养殖日报：需求尚未启动，生猪期价延续下跌

研究院农产品组 生猪观点 研究员 ■市场分析 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 期货方面，昨日收盘生猪2401合约15450元/吨，较前日下跌105元，跌幅0.68%。现货方面，河南地区外三元生猪价格14.53元/公斤，较前日下跌0.03元，现货基差LH01-920，较前日上涨75；江苏地区外三元生猪价格15.09元/公斤，较前日下跌0.11元，现货基差LH01-360，较前日下跌5；四川地区外三元生猪价格15.03元/公斤，较前日下跌0.2元，现货基差LH01-420，较前日下跌95。 李馨lixin@htfc.com从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 近期市场资讯，据农业农村部监测，11月23日"农产品批发价格200指数"为118.27，较前一日上升0.19个点，“菜篮子”产品批发价格指数为118.05，较前一日上升0.21个点。、全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.16元/公斤，较前一日下降0.5%；牛肉71.47元/公斤，较前一日上升0.3%；羊肉63.58元/公斤，较前一日上升0.4%；鸡蛋10.17元/公斤，较前一日上升0.2%；白条鸡17.68元/公斤，较前一日下降0.1%。 联系人 白旭宇010-64405663baixuyu@htfc.com从业资格号：F03114139 昨日生猪期价延续下跌。目前是供给与需求端都在增长。南方需求提前上涨，但南北价差并没有拉开导致北猪南调还没有大规模展开。另外肥标差并没有体现出大肥需求的增加，说明腌腊需求并未对市场价格产生影响。目前供应端的增量就是出栏均重与全年出栏计划缺口，需求端的增量是当前需求增长能维持多久，未来腌腊需求能提供多大的上涨空间，相较需求来说供应端的增量受制于出栏均重的增长比较确定。并且10个月前的能繁去化并不明显，生猪现货未来可能有上涨的空间，但盘面千点的升水继续大幅上涨会有较大压力，未来盘面预计震荡偏弱。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■策略 谨慎看空 ■风险 未来消费提振 鸡蛋观点 ■市场分析 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明期货方面，昨日收盘鸡蛋2401合约4378元/500千克，较前日下跌15元，跌幅0.34%。现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格4.43元/斤，较前日上涨0.08元，现货基差 JD01+52，较前日上涨95；河北地区鸡蛋现货价格4.57元/斤，较前日上涨0.03元，现货基差JD01+192，较前日上涨45；山东地区鸡蛋现货价格4.68元/斤，较前日持平，现货基差JD01+302，较前日上涨15。 近期市场资讯，11月23日，全国生产环节库存为0.9天，较前日增加0.03天，流通环节库存为1.19天，较前日增加0.04天。 昨日鸡蛋期价小幅下跌。现货价格大幅回调之后市场盼涨情绪浓厚，虽然较高的养殖成本对现货价格予以一定支撑，但在季节性消费淡季需求不足以及生猪肉鸡等替代品价格低位影响下，现货价格上涨难以持续，预计现货价格震荡盘整。短期来看盘面价格震荡运行，建议投资者谨慎观望。 ■策略 单边谨慎看空 ■风险 未来消费提振 目录 生猪观点..............................................................................................................................................................................................1鸡蛋观点..............................................................................................................................................................................................1 图表 图1:生猪周度自养利润丨单位：元/头...........................................................................................................................................4图2:生猪饲料周度比价.....................................................................................................................................................................4图3:生猪饲料周度价格丨单位：元/千克.......................................................................................................................................4图4:生猪饲料周度预期盈利丨单位：元/头...................................................................................................................................4图5:周度猪粮比.................................................................................................................................................................................4图6:生猪周度出栏价丨单位：元/千克...........................................................................................................................................4图7:蛋鸡日度综合养殖成本和盈利丨单位：元/斤.......................................................................................................................5图8:日度蛋料比.................................................................................................................................................................................5图9:鸡蛋饲料周度比价.....................................................................................................................................................................5图10:鸡蛋饲料周度预期盈利丨单位：元/只.................................................................................................................................5图11:生猪主力期货丨单位：元/吨.................................................................................................................................................5图12:鸡蛋主力期货丨单位：元/500千克......................................................................................................................................5图13:生猪现货河南价格丨单位：元/千克.....................................................................................................................................6图14:鸡蛋现货河北价格丨单位：元/斤.........................................................................................................................................6图15:鸡蛋现货山东价格丨单位：元/斤.........................................................................................................................................6图16:生猪1-5合约价差丨单位：元/吨.........................................................................................................................................6图17:生猪5-9合约价差丨单位：元/吨.........................................................................................................................................6图18:生猪9-1合约价差丨单位：元/吨.........................................................................................................................................6图19:鸡蛋1-5合约价差丨单位：元/吨.........................................................................................................................................7图20:鸡蛋5-9合约价差丨单位：元/吨.........................................................................................................................................7图21