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金信期货研究院 2023/11/27 股指期货 中央金融工作会首提加快建设金融强国，资本市场融资端节奏调整近期已见效果，长线资金入场规模可期。10月以来特殊再融资债发行已超万亿，清偿欠款行动有望改善企业现金流并刺激信贷，部分一线城市二手房成交有所回暖，但稳地产仍需要政策组合拳继续加码。三季报基本确认二季度的盈利增速底，近期全球流动性环境明显改善，市场交投情绪有所回暖，配置上建议继续看好沪深300与中证1000股指底部投资机会。 白银 市场倾向于美联储将结束收紧的货币政策，提前开始降息周期，乐观情绪支撑贵金属价格。 铁矿 资金离场伴随监管发声，上方压力仍存。不过情绪释放后供需偏紧仍支撑价格。 焦炭/焦煤 政策指导山西开展安全生产隐患排查工作，激起减产预期，炒作情绪快速升温。供需仍呈偏紧格局，下游积极备货，支撑价格。 玻璃 玻璃出货顺畅，现货价格偏稳整理。另外近期原料价格走势强劲，支撑玻璃价格。宏观多空消息交替递出，注意波动放大。 纯碱 市场上关于减产、提价消息不断，信息扰动不断。目前纯碱基差基本修复，期货提前启动并未反映到现货市场，警惕非理性追高。 PTA 地缘政治矛盾缓和，“战争溢价”逐步归零，国际油价继续承压。主要经济体疲软，成本支撑减弱明显。PTA开工回落，但产量仍处于较高位置，社库量小幅下降，供应充裕，聚酯及终端需求终端行情一般。 尿素 短期内供应增加大于需求，农业需求转入淡季，实际尿素消耗量有限，需求端多为刚需支撑为主。关注港口尿素库存及出口及印度招标传闻。 甲醇 短期内表观需求走弱，且预计进口量仍处高位，港口及内地预计持续累库。内地部分装置重启或继续推升甲醇开工，但下游烯烃开工或继续收缩。终端消费品低迷，供需基本面偏弱。动力煤价格走弱，甲醇成本支撑转弱。 豆粕 截至上周四，巴西2023/24年度大豆播种进度为68%，未来七天巴西中部干旱地区降雨的机会更大。上周油厂开机率有所回升，现货价格走弱，11月进口大豆到港量预计1000万吨，供应预期宽松。 重要声明 本报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于分析师的职业理解。分析师以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了分析师的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。分析师不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间获得受任何形式的报酬或利益。 本报告仅供金信期货有限公司（以下简称“本公司”）客户参考之用。本公司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议或私人咨询建议。在任何情况下，本公司及其员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、销售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ibaotu.com本公司具有中国证监会认可的期货投资咨询业务资格。本报告发布的信息均来源于第三方信息提供商或其他已公开信息，本公司对这些信息的准确性、完整性、时效性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映研究人员于发布本报告当日的判断且不代表本公司的立场，本报告所指的期货或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态，且对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 市场有风险，投资需谨慎。本报告难以考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要，投资者应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，且本报告不应取代投资者的独立判断。请务必注意，据本报告作出的任何投资决策均与本公司、本公司员工无关。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面授权或协议约定，除法律规定的情况外，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、修改或以其他任何方式非法使用本报告的部分或全部内容。如引用、刊发，需注明出处为“金信期货”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 金信期货投资咨询业务资格：湘证监机构字[2017]1号 投资咨询团队成员：姚兴航（投资咨询编号：Z0015370）、黄婷莉（投资咨询编号：Z0015398）、曾文彪（投资咨询编号：Z0017990）、杨彦龙（投资咨询编号：Z0018274）、刁志国（投资咨询编号：Z0019292）、林敬炜（投资咨询编号：Z0018836）。 谢谢大家！ 金信期货研究院