银行行业2023年三季报总结：息差持续收窄，资产质量平稳

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银行行业年度总结报告

一、营收与盈利增速分析

2023年第三季度，34家上市银行的营收与盈利增速均呈现环比下降趋势。全年营收与归母净利润分别同比下滑0.9%与2.4%，相较于上半年的0.4%与3.3%，增速进一步放缓。盈利增长的主要压力来自于息差的持续收窄，同时，规模扩张和拨备计提减少对盈利正向贡献有所减弱。

二、股份行与不同类型银行表现

股份行的营收与盈利增速较大幅度下滑，具体表现为：国有大行、股份行、城商行、农商行的营收同比增速分别为0.1%、-3.8%、2.0%、0.6%，盈利增速分别为2.5%、-0.5%、10.6%、11.4%。其中，股份行的降幅最大，城商行则维持正增长。

三、盈利拆解与资产质量

• 盈利拆解：国有行通过规模扩张和较高的拨备反补，有效抵消了息差大幅收窄的影响；股份行盈利增长受限于规模扩张缓慢和拨备计提能力弱；城商行和农商行得益于经济活跃地区的融资需求和较强的规模扩张，以及充足的拨备，对盈利增长提供了支撑。

• 资产质量：总体稳健，局部风险可控。9月末，上市银行平均不良贷款率为1.27%，大部分银行不良贷款率变化在-3~+5BP之间，保持稳定。Q3单季度平均不良贷款净生成率为0.52%，环比下降24BP。拨备覆盖率均值为245.13%，拨贷比均值为3.12%，拨备安全垫充足。

四、息差与资产质量预期

• 息差持续收窄：净利息收入整体承压，前三季度同比下降2.1%，其中股份行降幅尤为显著。Q3单季度净息差环比Q2下降3BP，符合预期，主要由资产端利率下行、存量按揭贷款重定价及负债端定期存款占比提升等因素共同作用。

• 资产质量预期：预计在稳增长政策支持下，房地产和平台类业务风险可控，上市银行资产质量有望维持稳健状态。当前较高的拨备水平为盈利提供支撑空间。

五、投资建议与风险提示

• 投资建议：三季报业绩符合预期，资产质量和拨备水平良好，预期改善将推动估值修复。关注息差收窄的压力虽存，但下行空间有限，加之资产质量稳健，看好银行板块的绝对收益潜力。推荐宁波银行、常熟银行、江苏银行等优质区域性银行。

• 风险提示：经济失速下行可能导致资产质量恶化，房企销售低迷或融资问题可能引发信用风险。

六、总结

2023年银行业面临息差收窄与盈利能力承压的挑战，但资产质量保持稳健，为盈利提供了稳定基础。预计在政策支持下，银行业将维持稳健增长态势，看好未来银行板块的估值修复机会，特别是优质区域性银行。同时，需关注宏观经济变化对资产质量的影响。