内需仍弱，关注中美会谈进展

本周（11.6-11.10），两市日均成交额9767亿元，环比上周(8689亿元)增加1078亿元，市场成交量中枢上移。主流宽基指数多数收涨，其中国证2000指数涨2.27%，涨幅居前。本周一级行业中共20个上涨（上周12个），10个下跌（上周18个）。涨幅居前的有传媒4.95%、计算机4.35%、通信3.81%。跌幅较大的行业有食品饮料-1.71%、石化-1.66%。风格层面，本周成长风格跑赢价值，市值风格偏小盘。利率方面，本周十年期国债收益率小幅下行，一年期国债收益率小幅上行，利差缩小2个BP。资金流向方面，北向资金本周净流出79.52亿元。通过ETF入场的资金呈现流出态势，跟踪沪深300指数的ETF份额本周减少5.8亿份，跟踪中证500的ETF份额减少0.75亿份。跟踪中证1000的ETF份额本周减少10亿份。 ★下周观点：关注中美元首会谈进展 展望后市，虽然10月份进口超预期，但核心CPI走弱，国内通胀依旧低迷，中国经济的类通缩态势没有明显好转。由于出口边际承压，制造业修复的节奏再次遭遇波折。同时近期国际油价快速下行或将对11月物价修复继续造成扰动。从基本面的角度看，企业利润修复过程更加波折，短期内难以支撑A股持续的反弹，那么资金面主导行情走势的现状仍将延续。下个阶段需要重点关注的在于中美元首会谈。若中美元首会谈能释放出相对和平稳定的信号，我们认为将对A股市场形成一阵暖风。 ★风险提示： 美联储加息预期波动，海外地缘风险加剧。 扫描二维码，微信关注“东证繁微”小程序 目录 1、一周市场行情概述...............................................................................................................................................................41.1宏观基本面综述：通胀不及预期......................................................................................................................................41.2宽基指数：持续反弹..........................................................................................................................................................61.3一级行业：传媒领涨，消费领跌......................................................................................................................................61.4市场风格：小盘成长占优..................................................................................................................................................71.5基差：四大股指期货基差走弱..........................................................................................................................................72、指数估值与盈利预测概览...................................................................................................................................................82.1宽基指数估值......................................................................................................................................................................82.2一级行业估值......................................................................................................................................................................82.3宽基指数股权风险溢价......................................................................................................................................................92.4宽基指数一致预期盈利增速............................................................................................................................................103、流动性与资金流向跟踪.....................................................................................................................................................113.1利率与汇率........................................................................................................................................................................113.2北向资金跟踪....................................................................................................................................................................113.3通过ETF流入的资金跟踪................................................................................................................................................124、国内宏观高频数据跟踪.....................................................................................................................................................134.1供给端：轮胎开工率走弱................................................................................................................................................134.2消费端：商品房成交大幅走低........................................................................................................................................144.3通胀观察：要素价格持续回落........................................................................................................................................155、风险提示.............................................................................................................................................................................15 图表目录 图表1：本周宽基指数多数收涨....................................................................................................................................................................6图表2：本周一级行业20涨10跌，传媒领涨，食品饮料领跌.................................................................................................................6图表3：本周成长风格跑赢价值，市值风格偏小盘....................................................................................................................................7图表4：近6个月IH基差..............................................................................................................................................................................7图表5：近6个月IF基差...............................................................................................................................................................................7图表6：近6个月IC基差..............................................................................................................................................................................7图表7：近6个月IM基差....