利率债周度跟踪：下周利率债发行4893亿元

利率债周度跟踪20231111 下周利率债发行4893亿元2023年11月11日 利率债发行与到期 本周（11.6-11.10）利率债发行5530亿元，到期（含周末到期）1624亿元，净融资3906亿元； 下周（11.13-11.17）已披露待发行4893亿元，到期（含周末到期） 2439亿元，净融资2454亿元。 （注：除发行进度外，统计均剔除储蓄国债，下同） 利率债发行进度 截至11月10日，一般债发行进度为91.6%，专项债发行进度为98.4%；国债净发行进度为84.1%（不考虑万亿国债增发）；政金债发行进度为91.1%。 利率债发行跟踪 本周地方债发行1131亿元，净融资额709亿元，共计9只；规模加权发行期限为10.9年，5年期发行规模最高（共620.7亿元，占比54.9%）；发行利差处于[5bp,10bp)的数量占比最高（共3只，占比33.3%）。 本周国债发行3251亿元，到期1202亿元；政金债发行1148亿元，到期 0亿元。 下周发行计划 国债3只，共3100亿元；地方债27只，共1653亿元；政金债2只，共 140亿元。 风险提示：政策不确定性；下周发行计划披露或不完全。 分析师谭逸鸣 执业证书：S0100522030001 电话：18673120168 邮箱：tanyiming@mszq.com 研究助理郎赫男 执业证书：S0100122090052 电话：15618988818 邮箱：langhenan@mszq.com 研究助理谢瑶 执业证书：S0100123070021 电话：13761602770 邮箱：xieyao@mszq.com 相关研究 1.可转债打新系列：信测转债：综合性检验检测机构-2023/11/10 2.转债策略研究系列：波动率分解与可转债择券-2023/11/09 3.城投随笔系列：提前兑付城投债，会不会有损失？-2023/11/08 4.利率专题：资金与货币仍是当前主线-202 3/11/06 5.交易所批文更新跟踪周报20231105：本周“终止”私募债批文明显增加-2023/11/05 目录 1利率债发行与到期日历3 1.1本周（11.6-11.10）利率债发行与到期情况3 1.2下周（11.13-11.17）利率债发行与到期情况3 2利率债发行进度4 2.1国债发行进度4 2.2地方债发行进度4 2.3政金债发行进度4 3地方债发行情况跟踪6 4国债和政金债发行情况跟踪9 5利率债下周发行计划10 6下周经济日历12 7风险提示14 插图目录15 表格目录15 1利率债发行与到期日历 1.1本周（11.6-11.10）利率债发行与到期情况 （1）发行：合计5530亿元，其中：地方债1131亿元（新增一般债28亿 元，新增专项债0亿元，再融资一般债440亿元，再融资专项债663亿元）；国 债（不包含储蓄国债）3251亿元；政金债1148亿元（国开债410亿元，进出口 银行债240亿元，农发行债498亿元）。 （2）到期（含周末到期）：合计1624亿元，其中：地方债422亿元；国债 （不包含储蓄国债）1202亿元；政金债0亿元。 （3）净融资：合计3906亿元，其中：地方债709亿元；国债（不包含储蓄国债）2049亿元；政金债1148亿元。 1.2下周（11.13-11.17）利率债发行与到期情况 （1）发行（已披露待发行）：合计4893亿元，其中：地方债1653亿元；国债（不包含储蓄国债）3100亿元；政金债140亿元。 （2）到期（含周末到期）：合计2439亿元，其中：地方债337亿元；国债 （不包含储蓄国债）1131亿元；政金债970亿元。 （3）净融资：合计2454亿元，其中：地方债1316亿元；国债（不包含储蓄国债）1969亿元；政金债-830亿元。 单位：亿元 10.30-11.3 11.6-11.10 11.13-11.17 发行 到期 净融资 发行 到期 净融资 发行 到期 净融资 国债 合计 800 3508 -2708 3251 1202 2049 3100 1131 1969 合计 2162 498 1664 1131 422 709 1653 337 1316 新增一般债 23 257 -234 28 128 -100 0 213 -213 地方债 再融资一般债 410 0 410 440 0 440 844 62 782 新增专项债 865 241 623 0 293 -293 0 62 -62 再融资专项债 864 0 864 663 2 661 809 0 809 合计 1129 0 1129 1148 0 1148 140 970 -830 国开 480 0 480 410 0 410 0 330 -330 进出口 240 0 240 240 0 240 0 0 0 农发 409 0 409 498 0 498 140 640 -500 合计 4090 4006 84 5530 1624 3906 4893 2439 2454 表1：利率债发行与到期日历（亿元） 政金债 资料来源：wind,民生证券研究院 注：统计剔除储蓄国债（除净发行进度外），全周到期情况含当周末到期规模（含节假日）；下周发行情况根据已披露计划整理。 2利率债发行进度 2.1国债发行进度 截至11月10日，国债发行规模共计92127.7亿元，到期65536.8亿元，净融资额为26590.9亿元，国债净发行进度为84.1%（不考虑万亿国债增发）。 2.2地方债发行进度 截至11月10日，新增地方债43984.2亿元，其中：新增一般债发行6592.7 亿元，占全年新增一般债务限额7200亿元的91.6%；新增专项债发行37391.5 亿元,占全年新增一般债务限额38000亿元的98.4%。 2.3政金债发行进度 截至11月10日，新增政金债55041.4亿元，占政金债限额60400亿元的 91.1%（政金债限额中，新增政金债还剩5358.6亿元）。 图1：国债净发行进度（%）图2：政金债发行进度（%） 资料来源：wind，民生证券研究院 注：含储蓄国债；数据截至2023年11月10日 资料来源：wind，民生证券研究院注：数据截至2023年11月10日 图3：新增一般债发行进度（%）图4：新增专项债发行进度（%） 资料来源：wind，民生证券研究院注：数据截至2023年11月10日 资料来源：wind，民生证券研究院注：数据截至2023年11月10日 3地方债发行情况跟踪 （1）本周（11.6-11.10）地方债发行1131亿元，净融资额709亿元：新 增一般债28亿元，新增专项债0亿元，再融资一般债440亿元，再融资专项债 663亿元。地方债发行总量和净融资额均较前一周减少。 （2）本周地方债规模加权发行期限为10.9年，较前一周缩短0.9年；5年期发行规模最多，为620.7亿元，占比54.9%。 （3）发行利差方面，本周发行的9只地方债中，位于[5bp,10bp)区间的最多（3只，占比33%），其次为[20bp,25bp)和[25bp,30bp]，分别占比22%和22%。 图5：地方债总发行量与净融资额（亿元） 资料来源：wind，民生证券研究院注：横轴表示当周周日 图6：地方债发行加权期限（年） 资料来源：wind，民生证券研究院注：横轴表示当周周日 图7：各类地方债发行量（亿元） 资料来源：wind，民生证券研究院注：横轴表示当周周日 图8：各期限地方债发行规模（亿元） 资料来源：wind，民生证券研究院注：横轴表示当周周日 图9：各期限地方债发行利差（BP） 资料来源：wind，民生证券研究院注：横轴表示当周周日 4国债和政金债发行情况跟踪 （1）国债发行情况：本周（11.6-11.10）国债（不含储蓄国债）发行3251 亿元，到期1202亿元，净融资额2049亿元，较上周上升。 （2）政金债发行情况：本周（11.6-11.10）政金债发行1148亿元，到期0 亿元，净融资额1148亿元，较上周上升。 图10：国债总发行量与净融资额（亿元） 资料来源：wind，民生证券研究院注：横轴表示当周周日 图11：政金债总发行量与净融资额（亿元） 资料来源：wind，民生证券研究院注：横轴表示当周周日 5利率债下周发行计划 下周（11月13日-11月17日）利率债发行计划（已披露待发行）： （1）国债：下周国债3只，共3100亿元。 （2）地方债：下周地方债27只，共1653亿元，其中：新增一般债0亿元， 新增专项债0亿元，再融资一般债844亿元，再融资专项债809亿元。 （3）政金债：下周政金债2只，共140亿元。 招投标日期 债券名称 计划发行总额（亿元） 债券期限 (年) 招标方式 招标标的 是否增发 发行时债项评级 发行时票面利率 （%） 利率类型 2023-11-14 23附息国债25 1150.00 3.00 混合式 利率 否 - - 固定利率 表2：利率债下周发行计划 2023-11-14 23附息国债19(续2) 1150.00 7.00 混合式 价格 是 - 2.60 固定利率 2023-11-17 23贴现国债73 800.00 0.50 混合式 价格 否 - - 固定利率 2023-11-13 23贵州33 100.92 5.00 - - 否 AAA - 固定利率 2023-11-13 23贵州35 100.00 5.00 - - 否 AAA - 固定利率 2023-11-13 23贵州36 70.12 7.00 - - 否 AAA - 固定利率 2023-11-13 23贵州37 87.01 7.00 - - 否 AAA - 固定利率 2023-11-13 23贵州38 97.65 5.00 - - 否 AAA - 固定利率 2023-11-13 23贵州39 100.00 7.00 - - 否 AAA - 固定利率 2023-11-13 23贵州40 110.40 30.00 - - 否 AAA - 固定利率 2023-11-13 23贵州34 43.72 10.00 - - 否 AAA - 固定利率 2023-11-14 23云南债再融资一般(十期)IB 17.10 3.00 荷兰式 利率 否 AAA - 固定利率 2023-11-14 23云南债再融资一般(十一期)IB 80.50 7.00 荷兰式 利率 否 AAA - 固定利率 2023-11-14 23云南债再融资专项(十期)IB 99.50 5.00 荷兰式 利率 否 AAA - 固定利率 2023-11-15 23海南债再融资一般(五期)IB 27.08 5.00 - - 否 AAA - 固定利率 2023-11-15 23海南债再融资一般(六期)IB 10.70 10.00 - - 否 AAA - 固定利率 2023-11-15 23海南债再融资专项(四期)IB 12.88 5.00 - - 否 AAA - 固定利率 2023-11-15 23海南债再融资专项(五期)IB 13.30 30.00 - - 否 AAA - 固定利率 2023-11-16 23内蒙古债再融资一般(十四期)IB 41.56 10.00 荷兰式 利率 否 AAA - 固定利率 2023-11-16 23山西债再融资一般(八期)IB 69.64 7.00 荷兰式 利率 否 AAA - 固定利率 2023-11-16 23山西债再融资专项(七期)IB 4.65 10.00 荷兰式 利率 否 AAA - 固定利率 2023-11-16 23山西债再融资专项(八期)IB 27.10 10.00 荷兰式 利率 否 AAA - 固定利率 2023-11-16 23山西债再融资专项(九期)IB 16.32 10.00 荷兰式 利率 否 AAA - 固定利率 2023-11-