护肤新品发布，探索To C运营思路

爱美客公司研究概览

公司动态与产品发布

• 事件：爱美客计划于2024年11月19日举办护肤品新品发布会，推出三大品牌，涵盖护肤、颈部护理和眼部抗皱问题。
• 产品：
  • 爱芙源：专注于美后修护，提供洁面泡沫、修护精华、皮肤修复敷料等产品。
  • 嗨体护肤：延续科研基因，聚焦颈部肌肤年轻态，包含颈膜、颈霜、精华液等。
  • 嗨体熊猫护肤：专注眼周抗皱，包括眼部精华液、眼霜、修复贴、眼膜等。

行业趋势与公司战略

• 行业趋势：美护融合趋势显现，医美巨头纷纷布局护肤品市场，以互补优势。
• 公司战略：
  • To C运营：探索消费者直接运营模式，增强品牌与消费者的互动，加速新产品的品牌塑造。
  • 化妆品布局：通过学习化妆品企业的运营经验，提升C端运营能力，优化医美产品的市场策略。

财务与投资建议

• 财务指标：预计2023-2025年的营收与净利润将分别增长48.9%、37.1%、32.8%，PE分别为37、27、20倍，PB分别为10.1、7.9、6.1倍。
• 投资建议：推荐爱美客作为确定性较高的医美赛道龙头公司，短期关注Q4嗨体销售情况、明年规划及Q1放量情况，中期关注销售团队的多产品推进能力与C端运营表现，长期关注公司从产品型向平台型的转型。维持“买入”评级。

风险因素

• 消费恢复：消费力恢复低于预期。
• 产品上市：产品获批上市进度低于预期。
• 市场竞争：细分赛道竞争加剧。

结论

爱美客通过推出护肤品新品，不仅强化了其在医疗美容领域的地位，还积极探索化妆品市场，旨在提升品牌知名度与消费者互动。公司通过战略转型，旨在加强C端运营能力，以适应行业发展趋势。投资建议基于对营收、净利润增长的预期，同时提醒投资者关注消费恢复、产品上市进度与市场竞争风险。