原油月报：2024年原油预计仍保持去库状态

2023年11月7日 行业研究——数据专题 本期内容提要： 行业评级——看好 左前明能源行业首席分析师执业编号：S1500518070001联系电话：010-83326712邮箱：zuoqianming@cindasc.com ➢【原油库存板块】根据2023年10月报，IEA、EIA和OPEC预测2023年全球原油库存变化分别为-17.40、+32.95、-86.69万桶/日，较2023年9月预测分别+5.32、+12.95、+25.06万桶/日，三大机构预测2023年库存变化平均为-23.71万桶/日，较2023年9月预测均值+14.44万桶/日。IEA、EIA和OPEC预测2024年全球原油库存变化分别为+57.12、-5.14、-158.81万桶/日，IEA、EIA和OPEC较2023年9月预测分别+9.81、-59.31、-16.60万桶/日，三大机构预测2024年库存变化平均为-35.61万桶/日，较2023年9月预测均值-22.03万桶/日。对于2023Q4，IEA、EIA和OPEC预测全球原油库存或将分别-131.66、-5.47、-313.12万桶/日，三大机构预测库存平均-150.08万桶/日。 胡晓艺，石化行业研究助理邮箱：huxiaoyi@cindasc.com ➢【原油供给板块】IEA、EIA、OPEC在2023年10月报中对2023全球原油供给预测分别为10167.72、10126.08、10119.68万桶/日，较2022年原油供给分别+158.2、+131.65、+112.58万桶/日，相较2023年9月报预测分别+9.13、+8.16、+25.43万桶/日；对2024年原油供给预测量分别为10330.24、10219.12、10272.13万桶/日，较2023年原油供给分别+162.52、+93.04、+152.45万桶/日，IEA、EIA和OPEC相较2023年9月预测量分别+2.26、-68.55、-16.66万桶/日。具体来看，2023年10月IEA、EIA和OPEC预测2023Q4全球原油供给或将分别同比-12.75、+46.86、-137.67万桶/日，相较2023年9月预测量分别-16.91、+4.41、-19.34万桶/日。 ➢【原油需求板块】IEA、EIA、OPEC三大机构在2023年10月报中对2023全球原油需求预测分别为10185.12、10093.13、10206.37万桶/日，较2022年原油需求分别+225.41、+176.02、+243.64万桶/日，相较2023年8月预测量分别+3.81、-4.79、+0.37万桶/日；对2024年原油需求预测量分别为10273.12、10224.26、10430.94万桶/日，较2023年原油需求分别+88.00、+131.13、+224.57万桶/日，IEA、EIA和OPEC相较2023年9月预测量分别-7.55、-9.24、-0.06万桶/日。具体来看，2023年10月IEA、EIA和OPEC预测2023Q4全球原油需求或将分别同比+214.69、+212.77、+213.20万桶/日，相较2023年9月预测量分别+9.26、-13.78、-5.22万桶/日。 信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.，LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 ➢相关上市公司：中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国石油化工股份（600028.SH/0386.HK）、中海油服/中海油田服务（601808.SH/2883.HK） 、 海 油 工 程 （600583.SH） 、 中 曼 石 油（603619.SH）、杰瑞股份（002353.SZ）等。 ➢风险因素：（1）地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。（2）宏观经济增速下滑，导致需求端不振。（3）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。（4）美国解除对伊朗制裁，伊朗原油快速回归市场的风险。（5）美国对页岩油生产环保、融资等政策调整的风险。（6）新能源加大替代传统石油需求的风险。（7）全球2050净零排放政策调整的风险。 目录 原油价格回顾.......................................................................................................................................................................................5全球原油库存.......................................................................................................................................................................................6全球原油供给.......................................................................................................................................................................................8全球原油供给总览：...................................................................................................................................................................8全球主要区域原油供给情况：...................................................................................................................................................9全球原油需求.......................................................................................................................................................................................18全球原油需求总览：...................................................................................................................................................................18全球主要区域原油需求情况：...................................................................................................................................................19全球不同石油产品需求情况：...................................................................................................................................................21风险因素...............................................................................................................................................................................................23 表目录 表1：不同原油品种价格变化..........................................................................................................................................................................................5 图目录 图1：布伦特、WTI、俄罗斯EPSO、俄罗斯Urals原油价格变化走势图（美元/桶）............................................................................5图2：美元指数与WTI原油价格（点，美元/桶）.................................................................................................................................................5图3：铜价与WTI原油价格（美元/吨，美元/桶）................................................................................................................................................5图4：美国原油总库存（万桶）.....................................................................................................................................................................................6图5：美国战略储备原油库存（万桶）.......................................................................................................................................................................6图6：美国商业原油库存（万桶）................................................................................................................................................................................6图7：美国库欣地区原油库存（万桶）................................................................................................................................................................