依依股份机构调研纪要

调研日期: 2023-11-10 天津市依依卫生用品股份有限公司是一家专业从事宠物卫生用品、成人及婴儿护理用品、妇女卫生用品等系列产品的研发、制造的科技型企业。公司成立于2005年6月15日,法定代表人为高福忠。公司的股份公司设立日期为2016年8月5日。公司坐落在天津市西青区张家窝镇工业园区,占地面积为34亩,已建成厂房及附属设施合计16,009.67平方米,是一个花园式厂区。公司凭借多年对宠物卫生用品市场需求的敏锐观察及反应的经验,在不断满足不同地域、不同品牌商对应的最终消费群体对宠物垫的大小、薄厚、吸水性、环保性、功能性等方面不同需求的过程中,建立完善了自己的研发设计体系,形成了自身的研发设计优势。公司的主要产品包括宠物垫、宠物尿裤、卫生巾、护理垫、无纺布等。公司的销售收入主要来源于境外,2018年至2020年,境外销售收入占主营业务收入的比例分别为90.76%、91.01%、88.10%。公司境外主要销售国家和地区为美国、日本、英国、加拿大。公司的ODM/OEM模式收入占主营业务收入的比例分别为90.20%、90.55%、86.85%,2020年收入占比下降主要是由于无纺布销售收入增加。公司ODM/OEM的产品以宠物垫和宠物尿裤为主,公司自主品牌产品以宠物垫、卫生巾、护理垫、无纺布为主。随着国内宠物市场的稳步发展,公司有望在未来的宠物用品产业中占据一席之地。 2023年11月10日,公司参会人员通过现场调研的方式与投资者进行了交流,本次会议纪要如下: 一、参观产品展会 二、回答交流环节 Q1、公司的境外销售收入占比较高,能否按照销售区域做下介绍以及主要客户营收占比? 答:公司2023年前三季度海外收入占比为92.40%,按销售区域来看,北美市场前三季度实现销售收入5.37亿元,营收占比54.49%;欧洲市场前三季度实现销售收入5,969万元,营收占比6.05%;亚洲市场前三季度实现销售收入3.09亿元,营收占比近 31.37%。截至2023年三季度末,前五大客户营收占比为43.95%。 Q2、与 海 外客户合作的壁 垒有哪些,公司的优势在哪方面? 答:公司与客户合作周期均较长,通过多年的努力,公司已与主要境外客户建立了长期稳定的合作关系。客户最看重产品的品质、价格、产品设计研发能力以及交期等,公司所具备的能力得到客户的认可。公司的主要优势在于以下几点:1、产品品质的保障。对于产品的检验,公司的自检要求比第三方检测公司标准还高,以高标准严格要求自己,尽力为客户提供高质量产品;2、规模化生产优势。公司的产品型号可以满足不同客户间多元化、定制化的产品需求以及针对客户对成本上面的管控要求,交货周期较之前大幅缩短的需求。3、具备创新研发能力。公司不只是单纯的给客户供货,公司具备专业化的产品研发团队,针对市场潜在的消费可能,锐意进取,凭借多年对宠物卫生用品市场的敏锐观察及生产经验,用新的思维、新的创意,源源不断的向下游客户推荐、迭代升级产品品质、丰富产品种类。 Q3、未 来 ,随着国内成熟宠物主所饲养的猫、狗等宠物逐渐进入老龄化阶段,公司在产品开 发方面是否有针对于大龄宠物的产品开发? 答:公司的主要产品宠物垫是覆盖宠物全生命周期的产品,从宠物出生一直覆盖到宠物老年失禁,我们有不同款式的产品来适应宠物的成长阶段,公司的产品研发方向朝着环保、健康化为主,针对大龄宠物有研发的超柔透气型失禁宠物尿垫。例如,目前日本的宠物已经进入到老龄化阶段,公司出口的失禁宠物尿垫的比例也在随之增长。 Q4、中 长 期来看销售费率是否会持续增长,或者说会不会有一个爆发式的增长?未来销售费 用会主要投入到哪方面? 答:未来2-3年公司的销售费用率应该会有一个稳定的增长。公司的销售费用率增长主要是两方面,一是积极参加国内外大型专业宠物展会,开拓新市场、新客户,不断扩大公司国际市场的销售规模;二是投入到国内市场 ,自主品牌推广的销售费用还会有进一步的提升,例如建设营销渠道、优化和整合销售团队等等。