贵金属日报：CPI数据超预期回落 加息预期大幅降低

研究院新能源&有色组 核心观点 研究员 ■贵金属市场分析 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 期货行情： 11月14日，沪金主力合约开于468.86元/克，收于471.52元/克，较前一交易日收盘上涨0.52%。当日成交量为127,375手，持仓量为187,768手。 昨日夜盘沪金主力合约开于471.26元/克，收于472.68元/克，较昨日午后收盘上涨0.57%。 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 11月14日，沪银主力合约开于5,686元/千克，收于5,733元/千克，较前一交易日收盘上涨0.30%。当日成交量为711,418手，持仓量为452,314手。 昨日夜盘沪银主力合约开于5,738元/千克，收于5,831元/千克，较昨日午后收盘上涨2.32%。 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 隔夜咨询： 据金十讯，昨日公布的通胀相关数据显示，美国整体CPI与核心CPI均低于预期，10月未季调CPI年率录得3.2%，核心CPI月率录得0.2%。利率期货定价美联储本轮加息周期已彻底终结，同时预期到明年底将累计降息100个基点，最早于5月进行首轮降息。而在这样的预期的作用下，美元走弱，贵金属呈现强势回升。并且持续的升息也使得美国负债能力减弱，因此加息逐步接近顶点仍为大概率事件。因此当下对于贵金属而言，在留意流动性风险的前提下，可以持续逢低轻仓买入。 联系人 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 基本面 上个交易日（11月14）上金所黄金成交量为9,366千克，较前一交易日下降33.46%。白银成交量为536,674千克，较前一交易日下降52.18%。上期所黄金库存为2,829千克，较前一交易日上涨9千克。白银库存则是较前一交易日下降27,831千克至1,076,989千克。 高中021-60827969gaozhong@htfc.com从业资格号：F03121725 最新公布的黄金SPDR ETF持仓为870.45吨，较前一交易日持平。白银SLV ETF持仓为13,733.67吨，较前一交易日持平。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 上个交易日（11月14日），沪深300指数较前一交易日上涨0.07%，电子元件板块较前一交易日上涨0.77%。光伏板块较前一交易日下降0.29%。 ■策略 黄金：谨慎偏多白银：谨慎偏多套利：多外盘空内盘金银比价：逢低做多金银比价期权：暂缓 ■风险 美元以及美债收益率持续走高加息尾端流动性风险飙升 目录 核心观点............................................................................................................................................................................................1宏观面................................................................................................................................................................................................4重要宏观数据及事件概述........................................................................................................................................................4美债收益率与利差监控............................................................................................................................................................4上期所金银持仓与成交量变化情况........................................................................................................................................5贵金属ETF持仓跟踪................................................................................................................................................................5贵金属套利跟踪........................................................................................................................................................................6基本面................................................................................................................................................................................................7上海黄金交易所T+d市场监控................................................................................................................................................7金银库存情况监测....................................................................................................................................................................8相关下游行业市场表现概述....................................................................................................................................................9今日重要数据展望............................................................................................................................................................................9 图表 图1:美国10年期国债收益率丨单位：%.......................................................................................................................................5图2:10-2年期利差丨单位：%........................................................................................................................................................5图3:上期所黄金成交量丨单位：千手............................................................................................................................................5图4:上期所白银成交量丨单位：千手............................................................................................................................................5图5:黄金ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图6:白银ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图7:国内黄金期现价差丨单位：元/克...........................................................................................................................................6图8:国内白银期现价差丨单位：元/千克.......................................................................................................................................6图9:黄金内外盘比价丨单位：倍....................................................................................................................................................7图10:白银内外盘比价丨单位：倍..................................................................................................................................................7图11:内盘金银比价丨单位：倍............................................