贵金属日报：CPI数据超预期回落 加息预期大幅降低

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 核心观点 ■ 贵金属市场分析 期货行情： 11月14日，沪金主力合约开于468.86元/克，收于471.52元/克，较前一交易日收盘上涨0.52%。当日成交量为127,375手，持仓量为187,768手。 昨日夜盘沪金主力合约开于471.26元/克，收于472.68元/克，较昨日午后收盘上涨0.57%。 11月14日，沪银主力合约开于5,686元/千克，收于5,733元/千克，较前一交易日收盘上涨0.30%。当日成交量为711,418手，持仓量为452,314手。 昨日夜盘沪银主力合约开于5,738元/千克，收于5,831元/千克，较昨日午后收盘上涨2.32%。 隔夜咨询： 据金十讯，昨日公布的通胀相关数据显示，美国整体CPI与核心CPI均低于预期，10月未季调CPI年率录得3.2%，核心CPI月率录得0.2%。利率期货定价美联储本轮加息周期已彻底终结，同时预期到明年底将累计降息100个基点，最早于5月进行首轮降息。而在这样的预期的作用下，美元走弱，贵金属呈现强势回升。并且持续的升息也使得美国负债能力减弱，因此加息逐步接近顶点仍为大概率事件。因此当下对于贵金属而言，在留意流动性风险的前提下，可以持续逢低轻仓买入。 基本面 上个交易日（11月14）上金所黄金成交量为9,366千克，较前一交易日下降33.46%。白银成交量为536,674千克，较前一交易日下降52.18%。上期所黄金库存为2,829千克，较前一交易日上涨9千克。白银库存则是较前一交易日下降27,831千克至1,076,989千克。 最新公布的黄金SPDR ETF持仓为870.45吨，较前一交易日持平。白银SLV ETF持仓为13,733.67吨，较前一交易日持平。 上个交易日（11月14日），沪深300指数较前一交易日上涨0.07%，电子元件板块较前一交易日上涨0.77%。光伏板块较前一交易日下降0.29%。 ■ 策略 期货研究报告|贵金属日报2023-11-15 CPI数据超预期回落 加息预期大幅降低 研究院 新能源&有色组 研究员 陈思捷  021-60827968  chensijie@htfc.com 从业资格号：F3080232 投资咨询号：Z0016047 师橙  021-60828513  shicheng@htfc.com 从业资格号：F3046665 投资咨询号：Z0014806 穆浅若  021-60827969  muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416 投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武  021-60827969  wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 高 中  021-60827969  gaozhong@htfc.com 从业资格号：F03121725 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 贵金属日报丨2023/11/15 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 黄金：谨慎偏多 白银：谨慎偏多 套利：多外盘 空内盘 金银比价：逢低做多金银比价 期权：暂缓 ■ 风险 美元以及美债收益率持续走高 加息尾端流动性风险飙升 贵金属日报丨2023/11/15 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 10 目录 核心观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 宏观面 ................................................................................................................................................................................................ 4 重要宏观数据及事件概述 ........................................................................................................................................................ 4 美债收益率与利差监控 ............................................................................................................................................................ 4 上期所金银持仓与成交量变化情况 ........................................................................................................................................ 5 贵金属ETF持仓跟踪 ................................................................................................................................................................ 5 贵金属套利跟踪 ........................................................................................................................................................................ 6 基本面 ................................................................................................................................................................................................ 7 上海黄金交易所T+d市场监控 ................................................................................................................................................ 7 金银库存情况监测 .................................................................................................................................................................... 8 相关下游行业市场表现概述 .................................................................................................................................................... 9 今日重要数据展望 ............................................................................................................................................................................ 9 图表 图 1: 美国10年期国债收益率丨单位：% ....................................................................................................................................... 5 图 2: 10-2年期利差丨单位：% ........................................................................................................................................................ 5 图 3: 上期所黄金成交量丨单位：千手 ............................................................................................................................................ 5 图 4: 上期所白银成交量丨单位：千手 ............................................................................................................................................ 5 图 5: 黄金ETF持仓量丨单位：吨 ................................................................................................................................................... 6 图 6: 白银ETF持仓量丨单位：吨 ................................................................................................................................................... 6 图 7: 国内黄金期现价差丨单位：元/克 ........................................................................................................................................... 6 图 8: 国内白银期现价差丨单位：元/千克 ....................................................................................................................................... 6 图 9: 黄金内外盘比价丨单位：倍 ..................................................................................................................................