地方债发行周报：下周预计发行698亿元

下周预计发行698亿元 ——地方债发行周报（11/24） 证券研究报告/固定收益周报2023年11月25日 分析师：肖雨 投资要点 执业证书编号：S0740520110001 截至11月24日，共有31个省市披露2023年10-12月地方债发行计划，披露总额共计14886亿元。其中，新增债券4359亿元，再融资债券10527亿元；一般债券8714亿元，专项债券6172亿元。截至11月24日，今年地方债共计发行91368.46亿元，其中新增债45363.55亿元（新增一般债6822.73亿元，新增专项债38540.82亿元），再融资债46004.91亿元（再融资一般债26098.86亿元，再融资专项债19906.05亿元）。 下周地方债预计将发行698.38亿元。其中，再融资债券165.31亿元，新增债券533.07 亿元；其中，一般债112.73亿元，专项债585.65亿元。 本周共发行2017.88亿元。其中，再融资债券1172.30亿元，新增债券845.58亿元；其中，一般债728.29亿元，专项债1289.59亿元。截至11月24日，新增一般债发行进度为94.76%，新增专项债发行进度为95.68%，总体发行进度为95.53%。去年同期（含结存限额口径）分别为97.09%，83.85%和85.80%。风险提示：数据更新不及时及提取失误风险；募集资金用途分类不合理；地方债发行计划统计不齐全或滞后；计划发行规模未完成。 电话：邮箱：xiaoyu@zts.com.cn分析师：赖逸儒执业证书编号：S0740523060004电话：邮箱：laiyr01@zts.com.cn 请务必阅读正文之后的重要声明部分 内容目录 一、2023年10月至12月地方债发行计划.-3- 二、地方债发行预告...........................................................................................-3- 一、2023年10月至12月地方债发行计划 月份债券类型 新增一般债 2023 新增专项债 年10月 再融资一般债再融资专项债 新增一般债 2023 新增专项债 年11月 再融资一般债再融资专项债 新增一般债 2023 新增专项债 年12月 再融资一般债 再融资专项债 安徽 7 20 620 北京 3 8 219 219 福建 126 156 甘肃 180 116 116 广东 16 广西 370 303 9 246 贵州 482 276 海南 38 26 100 河北 62 黑龙江 12 179 164 湖北 417 58 262 57 65 湖南 431 200 吉林 23 170 78 137 28 江苏 261 江西 156 36 3 辽宁 40 1153 宁夏 17 80 6 青海 172 21 山东 5 276 126 156 山西 7 10 51 四川 177 天津 19 91 948 新疆 20 278 79 云南 1076 浙江重庆大连 10 422 宁波青岛厦门深圳合计 图表1：地方债发行计划（亿元） 合计 来源：WIND、企业预警通，中泰证券研究所 注：1）地方债发行计划根据各省和计划单列市公开信息整理，若其发行计划产生变动，则采用最新计划数据；2）若披露的发行计划为“0”，则在对应处填写“0”，若未披露发行计划，则不填写；3）信息更新截至2023年11月24日；4）安徽10月、大连10月、江苏10月、深圳10月、青海10 月、四川10月、宁夏10月、山西10月、江西10月、新疆10月、厦门10月、天津10月、云南10月、辽宁10月再融资债发行计划披露时未区分一 般债和专项债，合计项中将其并入再融资一般债统计；安徽11月、宁夏11月、云南11月、浙江11月、宁波11月、新疆11月再融资债发行计划披露 时未区分一般债和专项债，合计项中将其并入再融资一般债统计；5）贵州11月一般债与专项债发行计划披露时未区分新增债与再融资债，合计项中将其并入新增债统计。 二、地方债发行预告 本周地方债发行2017.88亿元 图表2：本周地方债实际发行（亿元）图表3：下周地方债预告发行（亿元） 1,500 下周发行 1,000 500 374.01 039.25 11月27日11月28日 110.38 11月29日 104.7969.95 11月30日12月1日 下周预告发行698.38亿元 本周发行 752.24 502.83 3 0 41 25.3 37.5 800 600 400 200 0 11月20日11月21日11月23日11月24日 来源：WIND、企业预警通，中泰证券研究所来源：WIND、企业预警通，中泰证券研究所 图表4：新增债发行进度 本年发行进度 去年同期发行进度（含结存限额口径） 新增一般债发行进度 94.76% 新增一般债发行进度 97.09% 新增专项债发行进度 95.68% 新增专项债发行进度 83.85% 新增债发行进度 95.53% 新增债发行进度 85.80% 来源：WIND，中泰证券研究所 注：1）2022年8月起，按照中央政治局会议要求和国务院常务会议部署，依法盘活5029亿元专项债券结存限额支持各地区重大项目建设； 2）新增一般债发行进度=当年新增一般债发行/(当年新增一般债限额+上年新增一般债结转)；新增专项债发行进度=(当年新增专项债发行-当年新增中小银行专项债发行)/(当年新增专项债限额+上年新增专项债结转+动用结存限额-当年新增中小银行专项债限额)；新增债发行进度=(当年新增债发行 -当年新增中小银行专项债发行)/(当年新增债限额+上年新增债结转+动用结存限额-当年新增中小银行专项债限额) 特殊再融资债 计划发行规 23河南债71 23河南债70 发行起始日 债券简称 图表5：下周特殊再融资债发行披露（亿元） 来源：WIND，中泰证券研究所 图表6：地方债计划发行与实际发行（亿元） 地方债计划发行与实际发行对比 区域 9月计划 9月实际 10月计划 10月实际 11月计划 11月实际 类型 20 20 新增一般债 安徽 312797 312 35 761 7 7 620 277343 新增专项债再融资一般债 再融资专项债 北京 3 3 再融资一般债 8 8 再融资专项债 24 24 新增一般债 340 198 141 141 新增专项债 78 40 422 422 再融资一般债 128 304 304 再融资专项债 328 18310 126156 126156 再融资一般债 再融资专项债 34 新增一般债 150 180 181 116 新增专项债 重庆福建 甘肃 73 广东 广西321 10 45 贵州 60 166 6 68 16 370 303 186 34 16 48 370 303 882 9 246 48210 27641 709 702 再融资一般债再融资专项债再融资一般债 再融资专项债新增一般债新增专项债 再融资一般债再融资专项债新增一般债新增专项债再融资一般债再融资专项债 4 海南79 10 121 3838 新增一般债新增专项债再融资一般债 河北 河南 黑龙江 湖北 湖南 85 156 231 85 956262 124 153 16 114 95131 233125 1212 233 70 139 192417 5858 18262262 108431345 285 26 179 164 57 65 26 282 25 67 179 146 417 86 216 再融资专项债新增专项债再融资一般债再融资专项债新增一般债新增专项债再融资一般债再融资专项债新增一般债新增专项债再融资一般债再融资专项债新增一般债新增专项债再融资一般债再融资专项债新增专项债再融资一般债 235 30 吉林100 235 5223 115170 358 16 197 200462 7 28 再融资专项债新增一般债新增专项债 6262 江苏289289 78615 137291202 423 再融资一般债 再融资专项债新增一般债新增专项债 261 130 210 再融资一般债 再融资专项债 342342 江西44342 36 156703 36新增专项债 3再融资一般债 401 11 86再融资专项债 新增一般债 1153 辽宁40 40 995 新增专项债再融资一般债 60158再融资专项债 45新增一般债 内蒙古 20 51101442 新增专项债再融资一般债 6 宁夏17 36 90 青海64 10 17 2680 10 90 55172 9 174 17 80 123 49 6 39 2121 再融资专项债新增一般债 新增专项债再融资一般债 再融资专项债新增一般债 再融资一般债再融资专项债 202655新增一般债 山东640369 65 12088 2424 山西72190 26 276 126 156 7 10 51 276 126 156 7 1016 287073 新增专项债再融资一般债 再融资专项债新增一般债新增专项债 再融资一般债 66 29 陕西131 上海19 四川 155 40 29 66 19 177 2248 64 59 55 241 217 48再融资专项债新增一般债新增专项债 再融资一般债 再融资专项债 新增专项债再融资一般债再融资专项债 天津 西藏 7 新疆52 26 101 40 69 7 52 12 14 19 948 91 20 278 79 191 91611 538159 410339 20 65 10 5 20 278 25189 1076 319 新增一般债新增专项债再融资一般债再融资专项债新增一般债新增专项债再融资一般债 再融资专项债新增一般债 新增专项债再融资一般债 再融资专项债 云南212 212 1076 197 98 100 再融资一般债再融资专项债 671671 浙江 254 163 新增专项债再融资一般债 新疆兵团青岛 216 91 216 14 91 20 3 2323 91再融资专项债 新增专项债再融资一般债再融资专项债新增专项债 再融资一般债 30 2 宁波86 57 151818 2 86 3444 24 再融资专项债 新增一般债新增专项债 23再融资一般债 21再融资专项债 大连 厦门 9 深圳186202 合计341620 42833569 10 243 44 49 56 74 2037 10 180 63 44 49 83 2184 10 717 1018 10 257 1852 新增专项债 再融资一般债再融资专项债 新增专项债再融资一般债新增一般债 新增专项债再融资一般债新增一般债新增专项债 2184 506571382291340 1844 再融资一般债 11173006 总计79247701 10563467 887913963 644 3718 2719 6672 再融资专项债总计 来源：WIND、企业预警通，中泰证券研究所 注：1）地方债发行计划根据各省和计划单列市公开信息整理，若其发行计划产生变动，则采用最新计划数据。 风险提示：数据更新不及时及提取失误风险；募集资金用途分类不合理；地方债发行计划统计不齐全或滞后；计划发行规模未完成。 评级 说明 股票评级 买入 预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上 增持 预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间 持有 预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在-10%~+5%之间 减持 预期未来6~12个月内相对同期基准指数跌幅在10%以上 行业评级 增持 预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上 中性 预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间 减持 预期未来6~12个月内对同期基准指数跌幅在10%以