与韩国Jeisys签订经销协议，扩展光电医美业务

爱美客与Jeisys Medical Inc.的独家经销协议概览

事件概述

• 日期：2022年11月8日
• 协议：爱美客与韩国Jeisys Medical Inc.签订的独家经销协议，有效期自产品获得NMPA产品注册证起10年。
• 产品：Jeisys的Density和LinearZ两款医美设备及其配套耗材。

合作要点

• 独家权利：爱美客在中国内地（除港澳台）享有独家推广、分销、销售及服务权。
• 资金安排：预付100万美元定金，可选择在产品注册后作为采购款使用。
• 产品特性：
  • LinearZ：超声波皮肤医美设备，适应不同治疗区域和皮肤结构，促进皮肤年轻化。
  • Density：射频皮肤医美设备，深入皮下脂肪层和筋膜层，通过加热和凝固皮肤提升效果。

Jeisys公司简介与产品矩阵

• 公司背景：成立于2001年，专注于皮肤医美设备，产品覆盖超声波、射频、激光等多个领域。
• 产品上市：从2001年的强脉冲光治疗仪到2014年获得三类NMPA认证的设备，涵盖多个创新产品线。
• 产品效果：如INTRAcelPRO黄金射频微针对皮肤进行个性化管理，采用点阵微针、智能射频和局部填充技术，促进胶原蛋白和弹性蛋白再生，改善皮肤状态。

市场布局与战略意义

• 市场扩张：通过与Jeisys的合作，丰富了爱美客的医美产品线，开拓光电仪器市场。
• 营收增长：预期为公司带来新的营收和利润增长点，特别是通过现有销售渠道的利用。
• 技术创新：强调产品的差异化和技术优势，如“设备x医生x机构”的协同体系，满足特定皮肤管理需求。

风险提示

• 渠道拓展风险：渠道拓展可能未达预期目标。
• 新产品风险：新产品的市场接受度存在不确定性。
• 市场需求风险：终端市场对产品的需求可能低于预期。

投资建议

• 预测：预计2023-2025年收入与净利润分别增长51.0%、37.4%、34.5%，复合年增长率分别为45.1%、39.1%、33.7%。
• 估值：对应PE分别为39、28、21倍。
• 评级：维持“推荐”评级。