铝企复产令沪铝主力承压

2016年7月27日 1 铝企复产令沪铝主力承压 近两周沪铝主力走势偏弱。今日沪铝主力1609宽幅震荡，收于12070元/吨,跌0.66%。成交量增加5.5万手至14.2万手，持仓量减少2566手至17.9万手。1609主力合约交易排名显示前20名多头减持182手至56325手，空头减持1730手至55444手。 现货方面，华东市场，上海持货商库存较低，流通货源仍偏少，挺价意愿仍较坚决，现货升水维持200元/吨附近，无锡持货商稳定出货，挺价意愿趋弱，流通货源较昨日略宽松，中间商虽有询盘，但高升水挤压利润空间，补货意愿仍较谨慎，下游消耗库存，观望情绪浓厚，整体成交略显纠结。华南市场，今日现货成交价格集中在12810-12820元/吨，由于广东均价高于市场预期，下游畏高铝价接货意愿较弱，多以观望为主，成交集中在贸易商之间串货，出库量缩减明显，今日南海地区现货库存为4.87万吨，较周一有所下滑。 库存方面，LME铝库存减少6000吨至2318125吨,上期所铝库存减少2131吨至17262吨。 行业信息方面, 目前国内原铝综合成本11300元/吨左右，按长江同期现货12430元/吨计算，原铝平均利润1160元/吨左右。综合成本在11000元/吨以下，占运行产能40.88%。高于综合成本12500元/吨，占运行产能11.42%。从原铝产量看，6月份日均原铝产量为8.80万吨又创新高，高于5月份的日产8.69万吨，表明电解铝开工率持续上升。 2016年1-6月份国内房地产铝材消费量（含每月的旧房改建用量）约为651.6万吨，环比增长9.6%，较去年同比增长9.1%，较去年同期增速提高超过10个百分点，2015年1-5月份国内房地产铝材消费量为597.3万吨。2016年6月份国内房地产铝材消费量（含每月的旧房改建用量）约为56.9万吨，环比增长12.4%，同比增长21%。预计7月份我国房地产市场将继续处于消费淡季状态，对用铝量提振作用减弱，或小幅回落。 宏观方面，国家统计局公布，1-6月份，全国规模以上工业企业实现利润总额29998.2亿元，同比增长6.2%，增速比1-5月份回落0.2个百分点。6月份，规模以上工业企业实现利润总额6163.1亿元，同比增长5.1%，增速比5月份加快1.4个百分点，连续四个月正增长。 日本首相安倍晋三今日表示，新刺激计划规模将超过28万亿日元(约合2650亿美元)。 2016年7月27日 2 其中13万亿日元的刺激资金将用于财政刺激。 综合来看，时值消费旺季，铝需求较弱，铝供给端产能增加，利空铝价；技术上看,KDJ呈空头排列， MACD绿柱放大，表明向下动能加强，预计沪铝走势偏弱，继续关注整数位12000的支撑。仅供参考。 2016年7月27日 3 广州期货研究所金属研究部 020-22139812 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。