大类资产运行周报：美联储暂停加息 权益资产价格上涨

2023年11月06日 大类资产运行周报（20231030-20231103） 美联储暂停加息权益资产价格上涨 全球大类资产表现情况：股债齐涨商品回落10月30日—11月03日当周，美联储11月议息会议如期暂停加息，美国10月非农新增就业人数不及预期，市场美元加息预期有所降温。美元指数回落，股债双双上涨，商品整体价格回落。综合来看，以美元计价，股＞债＞商品。 国内大类资产表现情况：股债商品偏强运行10月30日—11月03日当周，10月中采制造业PMI49.5%,不及预期及前值，回落至收缩区间。10月中国非制造业商务活动指数50.6%,不及预期及前值。10月中国财新制造业PMI走势与中采一致。10月中国财新服务业PMI50.4%。国内宏观经济依旧承压。中央金融工作会议在北京召开，首次提出“要加快建设金融强国”。股债商品偏强运行为主，综合来看，商品＞股＞债。 丁沛舟高级分析师期货从业资格号：F3002969投资咨询从业证书号：Z0012005dingpz@essence.com.cn010-58747724 大类资产价格展望：关注国内稳增长政策落地情况综合来看，近期国内宏观经济数据表现仍有待改善，持续关注政策加码后的实际落地情况，这对国内风险资产价格运行将产生重要影响。 相关报告 大类资产运行周报（20230807-20230811)-美元指数周度续涨权益资产承压回落大类资产运行周报（20230814-20230818)-美元指数持续上涨风险资产压力不减大类资产运行周报（20230821-20230825)-央行年会指引有限风险资产偏强运行大类资产运行周报（20230828-20230901)-美元加息预期降温风险资产价格上涨大类资产运行周报（20230904-20230908)-美元紧缩预期升温大类资产价格承压大类资产运行周报（20230911-20230915)-通胀预期抬升美元指数延续涨势大类资产运行周报（20230918-20230922)-9月议息会议放鹰大类资产价格承压大类资产运行周报（20230925-20231006)-10年期美债收益率攀升风险资产承压大类资产运行周报（20231009-20231013)-避险情绪升温国际油价及金价上涨大类资产运行周报（20231016-20231020)-美债收益率抬升大类资产价格承压大类资产运行周报（20231023-20231027)-稳增长政策加码国内权益资产反弹 风险提示：美国通胀数据改善不及预期 内容目录 1、全球大类资产整体表现情况：股债齐涨商品回落................................................................3 １.１、全球股市概况：主要股票市场普涨...........................................................................3１.２、全球债市概况：10年期美债收益率回调...................................................................4１.３、全球汇市概况：美元指数周度回落...........................................................................4１.４、全球商品市场概况：国际油价回调拖累大宗商品表现..............................................5 ２、国内大类资产表现情况：股债商品偏强运行........................................................................6 ２.１、国内股市概况：A股主要宽基指数周度收涨.............................................................6２.２、国内债市概况：债市偏强运行..................................................................................7２.３、国内商品市场概况：商品市场整体收涨...................................................................7 ３、大类资产价格展望：关注国内稳增长政策落地情况.............................................................8 图表目录 图1：全球主要资产变动情况（10月30日—11月03日当周）.........................................................................3图2：全球主要股票市场涨跌情况（10月30日—11月03日当周）..................................................................3图3：全球主要股市概况：亚太市场..................................................................................................................4图4：全球主要股市概况：欧洲市场..................................................................................................................4图5：全球主要股市概况：美洲市场..................................................................................................................4图6：全球主要股市概况：其他市场..................................................................................................................4图7：重要债券指数涨跌情况（10月30日—11月03日当周）.........................................................................4图8：主要国债收益率涨跌情况（10月30日—11月03日当周）.....................................................................4图9：主要国家与地区货币美元计价涨跌情况（10月30日—11月03日当周）................................................5图10：全球主要大宗商品价格涨跌情况（期货价格按主力合约收盘价计算）....................................................6图11：国内股市涨跌情况（10月30日—11月03日当周）..............................................................................6图12：国内债市涨跌情况（10月30日—11月03日当周）..............................................................................7图13：国内大宗商品指数涨跌情况....................................................................................................................7图14：国内主要大宗商品期货价格涨跌情况（10月30日—11月03日当周）..................................................8 1、全球大类资产整体表现情况：股债齐涨商品回落 10月30日—11月03日当周，美联储11月议息会议如期暂停加息，美国10月非农新增就业人数不及预期，市场美元加息预期有所降温。美元指数回落，股债双双上涨，商品整体价格回落。综合来看，以美元计价，股＞债＞商品。 资料来源：Wind，Bloomberg，国投安信期货 １.１、全球股市概况：主要股票市场普涨 10月30日—11月03日当周，美元紧缩预期对权益资产压力有所缓解，全球主要股市普涨。从地域来看，美股涨幅居前。新兴市场表现不及发达市场。VIX指数周度大幅回落。 １.２、全球债市概况：10年期美债收益率回调 10月30日—11月03日当周，美国宏观经济表现有走弱迹象。美联储连续两次议息会议暂停加息，决议声明表示美债收益率抬升导致金融环境收紧，可能对经济和通胀产生影响。中长期限美债收益率集体回落，10年期美债收益率周度回落27bp至4.57%。全球债市周度持续收涨。全球范围内，高收益债＞信用债＞国债。图7：重要债券指数涨跌情况（10月30日—11月03日当周）图8：主要国债收益率涨跌情况（10月30日—11月03日当 １.３、全球汇市概况：美元指数周度回落 10月30日—11月03日当周，美国近期宏观经济及就业数据表现不及预期，美元指数周度明显回落，失守106整数关口。主要非美货币兑美元普遍上涨，人民币汇率反弹。美元指数周跌幅1.43%。 资料来源：Wind，国投安信期货 １.４、全球商品市场概况：国际油价回调拖累大宗商品表现 全球需求预期偏弱持续对国际油价形成压力，国际油价周度持续走弱，对国际大宗商品市场形成拖累。国际主要工业金属价格多数上涨，农产品涨跌互现。 ２、国内大类资产表现情况：股债商品偏强运行 10月30日—11月03日当周，10月中采制造业PMI49.5%,不及预期及前值，回落至收缩区间。10月中国非制造业商务活动指数50.6%,不及预期及前值。10月中国财新制造业PMI走势与中采一致。10月中国财新服务业PMI50.4%。国内宏观经济依旧承压。中央金融工作会议在北京召开，首次提出“要加快建设金融强国”。股债商品偏强运行为主，综合来看，商品＞股＞债。 ２.１、国内股市概况：A股主要宽基指数周度收涨 投资者情绪逐渐改善。A股主要宽基指数周度收涨。两市日均成交额持续回升。风格方面，成长风格整体表现略好于大盘蓝筹。板块方面，传媒、食品饮料涨幅居前，房地产及建材表现不佳。短期资金面上，北上资金近一周净流入5.57亿元，由净流出转为净流入。上证综指周涨幅0.43%。 ２.２、国内债市概况：债市偏强运行 10月30日—11月03日当周，央行公开市场操作净回笼9260亿元。银行间市场资金面趋松。债市偏强运行。整体来看，国债＞企业债＞信用债。 ２.３、国内商品市场概况：商品市场整体收涨 国内商品市场周度延续收涨。主要商品板块中，煤焦钢矿、油脂油料涨幅居前。 资料来源：Wind，国投安信期货 ３、大类资产价格展望：关注国内稳增长政策落地情况 综合来看，近期国内宏观经济数据表现仍有待改善，持续关注政策加码后的实际落地情况，这对国内风险资产价格运行将产生重要影响。 【分析师介绍】 丁沛舟，国投安信期货投资咨询部高级分析师，比利时爱莎商学院国际工商管理硕士，具有多年证券、期货市场交易经历。负责过贵金属、股指等期货品种的研究工作，并对宏观经济研究积累了一定经验。擅长以基本面研究为主，技术面研究为辅的研究方式进行趋势性研判。在中