锰硅钢招不及预期，市场观望情绪较强

银河期货大宗商品研究所黑色组2023年11月10日 铁合金总结与展望 n宏观与行业：10月CPI通胀再度转负，PPI通胀持续低迷。CPI同比增速-0.2%，环比增速-0.1%，下半年首次下跌；PPI同比增速-2.6%，跌幅小幅走阔，环比增速归零。CPI通胀转负是猪价影响，但供需失衡带来的低通胀问题已有长期化迹象；PPI同比跌幅在制造业修复遇阻影响下再度走阔，油价下跌则对未来构成制约。10月我国出口金额同比降幅未进一步收窄，进口金额同比增速转正，贸易顺差大幅收敛。按美元计价，进出口总金额4,931.3亿美元，同比下降2.5%。其中，出口2,748.3亿美元，同比-6.4%；进口2,183.0亿美元，同比3.0%；贸易顺差565.3亿美元，同比收敛286.2亿美元，环比收敛213亿美元。 硅铁现货：原料端兰炭价格暂稳运行，硅铁成本压力暂无进一步增加。内蒙某厂近日新增调试一台矿热炉，预计8天后出铁。受下游需求疲软影响，金属镁价格震荡运行，下游客户观望情绪浓厚，较为谨慎。市场成交氛围一般。目前市场观望情绪浓厚，期望标志性钢招价格能够振奋市场信心。 硅锰现货：硅锰市场盘整运行，现货成本上调，河钢询盘6650元/吨，不及市场预期。钢厂盈利不佳对原料压价意图明显，加之代表性钢厂硅锰招标大幅减量，硅锰厂家信心不足。受到价格走弱影响，厂家检修增多，存在小幅减产预期，但依然处于相对高位。河钢集团11月硅锰采量12900吨，较10月减9100吨，较去年同期减5500吨。 n锰矿:上周中国到货来自南非锰矿51.9万吨，较上上周环比上升290.56%，较去年同期上升151.93%。来自澳大利亚锰矿10.55万吨，较上上周环比下降36.37%，较去年同期下降14.95%。来自加蓬锰矿28.54万吨，较上上周环比上升473.09%，较去年同期上升164.35%。 【供应】 【需求】 【策略】受到期货端价格下行影响，厂商检修增多，减产预期较强，但由于需求端表现一般，因此市场情绪维持谨慎观望。锰硅钢招情况不如预期，市场情绪较差；硅铁标志性钢招尚未开展，预计铁合金整体偏弱运行概率较大。 硅锰成本与利润（元/吨） 硅铁成本与利润（元/吨） 成本碳元素、电价格 第一部分：双硅行情回顾及展望 第三部分：策略与建议第二部分：双硅基本面数据跟踪 硅锰硅铁供给-月度产量 铁合金国内产销 合金厂vs钢厂硅铁库存 合金厂、钢厂、港口锰矿库存 n作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 n免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 万一菁银河期货黑色 期货从业资格号F3032357投资咨询从业证书号Z0014329电话：021-65789253电邮：wanyijing_qh@chinastock.com.cn北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层Floor 31/33 ,IFC Tower, 8JianguomenwaiStreet,Beijng,P.R.China上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层28th Floor, No.501DongDaMingRoad,SinarMas Plaza,HongkouDistrict, Shanghai, China全国统一客服热线：400-886-7799公司网址：www.yhqh.com.cn