公用事业—电力天然气周报：煤电容量电价机制正式出台，10月天然气进口量同比增长15.5%

研报总结

市场表现与行业数据跟踪

市场表现

• 公用事业板块：截至11月10日，本周公用事业板块上涨0.03%，略低于大盘的涨幅0.1%，表现相对不佳。
• 电力板块：下跌0.16%，燃气板块上涨1.84%。

电力行业数据

• 动力煤价格：港口及进口煤价周环比上涨。截至11月10日，秦皇岛港动力煤价格为950元/吨，周环比上涨18元/吨；广州港印尼煤与澳洲煤的价格也有所上涨。
• 库存与日耗：港口及内陆电厂煤炭库存周环比上升。内陆17省煤炭库存上升，电厂日耗增加，可用天数下降。
• 水电来水情况：三峡出库流量同比上升，但周环比下降。
• 重点电力市场交易电价：广东、山西、山东等地的现货市场电价周环比有涨有跌，总体呈现波动趋势。

天然气行业数据

• 国内外价格：欧洲TTF现货价周环比上升，而美国HH及中国DES现货价格则有所下降。
• 供需与库存：欧盟天然气供需及库存情况显示，供应量、LNG进口量、库存量等指标均有变动，尤其是库存水平接近满载。
• 国内天然气供需：2023年9月，国内天然气表观消费量同比上升，产量同步增长，进口量亦有不同幅度的变化。

本周行业新闻与公告

• 煤电容量电价机制：国家发展改革委、国家能源局联合发布了煤电容量电价机制通知，自2024年起实施，旨在通过两部制电价政策促进煤电行业的稳定运营。
• 天然气进口量增长：10月，我国天然气进口量同比增长15.5%，显示出天然气市场需求的复苏。

投资建议与风险因素

投资建议

• 电力：看好电力板块，预计在电力供需矛盾缓解、电价政策调整以及新型电力系统建设推动下，电力运营商的业绩将大幅改善。推荐关注国投电力、国电电力、粤电力A、华能国际、华电国际等公司。
• 天然气：预计随着上游气价回落和国内消费量增长，城燃业务将实现毛差稳定和售气量高增。推荐新奥股份、广汇能源等公司。

风险因素

• 经济下滑、电力市场化改革进程、电煤长协保供执行力度、国内天然气消费恢复速度均可能影响市场表现。

结论

研报强调了煤电容量电价机制的出台对电力行业的影响，以及天然气进口量的增长对市场动态的影响。重点关注电力板块的盈利改善和价值重估机会，同时指出天然气消费量的恢复对相关公司的积极影响。建议投资者关注政策动向和技术变革，以把握市场机会。