油脂：马棕油出口飙升 连棕大幅上扬

冯子悦fengzy@jsfco.com期货从业资格号：F03111391投资咨询从业证书号：Z0018581 一、宏观及行业要闻 1、据船运调查机构ITS数据显示，马来西亚3月1-20日棕榈油出口量为821820吨，较上月同期出口的765024吨增加7.42%。据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚3月1-20日棕榈油出口量为787534吨，较上月同期出口的676949吨增加16.3%。 2、国家统计局3月20日公布的数据显示，中国1-2月精制食用油产量未786.8万吨，同比增加0.7%。 3、巴西全国谷物出口商协会周度调查，3月份巴西大豆出口量预计将达到1401.4万吨，高于上次预期的1371万吨，3月10-16日巴西出口大豆320万吨，3月17-23日的出口量预计为390万吨。 4、《油世界》初步预估，2024年1-6月，欧盟的油菜籽加工量将季节性下降，可能为1190-1200万吨，主要是由于欧盟油菜籽供应量减少以及从澳大利亚进口的油菜籽不足。 二、基本面数据图表 三、观点及策略 国际方面，本周ANEC小幅上调了3月巴西大豆出口量预估，继续对美豆出口形成压制，暴雨导致巴西南部收割进度放缓，巴西大豆港口升贴水得以维持在110美分附近。马来西亚棕榈油本月1-20日出口调查数据显示本周马棕榈油出口大幅提升，再次激发了投资者看多情绪，需要注意的是马来西亚3月前半月产量修复大幅好于预期，棕榈油相对其他植物油的过高溢价正在抑制中国及印度等国际买家的需求，随着斋月需求溢价逐步兑现，马棕榈油的上涨动能将受到限制。能源方面，地缘冲突再次提振原油价格，有助于提升生物燃料吸引力。国内方面，豆油库存和菜油库存均处近年同期高位，2月豆油压榨量大幅低于同期，3月压榨量预计恢复正常水平，豆油和菜油预计去库仍偏慢，棕榈油库存下降明显，大幅低于去年同期水平，进口成本居高不下的情况下预计短期内供应仍趋紧。预计短期内国内油脂仍将维持偏强格局，同时面临压力位多头获利回吐情绪的累积。