北 方 地 区 需 求 逐 步 减少，南 方 市 场赶 工 需 求 支 撑 出 货 量 ，玻 璃 企 业 让 利 出 货 意 愿 较 强 ，预 计 后 续 出货 需 求 有 望 维 持。供 给 方 面 ，本周 浮 法 玻 璃 供 给 量小 幅 增 加，周 内新 点 火2条产 线 ，改 产1条 。玻 璃 企 业让 利 出 货，市 场 价 格 重 心 下 移 ，浮 法玻 璃企 业库 存进 一 步减 少，本 周 浮 法 玻 璃 企 业 库 存 环 比 下 降2.14%。短 期 来 看 ，南 方 地 区市场赶 工 需 求仍 存，对 区 域 市 场 需 求 有 一 定 支 撑 ；中 长 期 地 产 竣 工 高 增 速 有 望 维持 ，浮 法 玻 璃 需 求 有 上 行 预 期 。建 议 关 注 受 益 于 竣 工 端 改 善 的 玻 璃 龙 头 企 业 。 玻 璃 纤 维 ：粗 纱、电 子 纱 价 格平 稳运 行 。本 周部 分 主 流 玻 纤 厂 家 粗 纱 价 格 报价暂 稳，粗 纱 整 体 需 求 偏 弱，中 下 游订 单表 现一 般。本 周 电 子 纱 价 格 平 稳 运 行 ，市 场 需 求以按 需 采 购为 主，多 数 厂 家 出 货 一 般 。当 前 成 本 水 平 较 高 ，对 价 格 有一 定 支 撑 ，粗 纱 库 存较 高，企 业 去 库 压 力 较 大 。短 期 来 看 ，需 求 偏 弱 叠 加 厂 家去 库 压 力 ，价 格维 持 弱 势 运 行 。中 长 期 来 看 ，玻 璃 纤 维 下 游产 业 持 续 扩 张 ，行业 仍 有 较 大 发 展 空 间 。 建 议 关 注 玻 纤 行 业 龙 头 企 业 。 消 费 建 材 ：单 月 销 售 额 进 一 步 改 善 。2023年1-10月 建 筑及 装 潢 材 料 类 零 售额 同 比 下 降7.5%，降 幅 较1-9月 收 窄0.4个 百 分 点 ，其 中10月 单 月 同 比 下 降4.8%， 单 月 降 幅 较9月 收 窄3.4个 百 分 点 ， 环 比 增 加2.8%， 消 费 建 材 单 月 零售 额 继 续 改 善 。地 产 利 好 政 策 持 续 加 码 ，带 动 地 产 链 需 求 的 回 升 ，消 费 建 材 需求 有 望 进 一 步 增 加 。 消 费 建 材 龙 头 企 业 根 据 市 场 需 求 不 断 调 整 销 售 策 略 及 产品结 构 ，加 速 推 进 渠 道 下 沉 及 零 售 业 务 市 场 规 模 ，企 业 市 占 率 有 望 不 断 提 升 。建 议 关 注 消 费 建 材 龙 头 企 业 。 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究 投 资 建 议 ：消 费 建 材 ：推 荐 具 有 规 模 优 势 和 产 品 品 质 优 势 的 龙 头 企 业 东 方 雨虹（002271.SZ）、公 元 股 份（002641.SZ）、伟 星 新 材（002372.SZ）、北 新 建材（000786.SZ）、兔 宝 宝（002043.SZ）。玻 璃 纤 维 ：推 荐 产 能 进 一 步 扩 张 的玻 纤 龙 头 中 国 巨 石 （600176.SH） 。水 泥 ：推 荐 水 泥 区 域 龙 头 企 业 华 新 水 泥（600801.SH）、上 峰 水 泥（000672.SZ）。玻 璃 ：建 议 关 注 高 端 产 品 占 比 提 升的 旗 滨 集 团（601636.SH）、凯 盛 新 能（600876.SH）。新 材 料 ：建 议 关 注 工 业胶 需 求 高 增 长 的 硅 宝 科 技 （300019.SZ） 。 风 险 提 示 ：原 料 价 格 大 幅 波 动 的 风 险 ； 下 游 需 求 不 及 预 期 的 风 险 ； 行 业 新 增产 能 超 预 期 的 风 险 ； 地 产 政 策 推 进 不 及 预 期 的 风 险 。 目录 一、行业要闻..............................................................................................................................................................................3二、行业数据..............................................................................................................................................................................5三、行情回顾..............................................................................................................................................................................7四、核心观点..............................................................................................................................................................................9五、风险提示..............................................................................................................................................................................9六、附录....................................................................................................................................................................................10 一、行业要闻 1.生 态 环 境 部 就 开 展 水 泥 企 业 超 低 排 放 评 估 监 测 工 作 征 求 意 见 日 前 ，生 态 环 境 部 发 布《 关 于 做 好 水 泥 和 焦 化 企 业 超 低 排 放 评 估 监 测 工 作 的 通 知 》，为 落实《 中 共 中 央国 务 院 关 于 深 入 打 好 污 染 防 治 攻 坚 战 的 意 见 》《 关 于 推 进 实 施 水 泥 行 业 超 低 排放 的 意 见 》《 关 于 推 进 实 施 焦 化 行 业 超 低 排 放 的 意 见 》等 要 求 ，按 照 精 准 治 污 、科 学 治 污 、依法 治 污 的 原 则 ， 做 好 水 泥 和 焦 化 企 业 超 低 排 放 评 估 监 测 工 作 。 涉 及 水 泥 行 业 的 相 关 内 容有： 规 范 开 展评 估 监 测 工 作。水 泥 企 业 完 成 超 低 排 放 改 造 并 连 续 稳 定 运 行 一 个 月 后 ， 可 自 行或 委 托 有 资 质 的 监 测 机 构 和 有 能 力 的 技 术 机 构 ，按 照《 水 泥 企 业 超 低 排 放 评 估 监 测 技 术 指 南 》（ 附 后 ） ， 对 有 组 织 排 放 、 无 组 织 排 放 和 清 洁 方 式 运 输 情 况 开 展 评 估 监 测 。 突 出 重 点 稳 步 推 进。大 气 污 染 防 治 重 点 区 域 的 水 泥 企 业 率 先 开 展 超 低 排 放 改 造 和 评 估 监测 工 作 ，其 他 区 域 有 序 推 进 。水 泥 企 业 应 重 点 加 强 烟 气 排 放 连 续 监 测 系 统（CEMS）和 手 工 监测 采 样 点 布 设 规 范 化 、 脱 硝 过 程 氨 逃 逸 、 物 料 运 输 等 薄 弱 环 节 改 造 。 加 强 指 导 和 服 务。地（ 市 ）级 生 态 环 境 部 门 应 加 强 对 企 业 的 服 务 ，为 超 低 排 放 评 估监 测 工作 提 供 指 导 ， 定 期 将 评 估 监 测 情 况 上 报 省 级 生 态 环 境 部 门 。 地 方 各 级 生 态 环 境 部 门 将 经 评 估监 测 认 为 达 到 超 低 排 放 的 企 业 纳 入 动 态 管 理 名 单 ， 实 行 差 别 化 管 理 。 新 闻 链 接 ：https://www.dcement.com/article/202311/217793.html 2.广 西发 布 工 业 领 域 碳 达 峰 实 施 方 案 近 期 ，广 西 壮 族 自 治 区 工 业 和 信 息 化 厅、广 西 壮 族 自 治 区 发 展 和 改 革 委 员 会、广 西 壮 族 自 治 区生 态 环 境 厅 印 发 《 广 西 壮 族 自 治 区 工 业 领 域 碳 达 峰 实 施 方 案 的 通 知 》。 明 确 了 总 体 目 标 ：“ 十 四 五 ”期 间 ，产 业 结 构 与 用 能 结 构 优 化 取 得 积 极 进 展 ，能 源 资源 利 用 效率 明 显 提 升 ，提 升 工 业 企 业 绿 色 制 造 水 平 ，研 发 、示 范 、推 广 一 批 减 排 效 果 显 著 的 低 碳 零 碳 负 碳 技术 装 备 工 艺 产 品 ，筑 牢 工 业 领 域 碳 达 峰 基 础 。到2025年 ，全 区 规 模 以 上 单 位 工 业 增 加 值 能 耗 较2020年 下 降15.8%，单 位 工 业 增 加 值 二 氧 化 碳 排 放 下 降 幅 度 大 于 全 社 会 下 降 幅 度 ，重 点 行 业 二 氧 化 碳 排放 强 度 明 显 下 降 。“ 十 五 五 ”期 间 ，产 业 结 构 布 局 进 一 步 优 化 ，绿 色 低 碳 产 业 成 为 重 要 支 柱 ，重 点行 业 能 源 资 源 利 用 效 率 力 争 达 到 国 内 先 进 水 平 ，主 要 工 业 产 品 单 位 二 氧 化 碳 排 放 持 续 下 降 ，绿 色 低碳 转 型 发 展 取 得 显 著 成 效 ，绿 色 低 碳 循 环 发 展 政 策 体 系 基 本 健 全 ，单 位工 业 增 加 值 二 氧 化 碳 排 放 持续 下 降 ， 力 争 工 业 领 域 二 氧 化 碳 排 放 在2030年 前 达 峰 ， 与 全 区 同 步 实 现 达 峰 。 与 建 材 行 业 相 关 的 内 容 有 ： 推 动 传 统 产 业 绿 色 转 型 。严 格 落 实 钢 铁 、水 泥 、平 板 玻 璃 、电 解 铝 等 行 业 产 能 置 换 政 策 ，严 控新 增 产 能 。针 对 重 点 行 业 加 强 产 能 过 剩 分 析 预 警 和 窗 口 指 导 ，加 快 化 解 过 剩