CTA策略周报：CTA展期策略连续上行

│ CTA展期策略连续上行 作者 分析师：朱人木 证券研究报告 2023年11月13日 ——CTA策略周报20231110 专题内容摘要 股指期货市场上周成交量小幅增加0.72万手，变动幅度为0.54%。持仓量小幅减少1.03万手，变化幅度-1.10%。上周市场震荡上涨，持仓量和成交量变动较小，市场对震荡上涨行情分歧度小。 商品期货市场上周成交量增加1792.53万手，持仓量增加101.49万手，两者均出现明显增幅，商品市场整体交投活跃。 本月(20231101-20231110)，线性趋势策略收益0.05%，展期策略收益4.7%。近3个月，展期策略回升较快，线性趋势策略今年运行平稳。线性趋势策略和展期策略组合年化收益率为8.1%，组合策略夏普率为1.51，其中线性趋势策略能获取较为稳健的收益。 执业证书编号：S0590522040002邮箱：zhurm@glsc.com.cn 分析师：陆豪 执业证书编号：S0590523070001邮箱：luhao@glsc.com.cn 联系人：康作宁 邮箱：kangzn@glsc.com.cn 金融工程 金融工程定期 风险提示：本报告数据基于市场行情结构化数据计算，历史行情不代表对未来行情的预估，投资者要谨慎对待。 相关报告 1、《市场上涨，基金发行热度维持：——基金周报2023.11.6-2023.11.10》2023.11.12 2、《中观景气度连续反弹：——周报20231110》 2023.11.12 正文目录 1.全市场成交持仓概况3 1.1股指期货市场3 1.2商品期货期货市场(不含广期所)3 2.分品种成交持仓概况4 2.1分品种涨跌、成交持仓周度变化4 2.2分品种前20会员持仓周度变化5 3.CTA线性趋势策略和展期策略表现6 3.12023年以来策略表现6 3.2策略历史净值曲线6 3.3策略历史绩效指标7 4.风险提示7 图表目录 图表1：股指期货市场成交持仓时序图3 图表2：商品期货市场成交持仓时序图3 图表3：分品种成交持仓概况图4 图表4：分品种会员持仓概况图5 图表5：2023年以来策略净值曲线6 图表6：策略历史净值曲线6 图表7：策略历史绩效指标7 1.全市场成交持仓概况 1.1股指期货市场 股指期货市场上周成交量小幅增加0.72万手，变动幅度为0.54%。持仓量小幅减少1.03万手，变化幅度-1.10%。上周市场震荡上涨，持仓量和成交量变动较小，市场对震荡上涨行情分歧度小。 图表1：股指期货市场成交持仓时序图 资料来源：通联数据、国联证券研究所整理 1.2商品期货期货市场(不含广期所) 商品期货市场上周成交量增加1792.53万手，持仓量增加101.49万手，两者均出现明显增幅，商品市场整体交投活跃。 图表2：商品期货市场成交持仓时序图 资料来源：通联数据、国联证券研究所整理 2.分品种成交持仓概况 2.1分品种涨跌、成交持仓周度变化 图表3：分品种成交持仓概况图 板块品种名称涨跌幅持仓量持仓量变化率成交量成交量变化率焦煤7.07%209,8923.22%829,32212.87% 玻璃4.77%1,514,6413.74%5,605,05827.92% 焦炭4.19%57,4746.84%169,900-7.57% 硅铁3.15%783,21819.15%1,589,53613.31% 钢建煤 铁矿2.70%1,716,538 螺纹钢2.38%3,114,005 热卷2.32%1,558,883 4.79%3,516,178-10.92% 3.89%8,488,06423.87% 4.41%2,860,31213.74% 锰硅0.76%825,91820.71%1,345,028-6.10% 贵金属 不锈钢 白银 0.09%170,368 -0.61%945,173 -1.32%811,634-15.02% 1.05%5,469,98423.19% 股指期货 黄金-1.49%380,260-4.34% 液化气 1.09% 172,901 -0.31% 1,624,044 集运欧指 -3.11% 99,144 1.44% 877,937 能源交运 燃油 -4.65% 542,786 11.22% 6,001,608 低硫燃油 -4.98% 196,565 -1.96% 1,157,821 原油 -7.97% 67,184 21.42% 1,486,916 中证10001.38%230,145-0.34% 中证5000.74%301,791-0.65% 1,205,064 352,420 312,059 1.07% -5.62% -10.70% 15.89% -11.46% 14.65% 5.06% -1.71% 油脂油料 有色金属 化工 农副品 沪深300-0.16%267,530-2.22%437,4853.33% 上证50-1.03%127,924-1.16%230,717-7.41% 菜粕1.75%1,436,8459.10%6,355,5250.04% 豆粕1.05%3,100,7260.74%8,400,07712.46% 棕榈油0.69%681,1877.85%4,792,45728.00% 豆油0.63%1,036,4562.95%5,462,52028.11% 豆一0.60%206,222-9.72%619,993-2.03% 豆二0.57%105,4344.05%621,97911.58% 菜油-0.54%672,3804.72%4,569,22120.24% 锡1.73%61,045-13.02%491,565-12.46% 锌1.12%183,2496.48%977,397-21.51% 铝-0.15%428,984-5.66%1,189,542-13.29% 镍-0.42%174,8133.44%1,343,7467.72% 铅-0.43%137,2725.72%306,615-4.54% 铜-0.77%380,259-1.52%614,799-3.91% 纯碱14.90%1,258,041-17.88%9,375,172123.98% 烧碱3.26%66,845-19.22%960,1358.08% 甲醇3.24%1,864,9846.14%6,638,2675.21% 乙二醇2.27%605,280-4.06%1,776,5896.68% 聚丙烯1.21%684,5194.21%2,481,3962.38% 天然橡胶0.41%280,5433.75%2,291,01517.91% 塑料0.10%551,487-4.74%1,928,2652.46% PVC-0.13%1,120,383-0.56%5,098,2830.83% 尿素-0.42%510,398-5.71%3,437,9823.51% 短纤-0.72%586,71030.28%1,267,21420.48% PTA-1.23%2,477,8972.86%9,841,28818.42% 20号胶-1.55%140,5280.64%489,72115.66% 对二甲苯-1.72%81,43222.60%384,48622.02% 氧化铝-1.83%94,218-0.04%308,825-15.75% 纸浆-2.52%525,1885.23%3,943,45333.78% 苯乙烯-2.75%462,7220.42%3,440,5051.31% 合成橡胶-4.54%118,8978.17%451,7865.74% 沥青-4.76%590,961-1.67%1,917,57033.33% 苹果5.97%155,210-8.39%944,99536.05% 白糖1.50%1,185,0084.06%2,668,225-14.89% 红枣0.71%141,638-0.72%707,67618.06% 玉米淀粉-0.10%293,7440.24%1,136,4805.71% 花生-0.11%243,396-3.90%617,04114.48% 棉花-0.46%1,213,8533.27%3,126,003-9.25% 玉米-0.78%1,425,3732.71%3,089,1419.27% 生猪-2.22%188,8604.55%379,19032.98% 鸡蛋-2.52%261,61612.97%635,84524.45% 资料来源：通联数据、国联证券研究所整理 2.2分品种前20会员持仓周度变化 图表4：分品种会员持仓概况图 板块品种名称涨跌幅多头持仓多头持仓变化率空头持仓空头持仓变化率多空变化率差 焦煤 7.07% 117,191 1.59% 118,667 2.74%-1.15% 玻璃 4.77% 990,016 7.69% 1,020,329 2.30%5.39% 焦炭 4.19% 27,742 2.25% 28,501 2.08%0.17% 硅铁 3.15% 665,272 25.15% 701,877 25.48%-0.33% 钢建煤 铁矿 2.70% 1,090,035 4.79% 1,037,371 4.21% 0.58% 螺纹钢 2.38% 1,904,141 5.39% 1,835,877 2.11% 3.27% 热卷 2.32% 1,053,143 3.97% 1,090,932 5.19% -1.21% 锰硅 0.76% 719,743 25.21% 743,585 24.77% 0.45% 不锈钢 0.09% 96,681 -6.87% 111,517 -5.99% -0.88% 贵金属 白银黄金 -0.61% -1.49% 565,587169,835 2.53%-5.13% 427,590139,166 3.21%-7.04% -0.69% 1.91% 液化气 1.09% 96,200 -6.26% 98,937 -3.74% -2.52% 集运欧指 -3.11% 39,874 3.50% 39,460 1.18% 2.32% 能源交运 燃油 -4.65% 287,730 -0.92% 328,279 8.32% -9.24% 低硫燃油 -4.98% 157,626 -5.19% 153,275 -5.38% 0.19% 原油 -7.97% 中证1000 1.38% 179,546 -1.71% 196,710 -0.39% -1.32% 股指期货 中证500沪深300 0.74% -0.16% 240,589179,620 -0.84% 0.94% 262,977235,813 -0.44% 1.80% -0.40%-0.86% 上证50 -1.03% 81,388 -3.28% 113,575 -1.79% -1.49% 菜粕 1.75% 1,054,901 13.10% 1,104,355 12.98% 0.12% 豆粕 1.05% 2,279,617 0.42% 2,489,352 1.66% -1.24% 棕榈油 0.69% 417,023 7.65% 457,727 12.11% -4.46% 油脂油料 豆油 0.63% 717,575 1.04% 796,759 2.96% -1.92% 豆一 0.60% 134,565 -11.95% 153,795 -9.97% -1.99% 豆二 0.57% 56,986 59.59% 57,322 37.57% 22.02% 菜油 -0.54% 465,765 5.61% 540,510 7.71% -2.09% 锡 1.73% 39,017 -15.66% 40,110 -8.16% -7.50% 锌 1.12% 120,142 13.94% 126,986 11.56% 2.38% 有色金属 铝镍 -0.15%-0.42% 285,381 80,534 -7.85% -0.32% 284,644107,50