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朝闻国盛 证券研究报告|朝闻国盛 2023年11月22日 车载全息数字人——AIAgent新场景，全息投影新方向 今日概览 重磅研报 【通信】车载全息数字人——AIAgent新场景，全息投影新方向 -20231121 【医药&电力设备】三星医疗（601567.SH）-再论三星医疗的增长逻辑：配用电&医疗双轮驱动-20231121 研究视点 【农林牧渔】出栏环比略降，价格明显回落——10月生猪销售跟踪 -20231121 作者 分析师沈猛 执业证书编号：S0680522050001邮箱：shenmeng@gszq.com 行业表现前�名 行业 1月 3月 1年 传媒 16.2% 3.2% 30.7% 计算机 10.1% 1.2% 9.7% 医药生物 9.3% 9.5% -9.4% 农林牧渔 8.5% -0.1% -11.5% 电子 7.9% 10.0% 1.5% 行业表现后�名行业 1月 3月 1年 银行 -2.0% -1.5% 2.1% 石油石化 -1.1% -1.1% 2.9% 美容护理 0.1% -11.5% -18.5% 建筑材料 0.1% -9.6% -16.1% 非银金融 0.6% -3.9% 8.9% 晨报回顾 1、《朝闻国盛：融资平台退出，怎么看？》2023-11-21 2、《朝闻国盛：2024年A股盈利怎么看？》 2023-11-20 3、《朝闻国盛：经济弱平稳，货币操作或提升短端利率》2023-11-17 4、《朝闻国盛：需求端回踩，增量政策可期》 2023-11-16 5、《朝闻国盛：景气度拐点确认，人工智能正处布局良机》2023-11-15 重磅研报 【通信】车载全息数字人——AIAgent新场景，全息投影新方向-20231121 宋嘉吉分析师S0680519010002songjiaji@gszq.com 黄瀚分析师S0680519050002huanghan@gszq.com 栩栩如生的座舱数字人，有望为驾驶者带来“人人交互”的体验。在蔚来汽车上搭载的NOMI机器人一度成为蔚来品牌的当家卖点，NOMI百变的表情和花样繁多的装饰周边让NOMI成功“出圈”。我们认为，具有高度亲和力、智能水平足够高、能帮助驾驶者完成个性化任务，是产品经理定义一个汽车座舱数字人的核心要点，也是AIAgent未来上车的核心能力映射。 投资建议：新能源车销量数据亮眼，后续在应用端围绕AI的竞争不可避免，有望推动车载数字人等应用加速渗透，投资侧建议围绕AI应用、边缘算力和光学硬件品种进行布局。 汽车数字人应用：中科金财、百度（BIDU.US）、微美全息（WIMI.US）等AI应用厂商；边缘算力芯片：瑞芯微、全志科技、晶晨股份、翱捷科技、乐鑫科技等；边缘算力承载平台与终端：美格智能、中科创达、广和通、移远通信、龙宇股份、网宿科技等；光学模组：中际旭创、新易盛、天孚通信、腾景科技等。 风险提示：边缘算力发展不及预期，智能座舱渗透率不及预期，市场竞争风险。 【医药&电力设备】三星医疗（601567.SH）-再论三星医疗的增长逻辑：配用电&医疗双轮驱动-20231121 张金洋 分析师S0680519010001 zhangjy@gszq.com 杨润思 分析师S0680520030005 yangrunsi@gszq.com 杨凡仪 分析师S0680522070008 yangfanyi@gszq.com 投资逻辑：公司的配用电&医疗服务双主业均位列行业第一梯队。我们认为，过去公司逻辑主要依赖于高估值的医疗服务业务扩张，23Q1起海外配用电较为景气，高盈利的配用电业务预计接棒成为公司后续核心增长驱动。 盈利预测及投资建议：预计公司2023-25年归母净利润17.35/20.90/25.52亿元，同增83.0%/20.4%/22.1%，维持“买入”评级。 风险提示：国内外配用电招标不及预期、新能源产品需求疲软、医疗运营风险、预测偏差和估值风险。 研究视点 【农林牧渔】出栏环比略降，价格明显回落——10月生猪销售跟踪-20231121 张斌梅 分析师S0680523070007 zhangbinmei@gszq.com 樊嘉敏 分析师S0680523070008 fanjiamin@gszq.com 18家上市生猪养殖企业10月销售简报已披露完毕，10月合计出栏量1270.6万头，同比增长14.7%，同比增幅较9月收窄，环比减少0.05%；1~10月合计销售量达到12351.9万头，同比增长16.6%；正虹科技、天邦食品10月单月同比增速较高，分别达到181.7%、105.1%。体重方面，10月大部分上市公司商品猪出栏体重上升，我们测算牧原股份、温氏股份商品猪出栏体重分别为118.8、121.3公斤，环比分别为1.6%、2.0%；10月16省市白条猪肉宰后均重91.1公斤，环比上升0.46%。价格方面，绝大部分公司商品猪售价在14~16元/公斤区间内，最高价位为东瑞股份17.85元/公斤，最低价位为*ST正邦13.74元/公斤。行业价格情况与上市公司表现基本一致，10月全国生猪均价15.19元/公斤，环比下降7.6%。 风险提示：猪价波动风险、疫病风险、消费需求风险等。 免责声明 国盛证券有限责任公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料，但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，可能会随时调整。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议,本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。 投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。 本报告版权归“国盛证券有限责任公司”所有。未经事先本公司书面授权，任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。任何机构或个人如引用、刊发本报告，需注明出处为“国盛证券研究所”，且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改。 分析师声明 本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，本报告所表述的任何观点均精准地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法，结论不受任何第三方的授意或影响。我们所得报酬的任何部分无论是在过去、现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系。 投资评级说明 投资建议的评级标准 评级 说明 评级标准为报告发布日后的6个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的相对市场表现。其中A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以摩根士丹利中国指数为基准，美股市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准。 股票评级 买入 相对同期基准指数涨幅在15%以上 增持 相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间 持有 相对同期基准指数涨幅在-5%~+5%之间 减持 相对同期基准指数跌幅在5%以上 行业评级 增持 相对同期基准指数涨幅在10%以上 中性 相对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间 减持 相对同期基准指数跌幅在10%以上 国盛证券研究所 北京上海 地址：北京市东城区永定门西滨河路8号院7楼中海地产 广场东塔7层邮编：100077 邮箱：gsresearch@gszq.com 地址：上海市浦明路868号保利One561号楼10层邮编：200120 电话：021-38124100 邮箱：gsresearch@gszq.com 南昌深圳 地址：南昌市红谷滩新区凤凰中大道1115号北京银行大厦邮编：330038 传真：0791-86281485 邮箱：gsresearch@gszq.com 地址：深圳市福田区福华三路100号鼎和大厦24楼邮编：518033 邮箱：gsresearch@gszq.com