Q3归母净利高增延续，下游产业投资加速支撑在手订单增加

报告摘要：

公司圣晖集成于2023年10月27日发布2023年第三季度报告，报告显示，公司营收14.46亿元，同比增长32.66%，归属于母公司净利润为1.14亿元，同比增长24.2%。分季度来看，23Q3单季度实现营收5.3亿元，同比增长27.51%，归属母公司净利润0.37亿元，同比增长29.3%。

业绩增长的主要驱动力包括：1）受益于下游IC半导体、光电面板、精密制造等国家战略新兴产业的快速发展，以及相关行业投资的加速，洁净室行业迎来快速增长；2）公司凭借自身技术优势和强大的客户资源，订单量和执行工程项目量持续增加。

然而，公司也面临一些挑战，如毛利率的下滑和经营性现金流的走弱，这主要与订单结构变化和成本控制有关。同时，尽管短期内受技术和客户资源优势影响，但中长期来看，受益于下游战略新兴产业的持续发展，公司市场空间广阔。

财务预测显示，公司预计2023-2025年的营业收入分别为21.23、27.74、36.23亿元，同比增长30.42%、30.67%、30.60%；归母净利润分别为1.61、2.16、2.89亿元，同比增长31.26%、33.87%、33.96%。现价对应PE分别为21.83、16.31、12.17倍，基于对公司技术、客户资源优势的考虑以及下游产业发展的预期，维持“买入”评级。

风险提示包括宏观经济波动、行业竞争加剧、下游行业发展速度不及预期、客户集中度较高和工程安全风险。

报告对公司的财务数据进行了详细分析，包括营收增长率、净利润增长率、毛利率、净利率等，并提供了未来四年的盈利预测。此外，还对比了公司与行业市场的走势，以及与可比公司的估值比较，以此来评估公司的市场地位和投资价值。