豆粕短期震荡偏强

大越期货投资咨询部：王明伟投资咨询资格证号：Z0010442联系方式：0575-85226759 CONTENTS目录 豆粕短期震荡偏强 一.美豆震荡偏强格局二.国内豆粕年底需求旺季三.南美大豆产区天气炒作 美豆连续和豆粕2401合约8月后日K线走势 美豆连续2020年后的月K线走势 一.美豆震荡偏强格局 •1.美豆供应基本确定•2.美豆出口和压榨需求预期良好•3.南美大豆产区天气炒作提供短期支撑•4.美豆利好偏短期，中期走势取决于南美大豆产量 2023年美豆压榨数据保持增长 2023年美豆出口至中国继续回升 二.国内豆粕年底需求旺季 •国内豆粕即将进入年底需求旺季； •春节前国内大豆和豆粕库存压力不大；•大豆成本端相对偏高——美豆高位+人民币贬值；•来年巴西大豆到港大概率推迟。 国内生猪和母猪存栏处于相对高位 国内生猪价格和二次育肥成本 国内生猪养殖利润小幅亏损 国内饲料产量小幅下滑 春节前国内大豆和豆粕库存压力不大 进口大豆到港量年底增多 国内油厂豆粕生产和成交波动不大 国内油厂压榨量短期低位，年底增多 美湾大豆进口成本 豆粕期现价差回归正常 三.南美大豆产区天气炒作 •巴西大豆播种正在延迟•阿根廷大豆播种也可能延迟 巴西大豆种植进程近期放缓 最近一个月巴西大豆产区降雨情况（10.13-10.27-11.13） 巴西大豆中部主产州大豆种植进程 巴西大豆南部主产州大豆种植进程 三.南美大豆产区天气炒作 •豆粕相对确定性：美豆产量确认•豆粕需求将迎来年底旺季•豆粕现货下跌修复基差•变量：1.南美大豆天气炒作程度•2.中美达成短期贸易协议 美豆短期震荡偏强等待南美天气指引 豆粕2401合约和2401合约走势 豆粕中期展望： •判断：需求良好和南美天气变数支撑美豆盘面春节前豆粕不看空。 •重点关注：南美大豆种植和生长天气；中国采购美豆和年底需求情况。 •南美大豆产区天气不利程度——小幅减产或者大幅减产 豆粕期货期货策略 •交易策略：01合约短线回落做多为主，不追涨 THANKS!