2023年主权财富基金：投资于不同的世界秩序

投资于不同的世界秩序 SOVEREIGN财富基金2023 Editor Javier CapapéAguilar博士兼职教授兼主任，主权财富研究,治理中心Change，IE大学 索引 4前言 7执行摘要 11第1章投资于不同的世界秩序：主权财富基金2023 31第二章增长与绿色：主权Weal th Funds Engage to sustainability 42第3章拉丁语主权财富基金美国：大流行后的情景 52第四章风险投资中的主权财富基金资本：成功的冒险？ 63附件1. IE主权财富研究排名2023 70附件2.西班牙主权财富基金：A弹性图案 前言 它给了我们非常高兴和满意的呈现2023年版的主权财富基金重新-端口，是理解活动的关键参考以及这些重要的fi金融投资者的趋势。这份报告是双方合作的结果ICEX EspañaExportación e Inversions and the So -IE中心主权财富研究中心变革的治理。 （从4%到1.6%）和印度（从6.8%到5.9%）。此外，fi的标题应该从由于com的下跌，2022年为8.7%，2023年为7.0%-modity价格，尽管fi的核心应该下降-ne更慢。 外国直接投资(FDI)的格局是受到俄罗斯入侵乌克兰的沉重打击，上升能源和食品价格以及债务压力。这高不确定性决定了一种情景外国直接投资业务可能会放缓，直到经济形势的改善。在这背景下，2022年外国直接投资下降12%，至1.3万亿美元，af-继平仓之后，2021年的强劲复苏-根据贸发会议的说法。下降主要是由于较低的fi财务线ows和de中的交易-发达国家和跨境下降37%发达国家跨国公司的业务-尝试。一般来说，对于2023年，这个场景，由地缘政治紧张局势和高fi融资成本高利率的背景下，很可能会持续下去。主权财富基金也不能幸免于这些全球动态，尽管它们的演变不是总是可预测的。例如，主权财富基金继续在这几个月里积累更多的财富他们管理的资产超过了11美元fi首次出现万亿障碍。这一11%的增长在资产中，最大的推动力是来自中东和东亚。南美主权财富基金，虽然很小，但他们的资产管理规模几乎翻了一番，受到国际铜价和油价上涨。2023年主权财富基金报告分析从2022年1月至2023年3月。该研究评估了376项投资2022年，总交易额为950亿美元。尽管当前的样本量小于其前任，它是2020年样本量的三倍报告。2022年，主权财富基金将活动重点放在技术(他们已经是七年的领导者-科技行业的佼佼者)、房地产和工业部门。这三个部门约占66% 这个版本以非凡的圈子为标志-乌克兰冲突和信息通信技术产生的累积它对经济的影响。从这个国家-主权基金活动正在发生在地缘政治和地缘政治的巨大不确定性时期全球经济。战争的后果乌克兰特别表现在一个渐进的在2022年和2023年增加的fi增长，这是STI-将决定主要的货币政策中央银行。基准利率有-reby被全面提升，目标是包含在一夫一妻制螺旋中，这是condi-同时满足全球经济增长预期以及fi金融市场的运作。有其他不同的不确定性因素，更多影响市场的结构性质，例如全球价值链的断裂，气候的威胁-TE的变化和破坏性社会和政治的兴起-运动。 在这种情况下，在要考虑的预测中-BLE不确定性，国际货币基金组织（IMF）估计，全球经济增长将从2022年为3.4%，2023年为2.8%，然后稳定在2024年为3.0%。它还预计发达经济体大幅放缓，从2022年的2.7%降至2023年的1.3%。在这种情况下，美国将从2.1%降至1.6%的增长和欧元区从3.5%到0.8%。预计新兴经济体将维持其活动水平，2022年增长4%，年增长3.9%2023年，加速速度低于预期中国，2023年从3%降至5.2%，并减速在其他新兴地区，如拉丁美洲 主权财富基金投资风险资本的表现。2022年，主权财富基金没有投资于与石油相关的项目2022年，显示出对低点的可信承诺碳经济。本章揭示了一个系统的绿色投资机会，超越可再生能源基础设施，包括-DES交易电动汽车公司，可持续-企业和农业技术。此外，2023年报告从拉丁语聚焦主权财富基金的活动美国和加勒比海地区。主权财富基金帮助稳定Covid期间政府的fi规模健康状况危机，因为主权财富基金一半的资源流向了减轻经济和社会影响该地区的大流行。到2022年，这些基金将减少-新矿床总额为85亿美元。铜和石油价格推动了这种复苏。最后，报告深入研究技术领域并进行分析，为fi第一次，主权财富基金的投资业绩风险资本。主权财富基金寻求暴露多年来一直致力于创新和技术。然而，风险投资是一个复杂的资产类别，遭受自2021年10月以来的严重调整影响重读那些后期加入的主权财富基金。本章Identifies圆形特定fic和交易特定fic因素这解释了SWF在这个复杂的环境中的表现虽然相关创新引擎。 在所有投资中，每笔投资都吸引了近21美元。-Llion。医疗保健部门设法吸引了-价值98亿美元的主权投资和esta-成为数量最多的行业主权财富基金之间的共同投资交易。技术部门在软件和电子商务，而工业领域-受到气候相关技术、农业技术、和物流。只有25笔交易，真实的-泰特工业部门的投资额排名第三，浮标-由基金寻找股票替代品和长期增长的债券。 比较当前和以前的数据报告提供了对SWF活动的洞察大流行期(2020年10月至12月2021年)和恢复期(2022年1月至2023年3月）。淡马锡、穆巴等顶级基金-达拉、GIC、ADIA和QIA保持领先作为最活跃的交易制定者的职位。然而，对于fi在我们的报告系列中，GIC不再是仅次于淡马锡，但穆巴达拉。跨部门投资的分配-从主要关注技术的角度来看-将大流行环向更平衡的分布跨越科技、工业、房地产、fi金融、复苏期间的医疗保健行业。SWF直接投资的地理分布-政府继续支持最大的经济体，但它揭示了两个早期趋势，可能是合并在即将发布的报告中。首先，美国占全球交易量的59%恢复期(大流行期间仅为22%期间)，显示主权财富基金交易的高度集中量在国内。其次，中国，其生态-诺米受到基于医疗保健的限制以及报告中最近的地缘政治担忧-Ple期间，见证了主权财富基金的投资下降交易价值和交易数量的一半。该报告今年重点关注其他三个主题：绿色能源转型，基金发挥的作用在拉丁美洲和加勒比地区，以及 Mar í a Pe ñ a MateosICEX首席执行官ficer 曼努埃尔·穆尼斯教务长，IE大学和IE全球与公共事务学院院长 执行摘要 当前和最后一个之间的数据比较报告显示SWF在平移过程中的行为-MIC期间（2020年10月至2021年12月）和恢复期（2022年1月至2023年3月）。淡马锡、穆巴达拉、GIC、ADIA、和QIA始终保持领先地位。曼联各州巩固了fi作为首选目标的地位-国家，获取相关交易价值的60%在恢复期进行主权财富基金投资，与大流行期间的22%相比。行业配置从主导重点转变在大流行期间的技术上，分布在科技、工业、房地产、fi-恢复期的金融和医疗保健。 在不同的世界秩序中进行投资： 主权财富基金2023 2022年地缘政治紧张局势，如-pply链中断，在现金流中，疲软的股票和fi固定收益回报和混合业绩在fi金融市场中。在这种动荡的背景下，主权财富基金在全球扩张占用空间，管理资产(AUM)在此期间，从10.39万亿美元上升了11%。2021年至11.6万亿美元。这种增长主要阻止-来自中东和东亚的med分别增长了15%和11%。而仍然很小的球员，南美的主权财富基金吹嘘受收入的刺激，资产管理规模几乎翻了一番铜和油价顺风。 主权财富基金在2022年保持活跃，并参与了在354笔独特交易中进行376笔交易，amoun-到952亿美元的投资价值。在fi2023年第一季度，主权财富基金是49笔交易的一部分-合并价值230亿美元。顶部六-淡马锡，GIC，穆巴达拉，阿布扎比投资-卡塔尔投资管理局和公共投资基金-主导fi领域和参与了80%以上的交易。 美国仍然是最具吸引力的目的地对于SWF投资，占总价值的60%涉及主权财富基金的交易，而另外27%是分布在英国、印度、中国和沙特阿拉伯。中东也吸引了significan后Covid的外国直接投资(FDI)期间，阿联酋、沙特阿拉伯和卡塔尔是-即将成为外国直接投资目的地的领先国家。 主权财富基金再次青睐技术，成为他们最喜欢的连续第九年首选行业，fo -其次是房地产和工业部门。医疗保健行业也看到了显著的fi不活动。涉及SWF投资的两项最大交易在商店资本公司和艾默生气候总部位于美国的技术公司，价值138亿美元，分别为118亿元。 拉丁美洲的SWFS：post-pande- 增长与绿色：主权财富 MIC场景 资金参与可持续性 该地区，受到显著的fi不能GDP损失的沉重打击由于Covid - 19大流行，2020年出现了实质情况-2021年和2022年的增长率。主权财富基金帮助稳定政府的fi规模健康危机。主权财富基金一半的资源流向减轻经济和社会影响到2022年，这些基金收到了新的矿床总额85亿美元。铜和石油价格推动了这种复苏，特别是在秘鲁、智利，和圭亚那。然而，该地区其他地区的主权财富基金与利率上升作斗争，没有收到2019年以来新增存款。 主权财富基金已将其投资从会议-石油相关产业与绿色技术的关系。从2022年1月到2023年3月，所有的投资-能源部门的部门与雷诺-Bles，没有石油和天然气交易，fi第一次自研究数据库建立以来。 主权财富基金在能源转型中发挥着至关重要的作用，现在专注于能源网络和能源存储。主权财富基金，如阿布扎比投资新西兰退休金基金管理局，穆巴达拉投资公司已经投资在这些地区显著ficantly。主权财富基金也有潜水员-sifi增加了他们的可持续性投资，分配电动汽车公司的资金，可持续性企业和农业技术部门。 重大石油发现彻底改变了圭亚那的经济命运。圭亚那主权财富基金的增长，由石油收入，使圭亚那在拉丁语中独树一帜美国。人均分析将fi视为 能源部门以外的主权财富基金。它讨论了一个星球主权财富基金(OPSWF)倡议和评估主权财富基金最近取得的实质性进展几年来，包括成立了一个澳大利亚-科威特投资的内部ESG报告权威，主权财富基金的新成员加蓬（FGIS）在联合国召集的净零资产中所有者联盟，或TSFE承诺投资400亿美元的绿色氢气项目。 尽管政治不稳定，伙伴关系主权财富基金和开发银行之间的关系课程为sustai提供了一个重要的fi不能的机会-经济增长。本章探讨了创造持久关系的潜力是-主权财富基金和发展fiNance机构之间的关系。通过结合他们的资源和专业知识，这些联盟可以fiNance重要的基础设施项目并促进可持续增长，以符合他们的增长目标。这种协同作用对未来，有可能改变经济拉丁美洲的风景。 主权财富基金已经成为显著的fi不能驱动因素向可再生能源和更广泛的能源过渡可持续性。他们的投资不仅证明了伦瓦省日益增长的重要性和潜力-布尔能量，但也说明了主权财富基金作为政府所有的机构，要考虑-将气候和转型风险作为其一部分长期投资理念和方式operandi. 在这场痛苦的崩溃之后，如何看待他们的VC策略？只有那些有胃口的主权财富基金风险，长期投资计划，有能力和专门的团队到位，还有那些将技术投资转化为战略的能力-tegic economic advantages. The insights provided在本章中，围绕交易和圆形fic因素可以为获得更深层次的合作提供依据-对主权财富基金投资的理解技术成功和潜在利益的战略-fit广泛的主权利益相关者。 风险投资中的主权财富基金 资本：成功的冒险？ 在过去十年中，主权财富基金的资产配置私人转向风险更高的另类资产股权和风险投资，特别是在大多数创新部门。主权财富基金使用了多个战略-吸引创新到他们的经济和遵循不同的路径来暴露于增长最快的公司扰乱现任行业参与者。 本章重点介绍一个典型的下流-挖掘维度