全球资金观察系列八十二：全球资金回流股市88亿美元

分 析 师 ： 李 美 岑S A C：S 0 1 6 0 5 2 1 1 2 0 0 0 2 联 系 人 ： 熊 宇 翔 报告 日 期 ：2 0 2 3 .1 1. 11 全球资金流动：本周重要数据一览 摘要 全球市场资金流向： 1）大类角度，全球资金近一周（2023年11月2日-2023年11月8日）流入货币、债券、股票分别777、112、88亿美元；标普、纳指回升。2）债市流向：中美10年期利差倒挂幅度缩窄，当前-1.84%；全球资金流出中国长期债；全球资金本周分别流入美国公司债、主权债87.87、8.14亿美元，流出混合债7.40亿美元。3）跨市场&风格角度，近一周全球资金流入发达市场，流出新兴市场；平衡&小盘风格流入居多。4）行业角度，2023.11.2-2023.11.8，全球资金流入美股科技(16.82亿美元)最多；中国权益资产中，流入原材料(0.3亿美元)最多。 国内市场资金流向： 北上：1）大类行业而言，本周北上资金净流入最多的大类行业为：医药医美(6.26亿元)、消费(3亿元)、综合(0.54亿元)；净流出最多的大类行业为：高端制造(-29.08亿元)、周期(-17.81亿元)、大金融(-14.63亿元)。2）一级行业而言，本周北上资金净流入最多的一级行业为：传媒(11.1亿元)、医药(6.24亿元)、非银行金融(5.73亿元)；流出最多的一级行业为：银行(-18.86亿元)、通信(-15亿元)、有色金属(-12.91亿元)。3）个股角度而言，本周北上资金净买入前五个股为：比亚迪(10.73亿元)、华测检测(5.61亿元)、泸州老窖(5.51亿元)、东方财富(5.31亿元)、京东方A (5.1亿元)。净流出中国平安(-9.69亿元)、新易盛(-6.89亿元)、中际旭创(-6.78亿元)等。 南下：1)GICS行业而言，本周南下资金净买入前列的GICS行业依次是：信息技术(47.6亿港元)、医疗保健(29.9亿港元)、金融(16亿港元)；净买入末列的GICS行业依次是：能源(-17亿港元)、电信服务(-12.2亿港元)、材料(-4亿港元)。2）一级行业而言，本周南下资金净买入前列的一级行业依次是：医药生物(29.9亿港元)、传媒(21.3亿港元)、电子(18.7亿港元)；净买入末列的一级行业依次是：石油石化(-17.7亿港元)、通信(-11.1亿港元)、有色金属(-4.5亿港元)。3）个股角度而言，本周南下资金净买入前列的个股为：腾讯控股(11.3亿港元)、快手-W(7.3亿港元)、香港交易所(6.9亿港元)、小米集团-W(6.3亿港元)、百济神州(5.4亿港元)。 ETF：1）指数视角上，本周资金整体流出ETF，宽基指数ETF净流出28.02亿元。2）行业视角上，财通大类下，本周资金整体流出大类行业ETF，流入周期ETF（2.58亿元）居前，流出大金融ETF（-22.67亿元）居前。从月度数据看，高端制造ETF净流入居前，月度流入额为18.75亿元。 新发基金：本周新发16只股票型+混合型基金，合计新发份额为79.3亿份；11月以来累计发行份额98.8亿份。 国内市场资金需求：本周募资总额69.1亿元，募集家数12家；相较上周145.4亿元募资规模回落，其中IPO规模34.6亿元，首发家数6家；定增募集规模16.6亿元。 两融&回购：截至11月9日，两市融资融券余额为16502.5亿元，较上周五增加239.64亿元。2023年以来融资净流入1260.4亿元。本周回购规模由65.3亿元回落至18.0亿元。 风险提示： 无风险利率上行、宏观经济大幅波动、产业政策风险、市场波动超预期，全球资本回流美国超预期、中美博弈超预期、通胀超预期等。 目录 全球资金大类流向：资金流入货币、债券、股票市场 •本周（2023年11月2日-2023年11月8日）全球资金流入货币、债券、股票市场；标普、纳指回升。 •资金流向：全球资金本周流入货币、债券、股票分别777、112、88亿美元。从净流入额来看，货币>债券>股票。 •市场表现：市场定价美联储年内大概率不加息，标普、纳指回升。 资料来源：EPFR，Wind，财通证券研究所注：EPFR追踪全球各地的基金流向，数据统计周期为上周三至本周三 全球资金中国债市流向：流出长期债较多 •中美10年期国债利差倒挂幅度缩窄，当前-1.84%；全球资金流出中国长期债较多。 •分类>型：本周中美10年期利差倒挂幅度缩窄，为-1.84%；近一周全球资金流出中国公司债、混合债、主权债。从净流出额来看，主权债>混合债>公司债，分别为流出2.00、0.50、0.21亿美元。 •分期限：本周资金流出短期、中期、长期债，从流出额来看，长期债>中期债>短期债。 全球资金美国债市流向：流入美债长端 •本周美国10Y-2Y国债利差倒挂幅度加深，资金流入美国债市。 •分类型：本周全球资金分别流入美国公司债、主权债87.87、8.14亿美元，流出美国混合债7.40亿美元。 •分期限：截至11月8日，美国10年期-2年期国债利差倒挂加深至-0.44%。全球资金本周流入长期债、中期债分别为42.79、13.21亿美元，流出短期债30.29亿美元。 全球资金权益跨市场流向：流入发达市场，流出新兴市场 •近一周全球资金流入发达市场，流出新兴市场，发达市场表现较优。 •跨市场流向比较：近一周全球资金流入发达市场，流出新兴市场。 •跨市场表现比较：发达市场表现相对较优，发达-新兴市场自2022年以来的累计收益率之差收窄至11.8%，较上周下降了0.6pct。 全球资金权益风格流向：平衡&小盘风格流入居多 •风格上看，近一周资金流出价值型，流入成长型、平衡型，小盘流入幅度最大。 •资金偏好（价值or成长）：近一周资金流出价值型，流入成长型、平衡型；从净流入幅度看，平衡>成长>价值。 •资金偏好（大盘or中盘or小盘）：从资金偏好上看，近一周全球资金流出中盘，流入大、小盘；从净流入幅度看，小盘>大盘>中盘。 •市场表现：近一周价值表现优于成长，价值-成长自2022年以来的累计收益率为3.8%，较上周下降了2.2pct。 全球资金中国行业流向：流入原材料、房地产、通信等 •本周全球资金流入原材料、房地产、通信等，流出科技。 •中国资产（含中概股）中，本周全球资金净流入最多的行业为：原材料(0.3亿美元)、房地产(0.18亿美元)、通信(0.13亿美元)；净流出最多行业为：科技(-7.47亿美元)、金融(-3.47亿美元)、医药生物(-0.58亿美元)。 •中国资产（含中概股）中，2023年以来全球资金净流入最多的行业为：科技(218.25亿美元)、医药生物(79.11亿美元)、消费品(21.68亿美元)；净流出最多行业为：金融(-12.02亿美元)、通信(-0.5亿美元)、基础设施(-0.47亿美元)。 资料来源：EPFR，财通证券研究所注：中国权益资产统计范围包含在境外上市的中国公司 全球资金美股行业流向：流入科技、医药生物、通信 •本周全球资金流入科技、医药生物、通信等，流出房地产等。 •本周全球资金流入美股最多的行业为：科技(16.82亿美元)、医药生物(2.13亿美元)、通信(1.86亿美元)；净流出最多行业为：房地产(-8.27亿美元)、能源(-3.04亿美元)、消费品(-3.03亿美元)。 •截至2023年11月8日，2023年以来全球资金流入美股最多的行业为：科技(68.24亿美元)、通信(30.09亿美元)、工业(19.54亿美元)；净流出最多行业为：能源(-110.93亿美元)、医药生物(-106.19亿美元)、房地产(-73.32亿美元)。 北上：本周北上资金流出79.52亿元 •2023年11月第2周，北上资金流出79.52亿元，2023全年累计净流入降至581.62亿元。 •本周北向转为流出，陆股通成交占陆股通标的总成交的比例在16%-18%区间内波动。 北上：流入医药医美、消费、综合 •本周北上资金净流入最多行业为医药医美，净流出最多行业为高端制造。 •本周北上资金净流入最多的大类行业为：医药医美(6.26亿元)、消费(3亿元)、综合(0.54亿元)；净流出最多的大类行业为：高端制造(-29.08亿元)、周期(-17.81亿元)、大金融(-14.63亿元)。 •今年以来北上资金净流入最多的大类行业为：高端制造(575.87亿元)、科技(295.57亿元)、医药医美(61.91亿元)；净流出最多的大类行业为：大金融(-161.28亿元)、消费(-91.97亿元)、周期(-18.48亿元)。 北上：流入传媒、医药、非银行金融居前 •从数量和金额看，本周北上资金流出一级行业居多，流入传媒、医药、非银行金融居前。 •本周北上资金净流入最多的一级行业为：传媒(11.1亿元)、医药(6.24亿元)、非银行金融(5.73亿元)；流出最多的一级行业为：银行(-18.86亿元)、通信(-15亿元)、有色金属(-12.91亿元)。 •今年以来北上资金净流入最多的一级行业为：电力设备及新能源(263.54亿元)、汽车(244.34亿元)、电子(233.92亿元)；流出最多的一级行业为：食品饮料(-148.44亿元)、银行(-118.08亿元)、煤炭(-73.25亿元)。 北上：买比亚迪、华测检测、泸州老窖居前 •本周北上资金净买入前五个股为：比亚迪(10.73亿元)、华测检测(5.61亿元)、泸州老窖(5.51亿元)、东方财富(5.31亿元)、京东方A (5.1亿元)。净流出中国平安(-9.69亿元)、新易盛(-6.89亿元)、中际旭创(-6.78亿元)等。 北上：今年净买入宁德时代、比亚迪最多 •2023年以来，北上资金净买入前列的个股为：宁德时代(257.88亿元)、比亚迪(78.15亿元)、药明康德(65.2亿元)、广联达(44.55亿元)、宇通客车(44.23亿元)。 南下：本周净流入170.49亿元 •本周南下资金净流入170.49亿人民币，11月以来累计净流入210.6亿元。 •截至11月10日，2023年至今南下资金累计净流入2861.8亿人民币。 南下：流入信息技术、医疗保健、金融居前 •本周南下资金流入多数GICS行业，流入信息技术、医疗保健、金融居前。 •本周南下资金净买入前列的GICS行业依次是：信息技术(47.6亿港元)、医疗保健(29.9亿港元)、金融(16亿港元)；净买入末列的GICS行业依次是：能源(-17亿港元)、电信服务(-12.2亿港元)、材料(-4亿港元)。 •今年以来南下资金净买入前列的GICS行业依次是：医疗保健(591.7亿港元)、可选消费(474.2亿港元)、信息技术(421.9亿港元)；净买入末列的GICS行业依次是：日常消费(65.8亿港元)、公用事业(101.4亿港元)、材料(129.2亿港元)。 南下：流入医药生物、传媒、电子居前 •从一级行业看，本周南下资金流入多数一级行业，流入医药生物、传媒、电子居前。 •本周南下资金净买入前列的一级行业依次是：医药生物(29.9亿港元)、传媒(21.3亿港元)、电子(18.7亿港元)；净买入末列的一级行业依次是：石油石化(-17.7亿港元)、通信(-11.1亿港元)、有色金属(-4.5亿港元)。 •今年以来南下资金净买入前列的一级行业依次是：医药生物(546.6亿港元)、社会服务(387.3亿港元)、非银金融(297亿港元)；净买入末列的一级行业依次是：家用电器(-21.8亿港元)、汽车(-14.1亿港元)、纺织服饰(-7.6亿港元)。 南下：净买入腾讯控股、快手-W、香港交易所居前 •本周南下资金净买入前列的个股为：腾讯控股(11.3亿港元)、快手-W(7.3亿港元)、香港交易所(6.9亿港元)、小米集团-W(6.3亿港元)、百济神州(5.4亿港元)。 南下：美团-W、中