美国经济喜忧参半，黄金震荡收涨

美国经济喜忧参半，黄金震荡收涨 伦敦金涨1%至2000美元/盎司。10年期美债收益率回升至4.47%，通胀预期降至2.27%，实际利率升至2.19%，美元指数跌0.49%至103.4，标普500指数涨1%，人民币升值，沪金溢价回归正常。 适逢美国感恩节假期，市场交易较为清淡，但贵金属表现偏强。美国经济数据略好于市场预期，首申人数回落至20.9万人，低于市场预期和前值，但就业市场走弱的趋势未改。美国11月制造业PMI回落至49.4，预期49.8，前值50，服务业PMI回升至50.8，预期50.4，前值50.6，服务业表现出一定韧性，但由于需求边际放缓、贷款利率高企，企业对未来的展望并不乐观，经济在美联储维持高利率的情况下将继续承压，汽车罢工和需求减弱，导致制造业重回收缩区间，后续预计会看到服务业PMI跌破50的情况。11月密歇根大学消费者信心指数终值回升至61.3，高于预期和初值，同时一年期和五至十年期通胀预期分别回升至4.5%和3.2%，高于市场预期，通胀预期的回升会导致美联储强调抗通胀，难以给出非常鸽派的信号。欧元区制造业PMI触底回升至44.3，达到6个月内高点，主要是受到德国制造业PMI反弹的带动，法国制造业和服务业继续走弱，欧元区经济目前仍处于衰退之中，但降速放缓，导致欧元短线走强，美元微跌。 美联储11月利率会议纪要显示货币政策维持谨慎行事，依然关注通胀上行风险，紧缩货币政策对实体经济的打压开始通过信贷收紧的途径逐渐体现，金融市场波动增加，但美联储还没有讨论开始降息的场景，市场近期在美国10月CPI走弱后，已经完成了2024年降息接近4次的定价，短期内进一步交易宽松预期的可能性较低，美债收益率也在4.4%附近触底回升。 ★投资建议： 短期金价进入盘整阶段，中长期来看，美联储加息周期和经济周期逐渐转向，看涨黄金的观点不变，建议关注回调买入机会。 目录 1、黄金高频数据周度变化.......................................................................................................................................................42、金融市场相关数据跟踪.......................................................................................................................................................42.1、美国金融市场....................................................................................................................................................................52.2、全球金融市场--股、债、汇、商......................................................................................................................................63、黄金交易层面数据跟踪.......................................................................................................................................................84、周度经济日历.......................................................................................................................................................................9 图表目录 图表1：黄金相关高频数据周度变化............................................................................................................................................................4图表2：美元指数跌0.49%至103.4，美债收益率4.47%.............................................................................................................................5图表3：标普500涨1%，VIX指数回落至12.5...........................................................................................................................................5图表4：3个月美债、Libor微升，TED利差0.25%....................................................................................................................................5图表5：油价跌0.5%，美国通胀预期微降至2.28%....................................................................................................................................5图表6：实际利率回升至2.19%，金价涨1%...............................................................................................................................................6图表7：现货商品指数收跌，美元指数收跌................................................................................................................................................6图表8：发达国家股市多数上涨，标普500涨1%......................................................................................................................................6图表9：发展中国家股市多数上涨，上证指数跌0.44%.............................................................................................................................6图表10：美债、德债上行，美德利差降至1.82%........................................................................................................................................7图表11：英国国债收益率回升至4.28%，日债微升至0.77%.....................................................................................................................7图表12：欧元涨0.23%，英镑涨1.12%.........................................................................................................................................................7图表13：日元涨0.13%，瑞郎涨0.3%...........................................................................................................................................................7图表14：美元指数跌0.49%至103.4，非美货币涨跌互现..........................................................................................................................8图表15：黄金持仓数据因感恩节假期延期公布..........................................................................................................................................8图表16：SPDR黄金ETF持有量升至882吨...............................................................................................................................................8图表17：沪金溢价回到正常水平..................................................................................................................................................................9图表18：黄金、白银上涨，金银比回落至82.2...........................................................................................................................................9图表19：中、美11月制造业PMI，欧元区11月CPI，美联储褐皮书....................................................................................................9 1、黄金高频数据周度变化 2、金融市场相关数据跟踪 2.1、美国金融市场 资料来源：Bloomberg 资料来源：Bloomberg 资料来源：Bloomberg 资料来源：Bloomberg 资料来源：Bloomberg