小米汽车业务已筹备多年,首款车型已完成工信部备案,产能和牌照进程顺利推进。小米汽车业务的收入主要来自手机业务、IoT业务和互联网业务,其中手机业务占比最高。智能网联时代已开启,20-40万价格带快速自主替代,自主替代率不足30%,小米汽车有望在这一领域取得优势。小米汽车布局早,具备后发优势,拥有丰富的资源和人才储备。预计小米汽车将主打20-40万价格带,首款车型定价可能塑造品牌力或激进低价走量。建议关注小米汽车产业链中的供应商,如宁德时代、汇川技术、华阳集团等。风险包括销售不及预期、产能释放延期、汽车市场下行和上游零部件成本上涨等。