养殖日报：需求不足，生猪期价大幅下跌

研究院农产品组 生猪观点 研究员 ■市场分析 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 期货方面，昨日收盘生猪2403合约13870元/吨，较前日下跌340元，跌幅2.39%。现货方面，河南地区外三元生猪价格15.25元/公斤，较前日上涨0.17元，现货基差LH03+1380，较前日上涨510；江苏地区外三元生猪价格16.47元/公斤，较前日上涨0.56元，现货基差LH03+2600，较前日上涨900；四川地区外三元生猪价格15.08元/公斤，较前日上涨0.19元，现货基差LH03+1210，较前日上涨530。 李馨lixin@htfc.com从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 近期市场资讯，据农业农村部监测，12月19日“农产品批发价格200指数”为124.03，较前一日上升0.37个点，“菜篮子”产品批发价格指数为124.78，较前一日上升0.43个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.24元/公斤，较前一日上升0.6%；牛肉71.23元/公斤，较前一日下降0.8%；羊肉64.49元/公斤，较前一日上升0.9%；鸡蛋9.86元/公斤，较前一日下降2.5%；白条鸡17.72元/公斤，较前一日上升1.0%。 联系人 白旭宇010-64405663baixuyu@htfc.com从业资格号：F03114139 昨日生猪期价大幅下跌。当前消费复苏目前已经是市场的共识，但对于消费提振可能持续的时间和强度有较大的分歧，目前来看腌腊和冬至季提供的消费增量会在未来10天左右结束。从大肥的去化来看目前的消费并不乐观。体重如果继续增加，那么在消费季节结束生猪将面临严重的供应压力。并且由于冻品库存过高，导致春节后合约3月与5月失去了屠宰场托市的可能。所以对于未来生猪价格仍然不能太乐观，逢高进行套期保值是较稳妥的策略。但是仍需关注近期的产能去化情况，去化幅度可能会给到年后或明年下半年一定的供应缺口，同时还需要持续观察消费端的恢复情况以及宏观政策的发布，未来的猪价或仍存在一定机会。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■策略 中性 ■风险 无 鸡蛋观点 ■市场分析 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明期货方面，昨日收盘鸡蛋2402合约3576元/500千克，较前日上涨15元，涨幅 0.42%。现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格3.74元/斤，较前日下跌0.02元，现货基差JD02+164，较前日下跌35；河北地区鸡蛋现货价格3.86元/斤，较前日下跌0.06元，现货基差JD02+284，较前日下跌75；山东地区鸡蛋现货价格4.07元/斤，较前日下跌0.02元，现货基差JD02+494，较前日下跌35。 近期市场资讯，12月19日，全国生产环节库存为1.69天，较前日持平，流通环节库存为2.19天，较前日减少0.04天。 昨日鸡蛋期价小幅震荡。目前处于消费淡季，短期内需求难以扭转弱势格局，而豆粕玉米等饲料原料价格回落后打开了鸡蛋现货价格下行空间，养殖成本对现货价格支撑力度减弱，考虑到元旦、春节等节日临近，当前市场需求仍然存在向好预期，多空双方博弈加剧，预计现货价格维持震荡。短期来看盘面价格震荡运行，建议投资者谨慎观望。 ■策略 单边谨慎看空 ■风险 未来消费提振 目录 生猪观点............................................................................................................................................................................................1鸡蛋观点............................................................................................................................................................................................1 图表 图1:生猪周度自养利润丨单位：元/头.........................................................................................................................................4图2:生猪饲料周度比价...................................................................................................................................................................4图3:生猪饲料周度价格丨单位：元/千克.....................................................................................................................................4图4:生猪饲料周度预期盈利丨单位：元/头.................................................................................................................................4图5:周度猪粮比...............................................................................................................................................................................4图6:生猪周度出栏价丨单位：元/千克.........................................................................................................................................4图7:蛋鸡日度综合养殖成本和盈利丨单位：元/斤......................................................................................................................5图8:日度蛋料比...............................................................................................................................................................................5图9:鸡蛋饲料周度比价...................................................................................................................................................................5图10:鸡蛋饲料周度预期盈利丨单位：元/只...............................................................................................................................5图11:生猪主力期货丨单位：元/吨...............................................................................................................................................5图12:鸡蛋主力期货丨单位：元/500千克....................................................................................................................................5图13:生猪现货河南价格丨单位：元/千克...................................................................................................................................6图14:鸡蛋现货河北价格丨单位：元/斤.......................................................................................................................................6图15:鸡蛋现货山东价格丨单位：元/斤.......................................................................................................................................6图16:生猪1-5合约价差丨单位：元/吨.......................................................................................................................................6图17:生猪5-9合约价差丨单位：元/吨.......................................................................................................................................6图18:生猪9-1合约价差丨单位：元/吨.......................................................................................................................................6图19:鸡蛋1-5合约价差丨单位：元/吨.......................................................................................................................................7图20:鸡蛋5-9合约价差丨单位：元/吨...........................................................................................................................