中观景气纵览第49期：钢材、水泥、MDI、燃气景气改善幅度居前

钢材、水泥、MDI、燃气景气改善幅度居前 —中 观景 气 纵 览 第4 9期 分析师：郑小霞SAC执业证书号：S0010520080007分析师：刘一超SAC执业证书号：S0010520090001分析师：任思雨SAC执业证书号：S0010523070003 中观景气亮点：钢材、水泥、MDI、燃气景气改善幅度居前 ➢【消费】消费品景气整体偏弱 ➢景气上行：茅酒整箱、散货价格上涨；汽车周度销量同比10月震荡上行；日美容护理费用同比上升；仔猪价涨。➢景气下行：瓦楞纸价格回调；牛奶零售价、成本端生鲜乳价格微跌；大豆、玉米价格下跌；鸡肉零售价微跌；猪肉价跌 ➢【成长】光伏指数延续走跌，票房累计同比继续改善 ➢景气上行：电影票房累计同比有所改善。➢景气下行：光伏指数均下跌。 ➢【周期】能源、有色回调，材料、部分化工品走强 ➢景气上行：铁矿石价格上涨；燃气价格上涨；铜价、吨铝利润上涨；螺纹钢、钢坯价格上涨；水泥价格上涨；MDI、PTA价格回升；尿素价格上涨；丙烯价格上涨；出口、沿海、内贸运价回升 ➢景气下行：原油价格下跌；煤炭价格下跌；黄金、白银下跌；锡价、铝价下跌；钴、镍、锂价下跌；化工指数下跌；减水剂价跌；乙烯价格下跌；玻璃价格下跌 ➢【金融】市场交投改善、银行保险景气回落、地产低迷 ➢景气上行：10月城市价格指数同比降幅均收窄。 ➢景气下行：险企保费同比增速回落；30大城市商品房成交面积同比增速大幅度下滑；9月贷款余额同比增速下降。 目录 1 消费品景气整体偏弱 2 光伏指数延续走跌，票房累计同比继续改善 3 能源、有色回调，材料、部分化工品走强 4 市场交投改善、银行保险景气回落、地产低迷 1.1食品饮料|白酒：茅台整箱、散货价涨，五粮液、国窖价平 ➢2023年11月上旬，茅酒整箱、散货价格均上升，五粮液、国窖价格持平。 •茅台酒方面，截至11月10日，茅台整箱一批价为2980元/瓶，较10月25日2970元/瓶上涨10元/瓶，涨幅0.34%；茅台散货一批价2710元/瓶，较10月25日2700元/瓶价格上涨10元/瓶，涨幅0.37%。 •五粮液一批价（普五）11月10日价格为960元/瓶、国窖1573价格为880元/瓶，均与10月25日价格持平。 资料来源：茅帝，华安证券研究所，单位：元 资料来源：今日酒价，华安证券研究所，单位：元 1.1食饮、轻工|牛奶零售价微跌、成本价持平；造纸：瓦楞纸价格下跌 ➢牛奶零售价微跌、成本价持平。截至11月3日，牛奶零售价12.45元/升，较10月27日价格12.47元/升下跌0.02元/升，跌幅0.16%；成本端方面，11月1日生鲜乳平均价3.72元/公斤，较10月25日的3.72元/公斤价格持平。 ➢瓦楞纸价格下跌。截止10月31日，瓦楞纸(AA级120g)价格2978.20元/吨，较10月20日价格2992.3元/吨下跌0.47%。 资料来源：Wind，国家统计局，华安证券研究所，单位：元/吨 1.2汽车、美护|整车：10月周度同比震荡上升；美容护理：日同比上升 ➢10月整月汽车周度零售销量同比震荡上升；韩费降、日费升。 •汽车周度零售日均销量数据显示，10月第1周至第4周，同比变化分别为68%、5%、11%、-1%。10月乘用车市场零售205.1万辆，同比增长9.91%。10月新能源车市场零售76.7万辆同比增长37.50%。•作为参考，韩国美容费用同比微降、日本同比上升。其中韩国费用10月同比为5.93%，较9月的5.95%微降；日本费用9月同比为2.03%，较8月1.84%上升。 资料来源：Wind，乘联会，华安证券研究所，单位：辆、% 资料来源：Wind，韩国央行，华安证券研究所，单位：% 1.3农林牧渔|饲养：鸡肉价格微跌，仔猪价涨、猪肉价跌 ➢11月上旬鸡肉价格微跌；仔猪价涨、猪肉价跌。 •鸡肉零售价微跌。截至11月9日，36城市鸡肉零售12.63元/500克，比10月25日价格12.64元/500克下跌0.01元/500克，跌幅为-0.08%。 •仔猪价涨、猪肉价跌。截至11月3日，全国仔猪批发平均价格24.50元/公斤，较10月27日23.92元/公斤上涨2.42%；同期猪肉价格由21.09元/公斤微调至20.85元/公斤，降幅1.14%。 资料来源：Wind，国家发改委，华安证券研究所，单位：元/500克 资料来源：Wind，农业部，华安证券研究所，单位：元/公斤 1.3农林牧渔|农产品：玉米、大豆、小麦价格均下跌 ➢10月下旬农产品价格玉米、大豆、小麦价格均下跌 ➢玉米价格由10月20日的2681.3元/吨回落至10月31日的2608元/吨，跌幅2.73%；同期小麦价格由3054.3元/吨微跌至3023.1元/吨，跌幅1.02%；大豆价格由4860.2元/吨回落至4857.5元/吨，跌幅0.06%。 资料来源：Wind，华安证券研究所，单位：元/吨 资料来源：Wind，华安证券研究所，单位：元/吨 目录 1 消费品景气整体偏弱 2 光伏指数延续走跌，票房累计同比继续改善 3 能源、有色回调，材料、部分化工品走强 4 市场交投改善、银行保险景气回落、地产低迷 2.1光伏、传媒|光伏：价格指数均回落；电影：同比改善 ➢光伏行业价格指数均回落。截至11月6日，光伏行业综合价格指数为21.19，较10月30日的23.06回落8.11%；其中，组件、电池片、硅片和多晶硅分别较10月30日下跌5.86%、5.91%、8.37%、12.16%。 ➢电影票房累计同比边际改善。截至11月9日，2023年全国电影票房累计同比为66.16%，较10月25日的64.88%边际有所改善。 资料来源：Wind，SOLARZOOM，华安证券研究所，单位：指数点 目录 1 消费品景气整体偏弱 2 光伏指数延续走跌，票房累计同比继续改善 3 能源、有色回调，材料、部分化工品走强 4 市场交投改善、银行保险景气回落、地产低迷 3.1采掘|原油：价格回落；煤炭：价格下跌 ➢原油现货价格回落；秦皇岛港动力煤Q5500平仓价下跌。 •原油方面，11月10日现货价为83.73美元/桶，较10月25日89.31美元/桶回落，跌幅为6.25%。•煤炭方面，秦皇岛港动力煤Q5500平仓价由10月25日的995元/吨下跌至11月10日的952元/吨，跌幅为4.32%。 资料来源：Wind，华安证券研究所，单位：元/吨，点 资料来源：Wind，华安证券研究所，单位：美元/桶 3.2有色|贵金属：黄金、白银价格均小幅下跌 ➢黄金、白银价格均小幅下跌。 •截至11月10日，上交所黄金价格469.46元/克，较10月25日上交所黄金价格471.00元/克下跌0.33%；同期白银价格由5801元/千克下跌至5751元/千克，跌幅0.86%。 资料来源：Wind，华安证券研究所，单位：元/克，元/千克 3.2有色|小金属：钴、镍、锂价均下跌 ➢11月上旬小金属钴、镍、锂价均下跌。 •11月10日钴价为262000元/吨，较10月25日钴价为270000元/吨下跌2.96%；镍价11月10日价格为142760元/吨，较10月25日价格149520元/吨下跌4.52%；11月10日锂价为115万元/吨，较10月25日价格121万元/吨下跌4.96%。 资料来源：Wind，华安证券研究所，单位：万元/吨 资料来源：Wind，华安证券研究所，单位：元/吨 3.2有色|基本金属：锡价、铝价下跌，铜价、吨铝利润回升 ➢锡价、铝价下跌，铜价、吨铝利润回升。 •铜价上涨、锡价下跌。铜价11月10日为67800元/吨，较10月25日的67370元/吨上涨0.64%；锡价11月10日为210620元/吨，较10月25日锡价216350元/吨下跌2.65%。 •铝价下跌、吨铝利润回升。铝价11月10日价格为19100元/吨，较10月25日价格19130元/吨下跌0.62%；电解铝吨铝利润11月10日价格为4138.03元/吨，较10月25日价格4110.77元/吨上升0.66%。 资料来源：Wind，华安证券研究所，单位：元/吨 资料来源：Wind，华安证券研究所，单位：元/吨 3.3钢铁|铁矿石：价格指数11月初上涨 ➢11月初铁矿石价格上涨。 •11月9日，铁矿石现货基准价（北矿所）为973元/吨，较10月25日937元/吨上涨3.84%。 3.3钢铁|螺纹钢、钢坯价格均上涨，钢厂产能利用率回落 ➢螺纹钢、钢坯价格均上涨，钢厂产能利用率回落。 •11月10日螺纹钢价格为3985元/吨，较10月25日价格3836元/吨上涨，涨幅为3.88%；11月10日钢坯价格为3630元/吨，较10月25日价3450元/吨上涨，涨幅5.22%。 •钢铁产能利用率回落，全国247家高炉炼铁产能利用率11月10日为88.66%，较10月27日的89.25%回落。 资料来源：Wind，华安证券研究所，单位：% 资料来源：Wind，华安证券研究所，单位：元/吨 3.4建材|水泥：价格上涨；玻璃：价格下跌 ➢全国各区域水泥价格大部分上涨。10月25日至11月10日，全国、长江、东北、华北、华东、西北、西南、中南分别变化为1.98%、1.47%、0.00%、-0.40%、0.67%、-1.95%、2.60%、9.23%，除华北、西北地区外，其余全国各区域水泥价格均上涨。 ➢玻璃价格微跌。截止10月31日，浮法平板玻璃价格为2123.9元/吨，较10月20日价格2150.6元/吨下跌1.24%。 资料来源：Wind，中国水泥网，华安证券研究所，单位：指数点 资料来源：Wind，国家统计局，华安证券研究所，单位：元/吨 3.4建材|减水剂：11月上旬价格下跌 ➢11月上旬减水剂价格下跌。 •国内环氧乙烷现货价11月9日为6600元/吨，较10月25日的6800元/吨，下跌2.94%。 资料来源：Wind，天天化工网，华安证券研究所，单位：元/吨 3.5化工|整体：化工品指数震荡平稳 ➢11月上旬化工品指数震荡平稳。 •化工CCPI指数11月9日为4730点，较10月25日的4733点回落0.06%。 资料来源：Wind，华安证券研究所，单位：指数点 3.5化工|MDI：价格上涨；PTA：价格上涨、开工率回落 ➢纯MDI、聚合MDI价格上涨，截至11月11日，华东地区纯MDI价格为22250元/吨，较10月25日20350元/吨上涨9.34%；11月11日华东聚合MDI价格为16000元/吨，较10月25日15350元/吨上涨4.23%。 ➢PTA价格上涨、开工率回落。11月9日PTA现货价格为5860元/吨，较10月25日的5810元/吨上涨0.86%。PTA开工率11月9日为74.56%，较10月25日的78.3%有所下降。 资料来源：Wind，华安证券研究所，单位：元/吨、% 资料来源：Wind，天天化工网，华安证券研究所，单位：元/吨 3.5化工|钛白粉价格保持稳定，尿素价格上涨 ➢钛白粉价格保持稳定，尿素价格上涨。 •钛白粉价格保持稳定。截至11月10日，钛白粉价格为16600元/吨，较10月25日价格保持稳定。 •截至10月31日，小颗粒尿素市场价为2445.7元/吨，较10月20日2371.7元/吨，上涨3.12%。 资料来源：Wind，华安证券研究所，单位：元/吨 资料来源：Wind，国家统计局，华安证券研究所，单位：元/吨 3.5化工|乙烯价格下跌，丙烯价格上涨 ➢11月上旬，乙烯价格下跌，丙烯价格上涨。 ➢截至11月10日，乙烯价格达到941美元/吨，较10月25日价格961美元/吨下跌2.08%；同期丙烯价格上涨至856美元/吨，上涨0.59%。 资料来源：Wind，金联创，华安证券研究所，单位