铁矿石日评

报告类型铁矿石日评 2025年1月15日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070 研究员：冯泽仁021-60635727fengzeren@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03134307 一、行情回顾与后市展望 1月14日，铁矿石期货主力2505合约震荡上行，开盘后震荡走高，尾盘震荡运行，收报783.0元/吨，涨2.22%，盘中创1月3日以来新高786.0元/吨。 1.1现货市场动态与技术面走势： 现货市场：1月14日，主要铁矿石外盘报价环比前一交易日上涨1.5美元/吨，青岛港主要品位铁矿石价格较前一交易日上涨15-18元/吨。 技术面：铁矿石2505合约日线KDJ指标自昨日金叉后继续上行；铁矿石2505日线MACD指标金叉。 1.2后市展望： 消息面上，中国人民银行行长潘功胜在第18届亚洲金融论坛上表示，我国的房地产市场已经过近30年的长周期繁荣，经历重大的转型，并寻找新的均衡点。潘功胜表示，“我们从供需两端综合施策，（一方面）优化调整房地产金融政策，优化相关的税收政策，（另一方面）加上经营主体通过调整经营策略、债务重组 等方式进行的自我修复，房地产市场的风险水平已大幅弱化，市场成交水平总体改善。” 基本面上，铁矿需求加速回落，上周钢材产量、消费量再度明显下滑，高炉日均铁水产量继续回落，临近年关，下游钢企检修增加，铁矿需求仍有进一步下行的可能，但市场预计下行空间相对有限。供应端，上周海外矿山发运量继续下行，到港量调头回落，后续到港量预计维持偏低水平。库存方面，钢厂补库进入最后冲刺阶段，目前预计仍有800万吨左右缺口。受到港增加影响，近期港口库存有所回升，但随着钢厂补库的进行与到港量的回落，后续增长空间较为有限。 整体来看，消息面上潘功胜行长在亚洲金融论坛上的演讲对房地产行业的信心进一步提振，同时，基本面上进口矿供应边际收紧，叠加下游补库进入冲刺阶段，短期推动矿价偏强运行。而中期来看，随着钢厂补库完成与减产的持续，届时矿价仍有再度回落可能。 二、行业要闻 1月14日，国家外汇管理局统计数据显示，2024年12月，银行结汇16272亿元人民币，售汇17040亿元人民币。2024年1-12月，银行累计结汇165448亿元人民币，累计售汇173317亿元人民币。按美元计值，2024年12月，银行结汇2264亿美元，售汇2370亿美元。2024年1-12月，银行累计结汇23233亿美元，累计售汇24336亿美元。2024年12月，银行代客涉外收入51210亿元人民币，对外付款47201亿元人民币。2024年1-12月，银行代客累计涉外收入510925亿元人民币，累计对外付款505800亿元人民币。按美元计值，2024年12月，银行代客涉外收入7124亿美元，对外付款6566亿美元。2024年1-12月，银行代客累计涉外收入71744亿美元，累计对外付款71025亿美元。 央行：2025年将落实好适度宽松的货币政策根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况择机调整优化政策力度和节奏。中国人民银行副行长宣昌能在发布会上说，按照中央“实施更加积极有为的宏观政策”要求，人民银行今年将落实好适度宽松的货币政策。下阶段，宏观经济政策还将进一步强化逆周期调节，我们将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机调整优化政策力度和节奏，支持实现全年经济社会发展目标。综合运用利率、存款准备金率等多种货币政策工具，保持流动性充裕，保证宽松的社会融资环境。强化利率政策执行，在保持金融业健康经营基础上，进一步降低社会综合融资成本。科学运用好结构性货币政策工具，发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能。继续综合采取措施，保持人民币汇率在合理均衡水平上 基本稳定。 央行：2024年我国贷款利率稳步下行。宣昌能介绍，2024年我国贷款利率稳步下行，2024年12月，新发放企业贷款约为3.43%，同比下降约0.36个百分点，个人住房贷款利率约为3.11%，同比下降约0.88个百分点。信贷结构不断优化，专精特新企业贷款同比增长13%，普惠小微贷款同比增长14.6%，继续高于同期全部贷款增速。 央行：将不断提升两项支持资本市场工具的使用便利性相关企业和机构可以根据需要随时获得足够的资金来增加投资。人民银行货币政策司司长邹澜在国新办新闻发布会上表示，资本市场既是信心的风向标，也是金融资源配置的重要渠道，与经济发展密切相关。央行推出的支持资本市场两项工具遵循市场化、法治化原则，上市公司、行业机构可以根据市场情况自主决策购买股票的时机和规模，有利于充分发挥市场选择功能。在股票市值被明显低估时，上市公司主要股东和证券机构从自身利益出发，将会有足够意愿运用工具提供的低成本增量资金去回购或增持股票。人民银行将根据前期实践经验，进一步完善工具的设计和制度安排，不断提升工具使用的便利性，相关企业和机构可以根据需要随时获得足够的资金来增加投资。 央行：截至2024年末证券、基金、保险公司互换便利累计操作超过1000亿元。中国人民银行货币政策司司长邹澜表示，截至2024年末，证券、基金、保险公司互换便利累计操作超过1000亿元，金融机构已经和超过700家上市公司或主要股东签订了股票回购增持的贷款合同，金额超过300亿元。 国家外汇局：未来一段时期人民币汇率完全有条件保持基本稳定。国家外汇管理局副局长李斌在国新办新闻发布会上表示，未来一段时期，我国国际收支总体平衡的格局不会改变，外汇市场韧性不断增强，人民币汇率完全有条件保持基本稳定。 央行邹澜：投资国债并非没有风险央行暂停国债买入是为避免市场波动。人民银行货币政策司司长邹澜表示，经济预期的好转最终一定会反映到国债收益率水平中，国债代表国家信誉，没有信用风险，所以国债被认为是一种安全资产。但由于长期国债票面利率是固定的，市场预期的利率变动，会造成二级市场交易价格的波动，有时这个波动会比较大，所以投资国债并非没有风险。考虑到中国债券市场发展的时间还比较短，没有经历过大的波折，不是所有的投资者、管理者，尤其是社会公众都熟悉政府债券高投资回报背后隐藏的市场价格风险。因此人民银行加强了宏观审慎管理，多次提示风险，强化市场监管，并且在一级市场发行较少的时间段，暂停在二级市场买入操作，转而使用其他工具来投放流动性，这样能够避免影响投资者的配置需要、加剧供需矛盾和市场波动，目的就是希望市场能够行稳致远。 央行：增强外汇市场韧性稳定市场预期坚决对市场顺周期行为进行纠偏。央行副行长宣昌能在发布会表示，人民银行实施货币政策主要考虑国内经济金融形势，当然也会兼顾内外平衡。2024年末，衡量人民币对一篮子货币汇率变动的人民币汇率指数（CFETS）为101.47，较上年末上涨4.2%；人民币对美元汇率收盘价为7.2988，较上年末贬值2.8%，同期美元指数上涨7%，人民币韧性得到充分体现。未来一段时间，外部环境复杂性、严峻性和不确定性可能进一步上升，但中国的经济基础坚实，经常账户保持顺差，跨境资本流动自主平衡，外汇储备充足，外汇市场有韧性，为保持人民币汇率基本稳定提供了确定性和有力支撑。人民银行汇率政策立场是清晰和一以贯之的，保持人民币汇率基本稳定的目标不会改变，多年来在应对外部冲击中积累了丰富的经验，我们有信心、有条件、有能力坚决实现目标。下阶段，将继续综合采取措施，增强外汇市场韧性，稳定市场预期，加强市场管理，坚决对市场顺周期行为进行纠偏，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 三、数据概览 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：