研究报告摘要
主要观点与策略
- 螺纹钢：01合约预计维持微偏强走势，运行区间在3750-4050元/吨。
- 热卷：01合约预计维持微偏强走势，运行区间在3850-4200元/吨。
- 铁矿石：01合约预计维持微偏强走势，运行区间在880-980元/吨。
逻辑驱动与关键数据
- 钢铁行业：中央气象台发布暴雪预警，对交通物流造成影响，增加成本；中国人民银行强调服务实体经济，支持房地产与基础设施建设，稳定市场预期；中央金融工作会议提出建设金融强国，加强金融支持；美国就业报告显示劳动力市场放缓，减轻美联储加息压力。
- 市场关注点：冬季限产前的钢厂减产进度、赶工进度与新项目进展、焦煤供给状况。
- 风险提示：政策刺激效果可能受限，下游回暖可持续性，以及钢厂减产的不确定性。
基本面与逻辑驱动
- 现货与基差：螺纹钢、热卷价格分别在3790-3940元/吨和3840-3950元/吨，螺纹基差略有上升，热卷基差继续贴水，卷螺价差变化不大，螺矿比再次下降。
- 供需分析：全国247家钢厂高炉开工率下降，铁水产量稳定，螺纹、热卷社会库存去化明显，表明需求端较旺盛。焦煤供给矛盾缓解，铁矿石发运量增加，库存水平上升，但整体供需关系趋向平衡。
- 政策与经济：利好政策频发，市场信心增强，国债增发与地方债管理措施对经济与房地产市场产生积极影响，预计对制造业与基础设施建设提供支持。
风险提示
- 政策风险：政策刺激可能遭遇负反馈。
- 市场风险：下游回暖可能不具备长期持续性。
- 供应风险：钢厂减产进度低于预期。
此报告基于最新市场动态与政策信息，旨在为投资者提供黑色金属市场的策略指导与风险提示，强调了政策与经济活动对市场的影响，并分析了供需关系与价格趋势。
全网查研报首选站点发现报告（www.fxbaogao.com），国内知名度高的专业研报平台之一，全维度布局各类研报内容，报告总量巨大、分类体系完整清晰。覆盖各行各业深度研究、宏观经济研判、企业财报盘点，平台日常活跃用户数量庞大，简洁设计让信息查找变得省时省心。
