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新湖早盘提示

2023-11-24李明玉新湖期货极***
新湖早盘提示

关注度指标: 无需关注:☆☆☆一般关注:★☆☆值得关注:★★☆重点关注:★★★ 新湖有色 铝:★☆☆(库存逐步去化给予铝价支撑) 美元指数震荡回落,周四外盘铝价震荡调整,LME三月期铝价微涨0.02%至2222美元/吨。国内夜盘震荡小幅反弹,主力2401合约小幅收高于18750元/吨。早间现货市场交投表现相对平淡,持货商积极出货换现,下游较少补库,多以按需采购为主。市场流通货源依旧充裕。华东市场主流成交价格在18800元/吨上下,较期货贴水10左右。广东市场主流成交价格在18880元/吨上下。当前市场受宏观面情绪影响较大,基本面驱动相对有限。云南较大规模的减产使得产量有一定下降,不过近期进口量居高不下,补充了部分产量减量。不过即便在消费量季节性趋弱的态势下,显性库存依旧逐步去化,这对当前铝价维持一定支撑。因此铝价下方空间或有限,宏观面情绪改善后,价格有望修复性反弹。建议逢低偏多对待。 铜:★☆☆(低库存高升水支撑,铜价延续偏强运行) 隔夜铜价走高,主力2401合约收于68020元/吨,涨幅0.32%。近几周铜库存仍延续回落,显示国内铜消费韧性较强;国内库存处于历史极低位置,现货报价居于高位。因进口窗口持续打开,保税区库存不足1万吨,洋ft铜溢价节节攀升,已升至历史高位,国内现货整体呈现供应偏紧的状态。而且近期LME库存高位回落,海外库存压力减轻。铜基本面有支撑。在此前财政赤字率从3%提到3.8%之后,市场对后续政策预期较高,预计铜价将延续偏强运行,可考虑逢低建立多单。 镍&不锈钢:★☆☆(不锈钢库存下降,镍价小幅反弹) 隔夜镍价走高,主力2401合约收于129310元/吨,涨幅1.65%。本周不锈钢库存下降,其中300系下降8042吨,对镍及不锈钢价格均有提振。但昨日镍铁价格下调20至970元/镍,虽然镍铁价格近期大幅回落,但目前印尼镍铁利润尚存,预计11月回流量依旧较高,镍铁价格仍有下跌空间。随着国内新增及扩建的精炼镍项目产量持续释放,全球精炼镍已进入过剩阶段。海内外库存已进入累库阶段,后续将延续累库。预计镍价将延续跌势,可考虑逢高建立空单。镍铁价格下跌将带动不锈钢成本持续下滑,而且虽然本周不锈钢库存下滑,单目前国内不锈钢库存仍较高,在成本下滑压力下,预计不锈钢也将延续弱势,逢高建立空单。 锌:★☆☆(矿端收紧逻辑较强中期维持逢低做多) 周四人民币走强,内盘表现坚挺,加上天津环保问题解除提振,隔夜锌价止跌回升,沪锌主力2401合约收于21040元/吨,涨幅0.50%。昨日国内现货市场,天津市场货源偏紧,下游整体成交改善,上海地区0#锌普通品牌报12+50-60元/吨,较上日小幅回升。需求方面,上周镀锌、压铸开工小幅回落,但基本保持韧性,本周京津冀地区再度受到环保预警,部分镀锌企业生产再受影响,但周四提前解除,市场对远期地产需求修复仍有预期。供应方面,11月1日Nyrstar公司表示将关闭美国两座锌矿,9日俄罗斯oz矿火灾,锌矿供应紧张加剧,TC进一步下降。另外近日云南地区炼厂接到限电10%的通知,11月国内锌锭产量或环比回落。而德国Nordenham计划明年一季度复产。沪伦比值回落,11月进口窗口完全关闭,预计后续进口流入放缓。库存方面,国内外锌锭步入补库周期,LME库存一周内增幅超200%,而国内库存延续小幅增库。综合来看,中期矿端收紧逻辑较强,维持逢低多思路。 铅:★☆☆ 隔夜铅价弱势震荡,沪铅主力2401合约收于16495元/吨,跌幅0.21%。昨日国内现货市场,现货交割与非交割品牌价差收窄,少数贸易商有意逢低接货,江浙沪市场品牌报12-40-12+0附近;再生铅贴水大幅收窄,含税报贴水175-275;废电瓶回收端遇跌清库抛货,价格有持续回落。供应方面,缅北局势导致云南部分关口关闭,铅精矿边贸进一步减少,加剧供应紧张担忧。原生铅、再生铅开工本月持续下滑,本周天津污染橙色预警,再生铅厂减产明显。上周下游铅蓄电池企业周度开工小幅下滑,电动自行车电池需求淡季,而汽车电池需求相对坚挺。另外,近期沪伦比值收窄,出口窗口再有打开。库存方面,出口移库加上炼厂减产,本周 一SMM铅锭社会库存转降;而近期LME库存延续增势,至近3年高位。整体上,短期供应端持续收紧,废电瓶价格高企,铅价成本支撑仍较强,预计短期回调或有结束,后续谨慎看多。 氧化铝:★☆☆(大厂减产提振短期氧化铝价格) 河北大厂减产提振期货价格,氧化铝期货夜盘反弹,主力2401合约收高于2938元/吨。早间现货市场交投清淡,下游鲜有接货,贸易商之间流转为主。现货报价稳中略降,总体变化不大。北方减产增多市场产量阶段性受限甚至下降,给予氧化铝价格较强支撑。不过在云南电解铝减产影响下消费明显减弱。短期市场多空交织,现货价格窄幅波动,期货价格或反复震荡。短线建议观望为主,关注后期北方地区生产变化情况。 锡:★☆☆(消费有韧性,锡价有望修复性反弹) 消费持续低迷,周四外盘锡价延续弱势,LME三月期锡价收跌1.78%至24300美元/吨。国内夜盘修复性反弹,沪锡主力2401合约小幅收高于202710元/吨。早间现货市场交投热度不减,下游积极补库,不过也不乏继续看跌谨慎接货的情况,但总体成交较好。冶炼厂依旧惜售挺价。现货升水变化不大。近期市场受宏观面情绪影响较大,而基本面缺乏实质性支撑。10月锡矿进口大幅回升使得前期矿端供应收紧预期减弱,而当前冶炼厂运行情况变化不大,产量维持高位,另有进口增加,使得供给端总体仍有一定增量。而消费端缺乏动力,虽然新能源板块消费仍有带动,但家电等传统消费进入淡季,消费电子市场仍在筑底。近期显性库存去化库存也反映供需基本面缺乏有限支撑。不过消费仍有较强的韧性表现,价格重心下移明显刺激下游补库行为。短期市场仍受宏观情绪影响 较大。预计价格下方空间有限,可考虑低位试多。 新湖黑色 螺纹热卷:★☆☆(短期成材多单注意风险) 昨日成材盘面价格冲高回落。当前宏观政策预期暂趋于平稳,12月中央经济工作会议预期以及新一轮的刺激预期仍在。螺纹热卷利润好转,特别是电炉利润大幅回升。螺纹产量地位,热卷产量回归高位。预计后续螺纹热卷产量仍有回升空间。炉料因冬储预期炒作,价格出现趋势下跌的可能性不大。需求上看,建材需求进入季节性下降阶段,目前对盘面影响不大。库存上看,螺纹库存偏低,热卷库存持续去化,去化幅度一般,库存压力大于螺纹。短期上,成材有回调迹象。中期来看,宏观预期以及成本推动因素仍在,成材维持回调做多为主。关注宏观政策预期以及焦煤矿石价格。 铁矿石:★☆☆(三部门发声加强监管,铁矿石价格高位回落) 昨日连铁大幅回调,收盘976.5,全天跌幅1.71%。政策面,昨日发改委等三部门联合二次发声,加强铁矿石期现货联动监管,铁矿石价格高位回落。基本面来看,供应端,铁矿石发运、到港量快速恢复至正常水平,本周五必和必拓货车司机将开始罢工活动,关注短期对铁矿发运的影响;需求端,在五大材增产、钢厂利润修复的背景下,主观更倾向于短期铁水保持同比偏强、环比持稳的状态。综上,供应回升、需求维持高位,港口库存低位继续缓慢累积,偏强的基本面仍能给予铁矿价格底部支撑,上方注意政策端监管风险,短期铁矿石价格或宽幅震荡运行。 玻璃:★☆☆(注意宏观消息及资金动向) 当前现货价格依旧偏弱为主。本周浮法玻璃产量环比持平上周,企业开工率有小幅提升。本周需求及库存方面,近期企业对于现货价格操作非常灵活,更多采取以价换量的策略去促进产销,因此本周平均产销较前期有比较大的提高(+6.6%),尤其沙河、湖北本周产销、出货情况较好,此外华南、西南地区同样出货情绪良好。因此本周去库力度有进一步加大,整体去库了157.6万箱,区域上,整体南方表现会比北方整体偏好,有一定赶工的需求在。此外从11月中旬深加工订单天数依旧有所增长,更多得益于地产竣工端刚需支撑,以及家装需求的支撑。在保交楼大背景下,从10月竣工面积数据来看,环比仍然有所增加,后续依旧更多关注地产竣工端的完成进度、地产资金回款情况,除此之外还包括新房及二手房装修上对于玻璃需求的释放。总的来说,宏观环境偏暖依旧,今年后续预计仍有地产相关政策出台,玻璃当前虽现货价格依旧偏弱,但基本面良好,供需无较大矛盾,此外库存整体中性偏低、压力不大,沙河地区维持低库存态势,因此依旧维持价格下方空间有限,盘面震荡偏强为主的判断。 纯碱:★☆☆(关注月底远兴投料进度,建议谨慎观望为主) 近期现价均以坚挺为主。本周产量及开工开始有所回升,产量环比增加3.39万吨,部分碱厂装置运行逐渐稳定,青海昆仑、发投、盐湖仍维持减量;周内平均开工率89.03%,环比增加4.35%。当前下游需求良好,企业接单情况较好,下游有一定补库需求。近期部分厂家封单不报价,部分地区提货偏紧。库存上,本周仍然维持去库,共去库3.71万吨,相比于前期去库有所放缓。本周仍然是轻碱去库较多(-3.05万吨),重碱当前厂库库存12.76万吨,接近去年同期水平,维持低库存状态。此外近期旗滨到港一船进口碱,关注后续进口碱动向。由于今年以来整体库存水平都不高,目前就重碱来看,尚未出现预期中的大幅度累库局面、仍旧是低库存状况,外加投产大幅不及预期,此两点基本面现实对于纯碱价格来说,下方具有较强的安全垫支撑。总的来说,纯碱当下需注意防范突发事件、宏观消息对于盘面行情的影响,短期震荡偏强,建议多看少动、观望为主。持续关注青海问题及远兴三线在月底的投料进展,注意市场传闻及宏观情绪对于盘面的影响,关注资金动向。 新湖能源 原油:★☆☆(OPEC+30日会议改为线上) 昨日美国感恩节,外盘原油提前收市,内盘原油保持弱势震荡,柴油裂解价差仍在高位,市场静候OPEC+,由于内部存有分歧,会议推迟至11月30日,昨日有消息称,OPEC+正在和非洲石油生产国正在就2024年产量水平接近达成妥协。尼日利亚国家石油公司称,尼日利亚目标在2023年底前达到180万桶/日的原油和凝析油产量。安哥拉也表示不打算退出OPEC+,正在努力提高石油产量,正在进行投资。交易员称,下周OPEC+会议有两种可能,一是将目前的减产政策维持到明年,二是在沙特领导下,稍微加大减产幅度,对于沙特来说,这两种情况都不理由。目前已将11月30日会议改成线上会议。短期油价重点关注OPEC+会议,建议观望为主。 动力煤:★☆☆(产地氛围略有回暖,港口市场依然僵持) 产地情绪继续改善,市场价格涨跌互现情,下游需求依然以刚需用户为主。港口贸易商继续挺价,市场价格窄幅上行,但需求未得到明显释放,市场分歧依然大。迎峰度冬,需求增加,汇率变动下,进口煤优势扩大,终端询价积极性恢复。寒潮影响下,北方已出现大幅降温,南方气温也将快速下行,但降温幅度偏大主要基于前期升温。本轮冷空气偏快,方向偏东,预计南方影响相对较小,将短期刺激民用需求。中长期看,厄尔尼诺事件下,今冬明春暖冬预期依然大,期间快寒潮或偏多。化工非电需求受利润刺激,脱离往年季节性趋势,继续维持高开工。电厂库存高位暂稳,沿海地区库存高位波动。大秦线满发,呼铁局调出偏低,港口铁路调入量处于中低位,下游刚需拉运增加,调出回升,北港继续高位去库。传统旺季到来,发运利润依然倒挂,但港口及终端库存处于高位,且暖冬预期强,短期寒潮扰动,煤价或震荡为主,仍需关注天气变化。(点评内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议) 工业硅:★☆☆(供给收缩预期增加,但需求端支撑有限,市场价格持稳;建议区间操作为主) 周四工业硅主力01合约收盘14195,幅度-0.39%,跌55,单日增仓1068手。现货价格持稳,市场氛围回暖,部分规格货源紧俏,价格有上行趋势。近期电力及原材料成本近期压力增加,当地硅企月底停产停炉计划增多,西北开工高位持稳,整体供给收缩预期强。多晶硅价格暂稳,少数企业检修,开工略有下降,近期有新建产能投产,整体供给仍维持增长,但下游需求表现一般,行业缓慢累库,对工业硅的需求未见明显好转;有机硅价格维持弱稳,成本端有增加预期,驱使多家企业继续检修减产,预计行业开工将继续走低;铝合金开工保持稳定

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