新湖早盘提示

关注度指标： 无需关注：☆☆☆一般关注：★☆☆值得关注：★★☆重点关注：★★★ 新湖有色 铝：★☆☆（消费不济而减产效果尚不明显，铝价弱势调整） 上周五外盘铝价先抑后扬，消费走弱担忧压制铝价，不过美元指数大幅走弱则支撑价格回升。LME三月期铝价收涨0.2%至2216美元/吨。国内夜盘偏弱震荡，沪铝主力2401合约收低于18785元/吨。早间现货市场交投相对活跃，下游有一定补库行为，部分持货商积极出货换现，也不乏惜售挺价者。华东市场主流成交价格在18810元/吨上下，较期货贴水40左右。广东主流成交价格 在18990元/吨上下。减产对供给端的影响尚无明显体现，弱消费主导当前市场情绪。淡季终端市场订单下降，出口也有明显下降势头。不过在新能源市场表现依旧强劲的带动下，短期消费仍有一定韧性。后期随着减产完成，显性库存有望进一步去化，给予铝价较强支撑。短期铝价或震荡筑底，后期有望偏强运行。操作上建议逢低偏多对待。 铜：★☆☆（低库存支撑，铜价偏强运行） 周五隔夜铜价震荡运行，主力2312合约收于67860元/吨，跌幅0.09%。上周美国通胀数据超预期回落，市场对对明年降息预期回升，美元指数回落提振铜价。另外周内公布的国内经济数据显示，地产投资仍然偏弱，市场对后续政策预期较高；国内宏观面对铜价也有提振。从基本面来看，虽然铜价回升后对下游消费有所抑制，但近几周铜库存仍延续回落，显示国内铜消费韧性较强；国内库存处于历史极低位置，保税区库存也降至不足1万吨，国内现货报价升至年内高位。基本面对铜价有支撑，后续或等待国内刺激政策出台，铜价以多头思路对待，可考虑逢低建立多单。 镍&不锈钢：★☆☆（成本下移，不锈钢延续跌势） 周五隔夜镍价延续跌势，主力2312合约收于135040元/吨，跌幅0.92%。上周镍铁价格大幅回落，已降至年内低位。从成本端来看，新能源领域需求疲弱，叠加印尼湿法、火法项目产量持续释放，不管是从高冰镍、MHP还是硫酸镍来看，成本支撑力度都不够。随着国内新增及扩建的精炼镍项目产量持续释放，全球精炼镍已进入过剩阶段。海内外库存已进入累库阶段，供应过剩将压制镍价重心继续下移，可考虑逢高建立空单。 上周不锈钢库存小幅下降，其中300系下降9357吨；但目前不锈钢库存仍处于较高位置，不锈钢上方压力较大。而且近期镍铁、镍矿价格回落，不锈钢成本继续下移。成本下移背景下，钢厂利润回升，后续减产力度存疑。整体在成本下滑影响下，不锈钢价格重心或继续下移，建议逢高建立空单。 锌：★☆☆（短期库存压力下锌价延续调整） 上周在德国炼厂复产、LME库存大增下锌价高位受压回落，上周五隔夜沪锌延续跌势，主力2312合约收于21305元/吨，跌幅0.58%。上周五国内现货市场，下游逢低采买，升水小幅回升，上海地区0#锌普通品牌报12+40-60元/吨。需求方面，上周镀锌开工小幅回落，但基本保持韧性，市场对地产需求修复仍有预期。供应方面，11月1日Nyrstar公司表示将关闭美国两座锌矿，9日俄罗斯oz矿火灾，锌矿供应紧张加剧。另外近日云南地区炼厂接到限电10%的通知，11月国内锌锭产量或环比回落。而德国Nordenham计划明年一季度复产。进口锌锭方面，11月进口窗口完全关闭，预计后续进口流入放缓。库存方面，上周四LME单日库存近翻倍，而截止上周五SMM国内社会库存延续累库，库存压力上升。综合来看，短期库存压力下锌价高位调整，但中长期矿端供应仍收紧，国内仍存进一步政策刺激预期，中期维持谨慎看多。 铅：★☆☆（资金关注度上升铅价强势四连涨） 上周五隔夜伦铅强势四连涨、沪铅突破压力位，沪铅主力2312合约收于17110元/吨，涨幅0.47%。上周五国内现货市场，铅价继续上探，地区间报价差异较大，江浙沪市场报价暂持稳12-30-12+0附近；再生铅贴水继续小扩，含税报贴水325-475；废电瓶价格仍有上行，再生成本支撑增强。供应方面，缅北局势升级，中国关闭云南部分关口，铅精矿边贸进一步减少，加剧供应紧张担忧。10月国内产量如期小增，而原生铅因铅精矿供应偏紧、大型炼厂突发检修，开工下滑，再生铅炼厂因废电瓶紧张、利润不佳，11月计划产量同样下滑。下游铅蓄电池企业开工逐步下滑，电动自行车电池需求逐渐减弱，而汽车电池需求较旺，市场对四季度电池消费看法仍有分歧。另外，近期沪伦比值收窄，出口窗口再有打开。库存方面，上周大量交割入仓，SMM铅锭社会库存再度明显累 库，周内再度增超万吨；而LME库存延续增势，至近3年高位。整体上，短期供应端持续收紧，成本支撑较强，资金青睐下，铅价整体表现内弱外强，但目前处需求淡季，内外累库持续，或限制涨幅，建议谨慎追多。 氧化铝：★☆☆（消费下降但供给端存扰动担忧，氧化铝期货反复波动） 上周五夜盘，氧化铝期货跟随铝价震荡走弱，主力2401合约收低于2943元/吨。现货市场少量成交，电解铝企业鲜有现货采购，贸易商零星成交。现货价格小幅下调。山西吕梁发布2023-2024年秋冬季差异化管控工作方案意见函后，煤矿事故导致当地矿采暂停，铝土矿供应再度收紧，氧化铝供给端扰动担忧加剧。不过近期北方减产伴随南方产能检修后复产，产量实际变化较小，在云南电解铝减产的影响下，供应整体趋于宽松，氧化铝现货价格有所承压，期货价格同样受限。短期氧化铝期货价格或震荡为主，在产量无明显减少的情况下，价格或偏弱震荡。短线建议观望为主，关注后期供给端实际变化情况。 锡：★☆☆（供给端收紧尚未兑现，弱消费主导短期锡价） 美元指数再度走弱，不过消费前景不佳、持续累库施压锡价。上周五LME三月期锡价跌1.21%至24925美元/吨。国内夜盘低开低 走，沪锡主力2312合约大幅收低于208400元/吨。早间现货市场未能摆脱交投冷清的状态，持货商挺价信心缺乏，积极出货换现，下游少量刚需采购为主。现货升水大幅走低。当前消费呈季节性走弱态势，国内冶炼厂开工也有下降苗头，不过产量尚未有明显减量，近日显性有所垒库，对当前锡价施予压力。不过由于缅甸佤邦矿上年内恢复运行可能性低，矿端供应收紧趋势明显，加工费再度下调，后期冶炼厂受锡矿供应不足而减产的可能性也上升。矿端供应趋紧则给予锡价支撑。在多空拉锯下，锡价短期维持震荡走势，建议短期区间操作。 新湖黑色 螺纹热卷：★☆☆（成材短期多单注意风险） 目前成材仍旧是宏观政策预期以及成本推动为主导。宏观政策预期暂时平稳。螺纹热卷的利润好转，特别是电炉的利润回升不少。螺纹热卷的产量环比回升。从利润情况来看，后续产线检修完成后，螺纹热卷的产量将继续回升。库存上看，螺纹库存继续去化，去化幅度收窄，不过螺纹整个库存处于偏低水平，库存压力不大。热卷库存高位继续回落，降幅收窄。螺纹的库存压力相对热卷要小。需求上看，本周受到全国范围降温降雪的影响，特别是北方的降雪，工地施工受到影响，螺纹热卷的需求环比下降。螺纹热卷的需求进入季节性淡季。当前螺纹热卷的供需呈现偏弱情况。短期成材有回调压力，中期仍以回调做多为主，关注宏观政策预期以及焦煤矿石的价格走势。 铁矿石：★☆☆（政策监管窗口期，铁矿石价格或宽幅震荡） 基本面来看，供应端，上周发运量2622万吨，环比大幅减少447万吨，减量主要来自淡水河谷和力拓，尽管之前淡水河谷发文称卡拉亚斯铁路火灾不会影响季度生产，但对短期铁矿石发运仍有较大影响，到港方面，上周到港量2052万吨，环比减少542万吨，前期澳矿发中国减量导致到港阶段性回落，短期铁矿石供应出现明显减量；需求端，本周日均铁水产量为235.5万吨，环比降3.3万吨，同比增10.6万吨，在五大材增产、钢厂利润修复的背景下，主观更倾向于短期铁水保持同比偏强、环比持稳的状态。 综合之下，供应出现阶段性减量，需求维持高位，45港库存为11226.9万吨，环比下降81.7万吨，出现逆季节性减量，偏强的基本面仍能给予铁矿价格底部支撑。考虑到目前正处于发改委监管铁矿石价格的窗口期，叠加前期乐观情绪主导下部分宏观利空数据并未交易，预计铁矿石价格或将宽幅震荡运行。 玻璃：★☆☆（注意宏观消息及资金动向) 近期玻璃现货价格阴跌为主。上周玻璃产量依旧环比小幅增加，日熔上与9号基本持平，上周平均开工率亦环比持平前周，装置上运行稳定，周六旗滨搬迁产线点火。受部分企业对于价格灵活操作、以价换量策略的带动，上周多地产销维持尚可，但由于东北地区气温低、开工受影响，需求偏弱一些，有小幅累库。库存上，上周整体库存维持去库状态，共去库71.6万箱，具体地区上，华南、华中地区相对去库较多，华北、华东同样维持一定去库。整体情况来看，南方地区整体去库表现相对较好。近期地产数据出炉：10月竣工面积环比增加1467.87万平方米，保交楼项目维持进行中。终端地产上为玻璃提供了一定刚需支撑，后续依旧更多关注竣工端在保交楼大背景下的完成进度、地产资金回款情况，除此之外还包括新房及二手房装修上对于玻璃需求的释放。总的来说，宏观环境偏暖依旧，今年后续预计仍有地产相关政策出台，玻璃当前虽现货价格依旧偏弱，但基本面良好，供需无较大矛盾，此外部分地区库存压力不大，沙河地区维持低库存态势，因此依旧维持中短期价格下方空间有限，盘面震荡偏强为主的判断。 纯碱：★☆☆（市场传闻扰动，近期注意市场情绪及宏观消息) 近期现货价格维持坚挺。上周纯碱产量及开工有所下滑，产量总计减少0.52万吨，开工率环比下降0.66%，目前整体开工率在 84.68%左右。上周下游需求有所好转，成交情绪恢复相对较好，企业接单情况良好，下游有一定补库需求。库存上上周厂库去库 9.1万吨，去库幅度相比累库速度更加快。重碱上周去库2.84万吨，当前重碱厂库库存接近去年同期水平。但由于今年以来整体库存水平都不高，目前就重碱来看，尚未出现预期中的大幅度累库局面、仍旧是低库存状况，外加投产大幅不及预期，此两点基本面现实对于纯碱价格来说，下方具有较强的安全垫支撑。总的来说，纯碱当下需注意防范突发事件、宏观消息对于盘面行情的影响，短期偏震荡，建议多看少动、谨慎操作。持续关注青海问题及远兴三线在本月下旬的投料进展，注意市场传闻及宏观情绪对于盘面的影响。 新湖能源 原油：★☆☆（OPEC+会议临近，短期油价波动较大） 上周五，受美元指数下跌，四位了解沙特政府想法的人士表示，沙特极有可能将100万桶/日的减产计划延长到至少明年春季，油价大幅反弹，部分收复周四跌幅。周五晚间美联储官员发表讲话，柯林斯表示不会排除进一步加息的可能性；古尔斯比表示通胀有所改善，但仍然过高，将尽一切努力打败通胀；戴利表示美联储不确定通胀是否能达到2%的目标，在经济不确定性面前应保持耐 心。 截止2023年11月17日，Brent、WTI及SC2401分别收于80.61美元/桶、76.04美元/桶及582.9元/桶，Brent、WTI周度跌幅分别为 1%、1.5%和3.5%。OPEC+会议临近，油价波动较大，短期建议观望为主。动力煤：★☆☆（港口交易僵持，市场仍存分歧） 产地市场情绪降温，价格窄幅下调，下游客户拉运积极性下降，谨慎采购为主。港口价格继续窄幅下行，需求维持疲弱状态，但贸易商继续挺价，市场交易僵持。进口煤价格持稳，目前价格暂有优势，终端少量成交。上周末北方为主多地回暖，预计本轮升温将持续至上半周。下半周起，寒潮将自西向东影响我国，局地或出现宽幅降温，民用需求或再次反弹。但中长期看，暖冬预期依然在，今冬明春偏暖概率大。化工非电需求受利润刺激，脱离往年季节性趋势，继续维持高开工。电厂库存高位暂稳，沿海地区库存有所去化。铁路发运量稳定在中位水平，部分港口再度分时段封航，港口调出小幅下降，调出调入相近，北港库存继续维持在高位，部分码头疏港压力增加。传统旺季到来，发运利润依然倒挂，但港口及终端库存处于高位，且暖冬预期强，煤价或偏弱震荡为主，仍需关注天气变化。 工业硅：★☆☆（现货价格暂稳，贸易商供货充足；建议区间操作为主） 周五工业硅主力01合约收盘14265，幅度+0.96%，涨135，单日减仓1653手。现货价格持稳，硅厂囤货惜售挺价，市场成交