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前三季度归母净利润同比增长近127%，品类扩展打开多元成长空间

2023-11-07 胡剑,胡慧,叶子,周靖翔国信证券叶剑锋

晶升股份（688478.SH）前三季度归母净利润同比增长近127%，品类扩展打开多元成长空间。公司与大客户签订1.2亿元合同，碳化硅单晶炉设备有望随行业渗透同步快速增长。此外，公司与四川高景太阳能科技签订了《高景设备采购合同》，合同价款含税合计金额约为3.39亿元，包括单晶炉控制系统、光伏级单晶炉及配套产品。未来，随着光伏类产品、其他材料设备业务拓展，公司增长路径将逐步多元化。我们看好半导体级单晶硅炉的核心技术与碳化硅单晶炉的快速增长，预计2023-2025年公司有望实现归母净利润0.72/1.21/1.57亿元（YoY+109%/67%/30%），对应22-24年PE分别为87/52/40倍，给予“增持”评级。

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前三季度归母净利润同比增长近127%，品类扩展打开多元成长空间

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