信用净买入期限边际拉长

摘要 利率债方面：本周理财由上周净买入转为净卖出，农商行由上周净卖出转为净买入。本周利率债增持力量来自农商行、券商、保险、基金（不包含货基）和货基，除农商行外，其他机构利率债的净买入期限均表现为边际拉长，主要净买入分别来自于农商行对3-5Y和7-10Y政金债、基金（不包含货基）对1-3Y政金债、保险对20-30Y地方债的增持；本周减持力量主要来自于国有行、股份行和城商行，主要净卖出分别来自于国有行对7-10Y、15-20Y地方债、股份行对7-10Y政金债和城商行对1Y以内国债和政金债的减持。 信用债方面：本周保险由上周净卖出转为净买入。本周信用债增持力量来自基金（不包含货基）、货基、理财和保险，其信用债净买入期限均表现为边际拉长，主要净买入分别来自于基金（不包含货基）对1Y以内短融/超短融券、1-3Y中期票据和理财对1Y以内短融/超短融券的增持。 同业存单方面：本周国有行由上周净卖出转为净买入。本周同业存单增持力量来自农商行、保险、国有行、基金（不包含货基）和理财，其同业存单净买入期限均表现为边际拉长，主要净买入分别来自理财、保险和农商行；本周同业存单减持力量主要来自于城商行、货基和城商行。 二永商金债方面：本周农商行、理财由上周净卖出转为净买入，货基由上周净买入转为净卖出。本周二永商金债增持力量来自于基金（不包含货基）、农商行和理财，除理财外，其他机构二永商金债的净买入期限均表现为边际拉长，主要净买入分别来自于基金（不包含货基）对1-3Y和7-10Y、理财对1Y以内二永商金债的增持；本周减持力量主要来自于国有行、券商和保险，主要净卖出分别来自于国有行、券商和保险对7-10Y二永商金债的减持。 风险提示：数据统计存在偏误。 1概览 利率债方面，本周理财由上周净买入转为净卖出，农商行由上周净卖出转为净买入。本周利率债增持力量来自农商行、券商、保险、基金（不包含货基）和货基，除农商行外，其他机构利率债的净买入期限均表现为边际拉长，主要净买入分别来自于农商行对3-5Y和7-10Y政金债、基金（不包含货基）对1-3Y政金债、保险对20-30Y地方债的增持；本周减持力量主要来自于国有行、股份行和城商行，主要净卖出分别来自于国有行对7-10Y、15-20Y地方债、股份行对7-10Y政金债和城商行对1Y以内国债和政金债的减持。 信用债方面，本周保险由上周净卖出转为净买入。本周信用债增持力量来自基金（不包含货基）、货基、理财和保险，其信用债净买入期限均表现为边际拉长，主要净买入分别来自于基金（不包含货基）对1Y以内短融/超短融券、1-3Y中期票据和理财对1Y以内短融/超短融券的增持。 同业存单方面，本周国有行由上周净卖出转为净买入。本周同业存单增持力量来自农商行、保险、国有行、基金（不包含货基）和理财，其同业存单净买入期限均表现为边际拉长，主要净买入分别来自理财、保险和农商行；本周同业存单减持力量主要来自于城商行、货基和城商行。 二永商金债方面，本周农商行、理财由上周净卖出转为净买入，货基由上周净买入转为净卖出。本周二永商金债增持力量来自于基金（不包含货基）、农商行和理财，除理财外，其他机构二永商金债的净买入期限均表现为边际拉长，主要净买入分别来自于基金（不包含货基）对1-3Y和7-10Y、理财对1Y以内二永商金债的增持；本周减持力量主要来自于国有行、券商和保险，主要净卖出分别来自于国有行、券商和保险对7-10Y二永商金债的减持。 表1：各类型债券二级现券市场净买入情况（分机构） 2分券种现券交易情况 图1：国债-新债现券交易情况 图2：国债-老债现券交易情况 图3：政金债-新债现券交易情况 图4：政金债-老债现券交易情况 图5：地方债现券交易情况 图6：中期票据现券交易情况 图7：短融/超短融现券交易情况 图8：企业债现券交易情况 图9：同业存单现券交易情况 图10：其他现券交易情况 3分期限现券交易情况 图11：1Y及以下现券交易情况 图12：1-3Y现券交易情况 图13：3-5Y现券交易情况 图14：5-7Y现券交易情况 图15：7-10Y现券交易情况 图16：10Y以上现券交易情况 4风险提示 数据统计存在偏误。