天然气重卡维持高景气度，FSD落地中国进入倒计时

投资要点 行情回顾：上周，SW汽车板块上涨3.6%，沪深300下跌0.5%。估值上，截止11月17日收盘，汽车行业PE（ TTM ）为24倍，较前一周上涨3.3%。 投资建议：乘联会统计，11月1-12日乘用车批发58.0万辆，同比增长19%，环比增长7%，批发端实现同环比双增。近期，工信部等相关部门相继推出15个城市启动首批公共领域车辆全面电动化先行区试点与L3/L4级别智能网联汽车准入和上路通行试点，预计国内汽车产业电动化、智能化程度将持续加深，特斯拉FSD落地中国进入倒计时，智能驾驶板块景气度将持续提升。投资机会方面，在华为合作的新车周期推动下，国内智能汽车产业有望加速发展，建议关注以华为、特斯拉产业链为代表的智能驾驶板块；此外，建议关注复苏预期确定性高的重卡与汽车轮胎板块优质标的。 乘用车：11月1-12日，乘用车零售53.8万辆，同比增长18%，环比下降15%，环比下降主要系高基数影响。商务部发言人表示，将与有关部门持续恢复和扩大消费，伴随促消费政策文件持续落实落细，年末厂商冲量，叠加去年同期低基数影响，预计11月销量有望实现双位数增长。主要标的：广汽集团（601238）、爱柯迪（600933）、精锻科技（300258）、福耀玻璃（600660）、科博达（603786）、星宇股份（601799）、津荣天宇（300988）、伯特利（603596）、上声电子 （688533）、常熟汽饰（603035）、阿尔特（300825）、浙江仙通（603239）、银轮股份（002126）。 新能源汽车：11月1-12日，新能源乘用车批发24.0万辆，同比增长31%，环比增长7%，实现同环比双增。近期，政策端持续发力新能源，国家支持新能源汽车产业发展的意图未变，长期来看，伴随相关政策落地，叠加新能源用车环境进一步优化，新能源渗透率有望达到更高水平，产业链相关标的将持续受益。主要标的：比亚迪（002594）、拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、华域汽车（600741）、多利科技（001311）、美利信 （301307）、溯联股份（301397）。 智能汽车：近期，工信部等四部委发布《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知》。通知指出，将遴选具备量产条件的搭载自动驾驶功能的智能网联汽车产品，开展准入试点；对取得准入的智能网联汽车产品，在限定区域内开展上路通行试点，国内汽车产业智能化进入加速期。建议关注：1）新车周期推动下的华为汽车产业链，主要标的：赛力斯（601127）、长安汽车 （000625）、江淮汽车（600418）等；2）摄像头/毫米波雷达/激光雷达等传感器需求持续增加，智能车灯/智能座舱/空气悬架/线控制动与转向等部件渗透率持续提升，主要标的：星宇股份（601799）、伯特利（603596）、科博达（603786）、阿尔特（300825）、德赛西威（002920）、华阳集团（002906）、均胜电子 （600699）。 重卡：中汽协数据显示，10月重卡市场销售8.11万辆（企业开票数口径），环比下降5%，同比增长69%，依然保持明显复苏态势。第一商用车网数据显示，10月天然气重卡终端销量2.33万辆（交强险口径），环比下降5%，同比增长1478%， 23M1 -M10累计销量13.06万辆，同比增长312%。我们认为，随着国内天然气重卡板块高景气度持续以及主流重卡企业对海外重点市场的积极开拓，后续重卡行业仍将保持复苏态势，龙头标的业绩确定性高。推荐标的：潍柴动力（2338.HK/000338）、天润工业（002283）、中国重汽（3808.HK/000951）。 风险提示：政策波动风险；原材料价格上涨风险；车企电动化转型不及预期的风险；智能网联汽车推广不及预期等的风险。 1上周行情回顾 上周SW汽车板块报收5981.82点，上涨3.6%。沪深300指数报收3568.07点，下跌0.5%。子板块方面，乘用车板块上涨0.6%；商用载客车板块上涨4.3%；商用载货车板块上涨3.5%；汽车零部件板块上涨4.9%；汽车服务板块上涨7%。 与各行业比较，SW汽车板块周涨跌幅位于行业第2位。 图1：汽车板块周内累计涨跌幅（%，11.13-11.17） 图2：行业走势排名（11.13-11.17） 估值上，截止11月17日收盘，汽车行业PE（ TTM ）为24倍，较前一周上涨3. 3%。 图3：汽车板块PE（ TTM ）水平 个股方面，上周涨幅前五依次是威唐工业、江铃汽车、凯众股份、奥特佳、海马汽车； 跌幅前五依次是天普股份、通达电气、北汽蓝谷、上海凤凰、腾龙股份。 图4：汽车板块涨幅居前的个股（11.13-11.17） 图5：汽车板块跌幅居前的个股（11.13-11.17） 原材料价格方面，上周钢材综合价格上涨1.6%，铜价上涨0.9%，铝价下跌1.6%，天然橡胶期货价格上涨12.2%，布伦特原油期货价格下跌1%，液化天然气出厂价格上涨2%。 图6：钢材价格走势（元/吨） 图7：铝价格走势（元/吨） 图8：铜价格走势（元/吨） 图9：天然橡胶价格走势（元/吨） 图10：顺丁橡胶价格走势（元/吨） 图11：丁苯橡胶价格走势（元/吨） 图12：布伦特原油期货价格（美元/桶） 图13：国内浮法玻璃价格走势（元/吨） 图14：国内液化天然气出厂价格走势（元/吨） 2市场热点 2.1行业新闻 11月1-12日，乘用车零售53.8万辆，同比增长18%，环比下降15%。11月1-12日，乘用车零售53.8万辆，同比增长18%，环比下降15%，今年以来累计零售1780.5万辆，同比增长4%;乘用车批发58.0万辆，同比增长19%，环比增长7%，今年以来累计批发2085.1万辆，同比增长7%。（来源：乘联会） 习近平：近年来中国新能源汽车、锂电池、光伏产品“新三样”出口快速增长。国家主席习近平向在旧金山举行的亚太经合组织工商领导人峰会发表题为《同心协力共迎挑战谱写亚太合作新篇章》的书面演讲，演讲提出：中国深入贯彻创新、协调、绿色、开放、共享的新发展理念，坚定不移推进高质量发展，经济增长的含金量更高、绿色成色更浓。近年来，中国新能源汽车、锂电池、光伏产品“新三样”出口快速增长，即将启动的全国温室气体自愿减排交易市场将创造巨大的绿色市场机遇。我们将加快推进现代化产业体系建设，为各类经营主体共享发展成果提供更好制度性保障，不断培育新的增长动能、释放更大发展空间。（来源：财联社） 四部委：L3/L4级别智能网联汽车准入和上路通行试点工作开启。工信部、公安部、住房和城乡建设部、交通运输部四部委发布《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知》。通知提出，试点汽车生产企业应当细化完善智能网联汽车产品的准入测试与安全评估方案，经工业和信息化部、公安部确认后，在省级主管部门和车辆运行所在城市政府部门监督下，开展产品测试与安全评估工作。（来源：盖世汽车） 工信部等八部门在15个城市启动首批公共领域车辆全面电动化先行区试点。工信部、交通运输部等八部门在15个城市启动首批公共领域车辆全面电动化先行区试点。试点城市包括：北京、深圳、重庆、成都等，预计推广新能源汽车60+万辆，建设70+万台充电桩，0.78万座换电站。（来源：Wind） 江苏盐城：到2025年，全市充电基础设施保有量超5万个。盐城市政府印发《关于进一步促进全市电动汽车充（换）电基础设施健康发展的实施意见》。《意见》明确：全面提升新能源汽车充电保障能力，力争到2025年，全市充电基础设施保有量超5万个，满足15万辆以上电动汽车的充电需求，车桩比超过省平均水平，公共桩平台接入全覆盖，为新能源汽车推广应用和产业发展提供良好支撑。（来源：盖世汽车） 甘肃出台20条措施促进汽车恢复和扩大消费。甘肃省发展改革委发布《关于恢复和扩大消费的若干措施》。新能源汽车方面，《措施》明确：扩大新能源汽车消费。科学布局、适度超前建设充电基础设施体系，持续实施绿色出行“续航工程”，加快建设直流快速充电桩、充电车位，2023年底实现运营高速(一级)公路和普通国省干线公路服务区充电设施全覆盖。（来源：盖世汽车） 湖北：到2025年新能源汽车产量占全省汽车总产量40%以上。湖北省人民政府办公厅发布《湖北省汽车产业转型发展实施方案（2023-2025年）》提出总体目标，到2025年，建成全国重要的新能源汽车生产基地，新能源汽车产量占全省汽车总产量比重达到40%以上，产值达到3500亿元。（来源：盖世汽车） 上海：支持临港新片区高标准建设智能网联汽车创新引领区。中共上海市委、上海市人民政府发布关于支持中国（上海）自由贸易试验区临港新片区深化拓展特殊经济功能走在高质量发展前列的若干意见。其中提到，推进智能网联汽车创新应用。支持新片区高标准建设智能网联汽车创新引领区，推进车路云一体化系统和设施建设以及城市级车路云一体化示范应用，支持L3及更高级别的自动驾驶功能商业化应用，探索无驾驶人智能网联汽车、无人装备应用场景拓展和制度创新。（来源：财联社） 辽宁：支持新能源汽车通过中欧班列运输。辽宁省人民政府办公厅发布关于推动外贸优结构稳增长的实施意见，支持新能源汽车通过中欧班列运输，推进口岸提升锂电池等危险品运输储存条件。推进二手车出口全域试点工作，扩容二手车出口主体。（来源：财联社） 北京汽车代为申报小米汽车。工信部公示了第377批《道路机动车辆生产企业及产品公告》新产品的申报清单，其中还有两款产品商标为小米牌的纯电动轿车，申报的企业名称为北京汽车集团越野车有限公司。据悉，北京汽车集团越野车有限公司为北京汽车集团有限公司的全资子公司。（来源：财联社） 2.2公司新闻 表1：主要车企10月销量情况（单位：万辆） 模塑科技:公司公告，公司参股公司北汽模塑于近日接到国内两家新能源客户发出的外饰件产品项目定点书，公司向新能源客户1配套保险杠总成、门槛，预计年销量16万套，生命周期预计总销售额12亿元，预计2025年上半年量产，生命周期5年；公司向新能源客户2配套保险杠总成，预计年销量约15万套，生命周期预计总销售额6.2亿元，预计2024年下半年量产，生命周期5年。（来源：公司公告） 博俊科技：公司公告，近日沙坪坝子公司完成工商注册登记，经营范围：许可项目：道路货物运输（不含危险货物）。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）。一般项目：汽车零部件研发；金属制品研发；模具制造；模具销售；通用设备制造（不含特种设备制造）；绘图、计算及测量仪器制造；汽车零部件及配件制造；汽车零配件批发；汽车零配件零售；金属材料销售；有色金属合金制造；高性能有色金属及合金材料销售；五金产品制造；五金产品零售；技术进出口；货物进出口。（来源：公司公告） 新泉股份:公司公告，近日，公司已完成斯洛伐克全资子公司的设立工作，并取得了注册登记证明文件，经营范围包括汽车零部件的研发、设计、制造和销售。（来源：公司公告） 长华集团：公司公告，公司全资子公司武汉长源于近日收到全国高新技术企业认定管理工作领导小组办公室签发的《对湖北省认定机构2023年认定报备的第三批高新技术企业进行备案的公告》，武汉长源通过了高新技术企业的重新认定，武汉长源自本次通过高新技术企业认定后连续三年（2023年至2025年）可继续享受国家关于高新技术企业的税收优惠政策，即按15%的税率缴纳企业所得税。（来源：公司公告） 金固股份：公司公告，公司于近日收到某头部知名的新能源汽车主机厂的定点通知书 ，公司将作为客户的零部件供应商，为其新能源汽车开发阿凡达低碳车轮产品，公司将按照客户的要求完成产品开发和交付工作。（来源：公司公告） 2.3新车快讯 表2：11月11日-11月17日上市新车 价格调整(MSRP)：现有车型官方指导价的变动。 2.4九/十月欧美各国销量 表3：9/10月欧美各国汽车销量