铁矿石日评
报告类型铁矿石日评 2023 年 11 月 9 日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 研究员：吴凯航021-60635735wukaihang@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03086042 一、行情回顾与后市展望 11 月 8 日，铁矿石期货主力合约 2401 震荡上行，低开后震荡运行，午盘后拉升明显，由跌转涨。 1.1 现货市场动态与技术面走势： 现货市场：截至 11 月 7 日，62%普氏铁矿石价格指数为 126.1 美元/吨，环比前一交易日下滑 1 美元/吨；11 月 8 日，主要铁矿石外盘报价环比前一交易日上涨 0.5 美元/吨，青岛港主要品位铁矿石价格有所下滑（环比前一交易日早间-3至-9 元/吨）。具体来看，青岛港 61.5%PB 粉价格较前一交易日下滑 5 元/吨至955 元/吨，高品矿中，65%卡粉与 PB 粉价差小幅走扩（环比+2 元/吨），62.5%PB块与 PB 粉价差小幅走扩（环比+1 元/吨），低品矿中，60.5%金布巴粉与 PB 粉价差转为走扩（环比-4 元/吨），56.5%超特粉与 PB 粉价差环比前一交易日持平。 技术面：铁矿石 2401 合约日线 KDJ 指标金叉；铁矿石 2401 合约日线 MACD指标红柱连续 4 个交易日小幅收窄。 1.2 后市展望： 基本面上，需求端，铁水日均产量有所回落，但目前仍处于较高水平，钢厂并未出现大面积减产，考虑到钢厂控亏减产的可能，铁水产量或将逐进一步回落，但受焦炭价格提降落地的影响，钢厂利润有明显修复，减产压力有所减弱，铁水产量回落趋势或将减慢，回落幅度有限。供应端，上周到港量小幅回升，发货量有所回落。库存端，上周港口库存小幅回升，但总体仍处于 5 年来低位，钢厂库存维持在 18 天，处于年内平均水平，由于现货价格高企，短期内钢厂仍以按需采购为主，但随着利润小幅修复，后续或有补库可能。 需求端维持较强水平，港库的相对低位又给予了一定的价格支撑。万亿国债增发背景下，市场对未来基建需求维持高增速的预期，从而间接带来相应的用钢需求。虽然在商务部《大宗产品进出口报告统计调查制度》的实施与大商所铁矿石期货合约限仓、手续费调整的影响下，市场情绪略有降温，但由于基本面依然偏强，且期价贴水现货较深，预计矿价仍将回归偏强态势。 二、行业要闻 中澳总理年度会晤联合成果声明发布。声明中指出，两国领导人再次确认支持中澳全面战略伙伴关系，重申稳定、建设性双边关系的重要性。双方重申 1972 年《中华人民共和国政府和澳大利亚政府关于中、澳两国建立外交关系的联合公报》的重要性，重申在联合公报中各自国家政策和立场，包括相互尊重、平等互利、稳定发展以及澳方一个中国政策承诺。 据证券日报，目前，我国已经建立了“市场利率+央行引导→LPR(贷款市场报价利率)→贷款利率”和“LPR+国债收益率→存款利率”的利率传导机制。东方金诚首席宏观分析师王青在接受记者采访时表示，下一步的重点是要充分发挥这些机制的效能，首先是增强 LPR 对贷款利率的指导性，将前期央行连续下调 MLF(中期借贷便利)操作利率、市场利率较快下行的效果在贷款利率下调中体现出来。其次，当前银行净息差已处于历史最低位。为保障银行经营的稳健性，在保持贷款利率持续下降的同时，还需要引导存款利率合理下行。由此，存款利率市场化也需要进一步加强。 季节性来水量差异影响下，近年来水电大省云南对区域内工业用电大户阶段性限电减产已近乎常态化。进入 11 月份后，有电解铝厂商开始逐渐调低在云南地区的运行产能，今冬限产大幕开启。行业分析人士认为，虽然此轮限电尚未有正式文件公布，但预计影响电解铝产能规模仍将达 百万吨。 2023 年 11 月 6 日，国家发展改革委印发《国家碳达峰试点建设方案》（发改环资〔2023〕1409 号）（以下简称《方案》），明确在全国范围内选择 100 个具有典型代表性的城市和园区开展碳达峰试点建设，探索不同资源禀赋和发展基础的城市和园区碳达峰路径，为全国提供可操作、可复制、可推广的经验做法。《方案》的出台既是鼓励不同区域进行差别化探索，为局部先行先试开辟空间，也是为稳步推动全国碳达峰工作投石问路。 中央全面深化改革委员会召开第三次会议强调，推动国有资本向关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域集中，向关系国计民生的公共服务、应急能力、公益性领域等集中，向前瞻性战略性新兴产业集中。加强对电力、油气、铁路等行业具有自然垄断属性环节的监管，推动相关企业聚焦主责主业，增加国有资本在网络型基础设施上投入。 据财联社，多家房企透露，11 月 7 日下午，人民银行、住建部、金融监管总局、证监会联合召集数家房企座谈，了解行业资金状况和企业融资需求。参会企业包括万科、保利、华润、中海、龙湖和金地等。 11 月 7 日上午，宝武总经理侯安贵在宝武大厦会见了来访的 FMG 集团金属业务首席执行官狄诺（DinoOtranto）。双方就矿山和钢铁行业面临的发展机遇及挑战等开展交流，探讨未来在高品位绿色铁矿石、绿色能源、低碳冶金技术等绿色低碳转型领域的合作机遇。 三、数据概览 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 B3211电话：0755-83382269邮编：518038 地址：西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 1801 室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路 168 号综合营业楼 1833-1837 室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市下城区新华路 6 号 224 室、225 室、227 室电话：0571-87777081邮编：310003 上海浦电路营业部 上海杨树浦路营业部 地址：上海市浦电路 438 号 1306 室(电梯 16 层 F 单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：上海市虹口杨树浦路 248 号瑞丰国际大厦 811 室电话：021-63097527邮编：200082 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街 28 号大成广场 7 门 501 室电话：010-83120360邮编：100031 地址：广州市天河区天河北路 233 号中信广场 3316 室电话：020-38909805邮编：510620 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街 608 号建行大厦 14 层 CB 座电话：0595-24669988邮编：362000 厦门营业部地址：厦门市思明区鹭江道 98 号建行大厦 2908电话：0592-3248888邮编：361000 地址：郑州市未来大道 69 号未来大厦 2008A电话：0371-65613455邮编：450008 成都营业部地址：成都市青羊区提督街 88 号 28 层 2807 号、2808 号电话：028-86199726邮编：610020 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街 255 号 0874、0876 室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533邮箱：service@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com
