玻璃期货日报：玻璃近月基差修复告一段落 后期关注05合约低位买入机会

作者：黑色金属与建材研究中心魏朝明执业编号：F3077171 (从业) Z0015738 (投资咨询)联系方式：010-68578971/ weichaoming@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年11月20日星期一 【行情复盘】 周一玻璃期货盘面继续上行，主力2401合约涨2.92%收于1762元。 【重要资讯】 现货方面，周一国内浮法玻璃市场涨跌互现，整体观望仍浓。华北近日沙河小板价格有所下调，大板个别对部分客户增加优惠，整体成交一般；华东市场价格涨跌互现，下游观望情绪偏浓，交投氛围不温不火；华中江西、河南部分厂价格下调2元/重量箱，醴陵旗滨白玻涨1元/重量箱，湖北区域出货尚可，价格暂稳；华南市场江海/虎门/北海信义白玻价格重心下移1元/重量箱，河源旗滨白玻价格上调1元/重量箱，其他厂稳价观望为主；近日西北市场个别厂报价松动，整体出货一般。 【市场逻辑】 国家统计局最新数据显示：1-10月份，房地产开发企业房屋施工面积822895万平方米，同比下降7.3%。其中，住宅施工面积579361万平方米，下降7.7%。房屋新开工面积79177万平方米，下降23.2%。其中，住宅新开工面积57659万平方米，下降23.6%。房屋竣工面积55151万平方米，增长19.0%。其中，住宅竣工面积40079万平方米，增长19.3%。竣工增速边际回落，或削弱玻璃企业利润预期。对需求强度的判断的差异导致投资者在当前价格作出不同的方向选择。 【交易策略】 冬季是玻璃需求淡季，受季节和需求预期影响，玻璃01合约上方空间有限。重点关注2405合约边际成本下方逢低买入套保机会。 目录 第一部分行情回顾...................................................................................................3 一、期货行情回顾.....................................................................................................................................3 二、现货行情及基差走势.........................................................................................................................5 第二部分玻璃市场情况...........................................................................................7 一、白玻供应有所减量需求表现相对平稳...........................................................................................7 二、刚性补库需求支撑现货表现库存小幅累积....................................................................................8 三、玻璃后期走势判断...........................................................................................................................10 第三部分套利策略分析.........................................................................................11 第四部分持仓情况.................................................................................................12 第一部分行情回顾 一、期货行情回顾 二、现货行情及基差走势 现货方面，周一国内浮法玻璃市场涨跌互现，整体观望仍浓。华北近日沙河小板价格有所下调，大板个别对部分客户增加优惠，整体成交一般；华东市场价格涨跌互现，下游观望情绪偏浓，交投氛围不温不火；华中江西、河南部分厂价格下调2元/重量箱，醴陵旗滨白玻涨1元/重量箱，湖北区域出货尚可，价格暂稳；华南市场江海/虎门/北海信义白玻价格重心下移1元/重量箱，河源旗滨白玻价格上调1元/重量箱，其他厂稳价观望为主；近日西北市场个别厂报价松动，整体出货一般。 第二部分玻璃市场情况 一、白玻供应有所减量需求表现相对平稳 供应面，上周产能持平。截至上周四，全国浮法玻璃生产线共计312条，在产254条，日熔量共计172700吨，较前一周持平。周内暂无产线变化。 需求面，周内国内浮法玻璃需求区域差异运行，北方转弱，南方相对平稳。随着北方气温下降，东北当地需求明显转弱，货源向周边市场外发增加。对华北以及华东部分区域形成一定冲击。南方市场需求相对稳定，中下游维持刚需采购，暂无明显赶工迹象。预计后期市场需求延续偏弱走势，关注终端赶工进展。 二、刚性补库需求支撑现货表现库存小幅去化 截至11月16日，重点监测省份生产企业库存总量为3927万重量箱，较前一周四库存下降86万重量箱，降幅2.14%，库存环比降幅扩大0.02个百分点，库存天数约19.11天，较前一周减少0.39天（注：本期库存天数以截至上周四样本企业在产日熔量核算）。上周重点监测省份产量1317.89万重量箱，消费量1403.89万重量箱，产销率106.53%。 上周国内浮法玻璃生产企业整体库存延续下降趋势，多数区域企业仍可维持降库，南北产销略有一定差异。分区域看，华北周内沙河出货稍缓，整体库存仍有小降，目前沙河厂家库存约172万重量箱，贸易商持续低仓观望；上周华东市场整体出货尚可，中下游持续按需采购为主，多数原片厂产销可达平衡附近，整体库存削减；华中企业以价换量，周内出货尚可，库存下降；华南大厂周内基本维持降库，厂家整体产销维持尚可，个别厂试探小幅涨价后出货相对一般，中下游持货心态依旧偏谨慎。 国家统计局最新数据显示：1—10月份，房地产开发企业房屋施工面积822895万平方米，同比下降7.3%。其中，住宅施工面积579361万平方米，下降7.7%。房屋新开工面积79177万平方米，下降23.2%。其中，住宅新开工面积57659万平方米，下降23.6%。房屋竣工面积55151万平方米，增长19.0%。其中，住宅竣工面积40079万平方米，增长19.3%。竣工增速边际回落，或削弱玻璃企业利润预期。对需求强度的判断的差异导致投资者在当前价格作出不同的方向选择。 建议产业链下游深加工企业合理运用盘面波动，在高基差的态势下择机于01合约参与买入套保，阶段性锁定深加工产品生产利润；1月合约现货预期转弱，但基差处于高位，盘面多空均无确定性长期趋势，建议短线参与，基差收敛后及时止盈。冬季是玻璃需求淡季，重点关注2405合约边际成本下方逢低买入套保机会。 第三部分套利策略分析 已售商品房的竣工交付得到高度重视，但短期新房销售及新开工的转暖尚需时日，建议重视玻璃作为建材板块套利操作中多头配置的价值。 数据来源：wind、方正中期研究院 数据来源：wind、方正中期研究院 联系我们： 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。