铁矿周报：宏观预期支撑 铁矿震荡偏强

2023年11月6日 宏观预期支撑 铁矿震荡偏强 核心观点及策略 需求端：上周高炉开工小增，铁水产量反弹，共新增20座高炉检修4座高炉复产，检修逐渐加强，以计划检修以及亏损检修为主。本周计划检修高炉3座，复产高炉5座，由于高炉开工下滑加速，铁水或有明显的减量。 投资咨询业务资格沪证监许可【2015】84号 李婷021-68555105li.t@jyqh.com.cn从业资格号：F0297587投资咨询号：Z0011509 供应端：全球铁矿石发运量正常，上期海外发运环比增加，到港回落，库存增加。上周澳洲巴西铁矿发运总量2563.2万吨，环比增加1.9万吨。澳洲发运量1743.4万吨，环比减少103.2万 吨。库 存 方面，全 国45个 港 口 进 口 铁 矿 库 存 为11293.41，环比增156.25；日均疏港量296.12增2.27。 黄蕾021-68555105huang.lei@jyqh.com.cn从业资格号：F0307990投资咨询号：Z0011692 总体上，宏观政策偏多，叠加港口库存低位，期价表现偏强。基本面，钢厂亏损严重，目前铁水产量高位且下降缓慢，港口日均疏港300万吨下方运行。供应端，预计四季度外矿产销稳定，发运增量也有限。整体上认为铁矿基本面支撑偏强，铁水小幅下降，关注进入采暖季后高炉检修情况，预计期价或高位震荡，单边追高需谨慎，由于低库存和高铁水支撑，看多1-5月差。 高慧021-68555105gao.h@jyqh.com.cn从业资格号：F03099478投资咨询号：Z0017785 操作建议：单边观望，跨期15正套 风险因素：环境限产执行，海外矿山运行 一、交易数据 二、行情评述 上周铁矿石2401合约偏强走势，期价新高后强势运行，收于924.5。 现货市场，日照港PB粉报价962元/吨，环比上涨16元/吨，超特粉832元/吨，环比上涨3元/吨，现货高低品PB粉-超特粉价差130元/吨，环比上涨13。 需求端，上周高炉开工小增，铁水产量反弹，共新增20座高炉检修4座高炉复产，检修逐渐加强，以计划检修以及亏损检修为主。本周计划检修高炉3座，复产高炉5座，由于高炉开工下滑加速，铁水或有明显的减量。上周247家钢厂高炉开工率80.12%，环比上周下降2.37个百分点，同比去年增加1.35个百分点，日均铁水产量241.40万吨，环比下降1.33万吨，同比增加8.58万吨。 供应端，全球铁矿石发运量正常，上期海外发运环比增加，到港回落，库存增加。上周澳洲巴西铁矿发运总量2563.2万吨，环比增加1.9万吨。澳洲发运量1743.4万吨，环比减少103.2万吨，其中澳洲发往中国的量1490.4万吨，环比减少60.6万吨。巴西发运量819.8万吨，环比增加105.1万吨。本期全球铁矿石发运总量3053.5万吨，环比减少41.9万吨。库存方面，全国45个港口进口铁矿库存为11293.41，环比增156.25；日均疏港量296.12增2.27。 宏观政策偏多，叠加港口库存低位，期价表现偏强。基本面，钢厂亏损严重，目前铁水产量高位且下降缓慢，港口日均疏港300万吨下方运行。供应端，预计四季度外矿产销稳定，发运增量也有限。整体上认为铁矿基本面支撑偏强，铁水小幅下降，关注进入采暖季后高炉检修情况，预计期价或高位震荡，单边追高需谨慎，由于低库存和高铁水支撑，看多1-5月差。 三、行业要闻 1.中央金融工作会议10月30日至31日在北京举行。要点包括：要着力营造良好的货币金融环境，切实加强对重大战略、重点领域和薄弱环节的优质金融服务。始终保持货币政策的稳健性，更加注重做好跨周期和逆周期调节，充实货币政策工具箱。 2.【海关总署：支持原油、煤炭等能源性商品和铁矿石等资源性商品以及粮食等大宗商品进口】近日，海关总署印发了《海关总署关于推动加工贸易持续高质量发展改革实施方案》，其中提到，支持原油、煤炭、天然气等能源性商品和铁矿石、铜精矿等资源性商品以及粮食等大宗商品进口，在中西部和东北地区主要进口地设立保税仓库，就地开展加工贸易。支持中西部和东北地区依托综合保税区政策优势，将综合保税区打造为承接加工贸易产业转移的示范区。 3.中指研究院：10月份全国重点100城新建住宅平均价格为16195元/平方米，环比上涨0.07%，较上月扩大0.02个百分点；二手住宅平均价格为15486元/平方米，环比下跌0.45%，较上月扩大0.01个百分点，已连续18个月环比下跌。 4.美联储保持利率不变，声明中增加关注“金融状况”收紧、声明强调通胀有双向风险，美国Q3经济活动以强劲的速度扩张。鲍威尔称，美联储接近结束加息，正谨慎行事，考虑是否必须再加息，未考虑降息。 5.国家统计局：10月份制造业采购经理指数为49.5%，比上月下降0.7个百分点。10月份，制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为49.5%、50.6%和50.7%，比上月下降0.7、1.1和1.3个百分点，我国经济景气水平有所回落，持续恢复基础仍需进一步巩固。 四、相关图表 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 铁矿周报 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。 本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。