油脂：马棕出口表现强劲 连棕领涨油脂板块

冯子悦fengzy@jsfco.com期货从业资格号：F03111391投资咨询从业证书号：Z0018581 一、宏观及行业要闻 1、据船运调查机构ITS数据显示，马来西亚11月1-15日棕榈油出口量为684590吨，较上月同期出口的623245吨增加9.84%。 2、截至11月12日，欧盟2023/2024年棕榈油进口量为124万吨，而去年同期为136万吨；豆粕进口量为555万吨，而去年同期为593万吨；大豆进口量为400万吨，而去年同期为392万吨；玉米进口量为629万吨，而去年同期为1092万吨。 3、美国全国油籽加工商协会（NOPA）月度报告发布之前，分析师表示，美国10月大豆压榨量料创历史高位，豆油库存预计录得6个月内首次上涨。据对九位分析师的预估均值显示，10月NOPA会员单位预计共压榨大豆1.87237亿蒲式耳。NOPA成员持有的豆油供应预计为11.88亿镑。 4、10月份，社会消费品零售总额43333亿元，同比增长7.6%。其中，除汽车以外的消费品零售额39198亿元，增长7.2%。1—10月份，社会消费品零售总额385440亿元，同比增长6.9%。其中，除汽车以外的消费品零售额346472亿元，增长7.0%。 二、基本面数据图表 三、观点及策略 国内油脂小幅累库，主要因棕榈油库存增幅较大，供应压力仍存，截至2023年11月10日（第45周），全国重点地区豆油、棕榈油、菜油三大油脂商业库存总量为228.96万吨，较上周增加5.01万吨，增幅2.24%；同比2022年第45周三大油脂商业库存165.36万吨增加63.60万吨，增幅38.46%。美豆单产意外上调对国际油籽价格形成打压，但马来西亚棕榈油将进入去库周期，南美天气炒作使多头情绪升温，对油料及油脂价格形成支撑，短期国内油脂供需宽松的格局预计仍将延续，未来油脂价格料将维持震荡，后期关注南美天气及油脂油料到港情况。