地方债发行周报：下周预计发行1131亿

下周预计发行1131亿 ——地方债发行周报（11/3） 证券研究报告/固定收益周报2023年11月4日 分析师：肖雨 执业证书编号：S0740520110001电话： 邮箱：xiaoyu@zts.com.cn分析师：赖逸儒 执业证书编号：S0740523060004 电话： 邮箱：laiyr01@zts.com.cn 投资要点 截至11月3日，共有27个省市披露2023年10-12月地方债发行计划，披露总额共计10592亿元。其中，新增债券3951亿元，再融资债券6640亿元；一般债券4756亿元，专项债券5836亿元。 截至11月3日，今年地方债共计发行86999.20亿元，其中新增债43984.90亿元（新增一般债6593.43亿元，新增专项债37391.48亿元），再融资债43014.30亿元（再融资一般债24643.09亿元，再融资专项债18371.20亿元）。 下周地方债预计将发行1131.24亿元。其中，再融资债券1103.39亿元，新增债券27.85亿元；其中，一般债467.87亿元，专项债663.37亿元。 本周共发行2161.83亿元。其中，再融资债券1274.17亿元，新增债券887.66亿元；其中，一般债432.80亿元，专项债1729.02亿元。 截至11月3日，新增一般债发行进度为91.58%，新增专项债发行进度为92.70%，总体发行进度为92.53%。去年同期（含结存限额口径）分别为97.09%，83.85%和85.80%。 风险提示：数据更新不及时及提取失误风险；募集资金用途分类不合理；地方债发行计划统计不齐全或滞后；计划发行规模未完成。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 内容目录 一、2023年10月至12月地方债发行计划.-3- 二、地方债发行预告.........................................................................................-3- 一、2023年10月至12月地方债发行计划 月份 2023年10月 2023年11月 2023年12月 合计 债券类型新增一般债新增专项债再融资一般债再融资专项债新增一般债新增专项债再融资一般债再融资专项债新增一般债新增专项债再融资一般债再融资专项债 安徽 北京福建甘肃广东广西贵州海南河北黑龙江湖北湖南吉林江苏江西宁夏青海山东山西四川新疆云南浙江重庆大连宁波深圳 7 20 620 3 126 8 156 219 180116 16 3703039 482 246 276 88 8 1 3826 62 12 417 431 170 60 179 164 58 262 57 65 200 502 620 23 78 137 28 261 156 80 172 36 3 17 6 39 5 276 126 156 250 278 23 177 79 70 48 7 20 17 254 20 33 66 422 141 304 107 44 647 229 282 296 16 1025 758 64 122 355 859 1753 436 261 195 142 172 813 148 177 376 17 374 867 107 44 56 56 48184223001038 696 1008 1142 17853489 644 20 338 550 15171875 966 合计 1890 33381704 5228 358 10592 图表1：地方债发行计划（亿元） 来源：WIND、企业预警通，中泰证券研究所 注：1）地方债发行计划根据各省和计划单列市公开信息整理，若其发行计划产生变动，则采用最新计划数据；2）若披露的发行计划为“0”，则在对应处填写“0”，若未披露发行计划，则不填写；3）信息更新截至2023年11月3日；4）安徽10月、大连10月、江苏10月、深圳10月、青海10月、 四川10月、宁夏10月、山西10月、江西10月、新疆10月再融资债发行计划披露时未区分一般债和专项债，合计项中将其并入再融资一般债统计； 5）贵州11月一般债与专项债发行计划披露时未区分新增债与再融资债，合计项中将其并入新增债统计。 二、地方债发行预告 本周地方债发行2161.83亿元 1,500 下周预告发行1131.24亿元 下周发行 图表2：本周地方债实际发行（亿元）图表3：下周地方债预告发行（亿元） 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 10月30日10月31日11月1日 1,000 本周发行 1241.54 145.20 775.08 894.11 500 0 来源：WIND、企业预警通，中泰证券研究所来源：WIND、企业预警通，中泰证券研究所 图表4：新增债发行进度 92. 本年发行进度 新增一般债发行进度 91.58% 去年同期发行进度（含结存限额口径 新增一般债发行 新增专项债发行进度 新增债发 来源：WIND，中泰证券研究所 注：1）2022年8月起，按照中央政治局会议要求和国务院常务会议部署，依法盘活5029亿元专项债券结存限额支持各地区重大项目建设； 2）新增一般债发行进度=当年新增一般债发行/(当年新增一般债限额+上年新增一般债结转)；新增专项债发行进度=(当年新增专项债发行-当年新增中小银行专项债发行)/(当年新增专项债限额+上年新增专项债结转+动用结存限额-当年新增中小银行专项债限额)；新增债发行进度=(当年新增债发行-当年新增中小银行专项债发行)/(当年新增债限额+上年新增债结转+动用结存限额-当年新增中小银行专项债限额) 地方债计划发行与实际发行对比 区域 8月计划 8月实际 9月计划 9月实际 10月计划 10月实际 类型 16 16 61 新增一般债 125 125 312 312 176 安徽 新增专项债 211 17734 797 35761 7 再融资一般债 再融资专项债 36 新增一般债 北京 180 新增专项债 47 3 19 再融资一般债 47 8 20 再融资专项债 24 24 新增一般债 重庆 24 24 340 198 460 新增专项债 328 59269 78 40128 422 再融资一般债再融资专项债 福建 121 121 328 18310 126156 再融资一般债 再融资专项债 69 69 34 新增一般债 甘肃 150 180 新增专项债 40 40 73 6 68 再融资一般债再融资专项债 116 116 135 新增一般债 广东 1452 1432 1216 新增专项债 再融资一般债 586 130456 16 再融资专项债 81 80 新增一般债 广西 80270 17513 32110 370 新增专项债 再融资一般债 257 45 303 再融资专项债 139 48 新增一般债 贵州 250 225 新增专项债 91 151 60 再融资一般债 166 再融资专项债 2 4 10 64 新增一般债 海南 160 4 79 121 42 新增专项债 49 49 再融资一般债 85 85 再融资专项债 87 88 67 新增一般债 河北 79260 63560 156 95 62 65 新增专项债再融资一般债 108 278 55 再融资专项债 185 新增一般债 河南 530 811 新增专项债 91 95 再融资一般债 241 233 再融资专项债 191 12 新增一般债 黑龙江 12 新增专项债再融资一般债 182 27 154 再融资专项债 图表5：下周特殊再融资债发行披露（亿元） 来源：WIND，中泰证券研究所 图表6：地方债计划发行与实际发行（亿元） 139 232 新增一般债 72 192 417 220 新增专项债 23 58 再融资一般债 18 262 再融资专项债 101 新增一般债 200 63 231 108 431 新增专项债 386 386 再融资一般债 20 20 235 235 再融资专项债 20 37 30 52 23 新增一般债 98 81 100 115 170 新增专项债 82 82 78 再融资一般债 62 62 137 再融资专项债 62 62 152 新增一般债 289 289 新增专项债 湖北 湖南 吉林 江苏 817153 664 江西191191 342 177 261 342264 再融资一般债再融资专项债新增一般债新增专项债 443 42156 再融资一般债 辽宁内蒙古 宁夏 362680 10 401 再融资专项债 20 20 11 新增一般债 46 46 新增专项债 60 再融资专项债 51 45 新增一般债 34 51 再融资一般债 11 10 再融资专项债 20 19 6 新增一般债 12 12 17 17 新增专项债 再融资一般债 再融资专项债 9090 64 55 9 172 再融资一般债再融资专项债 30 20 26 5 新增一般债 528 431 640 369 276 739 新增专项债 199 196 65 126 再融资一般债 603 582 120 88 156 再融资专项债 17 17 24 24 14 新增一般债 26 26 72 190 199 新增专项债 青海 新增一般债 山东 2623 再融资一般债 66 40 再融资专项债 120 109 29 29 新增一般债 40 27 131 66 63 新增专项债 29 29 再融资一般债 63 63 再融资专项债 80 80 新增一般债 57 57 19 19 新增专项债 304 304 再融资一般债 198 198 再融资专项债 1 227 新增一般债 451 460 351 新增专项债 山西 陕西 上海 四川 83 237 155 再融资专项债 40 101 13 新增一般债 天津 9 40 19 新增专项债 69 再融资专项债 7 7 20 新增一般债 177 再融资一般债 42 26 12 79 再融资一般债 42 14 再融资专项债 76 76 新增一般债 506 506 新增专项债 212 212 再融资一般债再融资专项债 新疆1329852 52278 新增专项债 59 59 新增一般债 425 425 671 671 新增专项债 75 75 再融资一般债 113 113 216 216 再融资专项债 34 14 新增专项债 云南 浙江新疆兵团 来源：WIND、企业预警通，中泰证券研究所 注：1）地方债发行计划根据各省和计划单列市公开信息整理，若其发行计划产生变动，则采用最新计划数据。 风险提示：数据更新不及时及提取失误风险；募集资金用途分类不合理；地方债发行计划统计不齐全或滞后；计划发行规模未完成。 评级 说明 股票评级 买入 预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上 增持 预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间 持有 预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在-10%~+5%之间 减持 预期未来6~12个月内相对同期基准指数跌幅在10%以上 行业评级 增持 预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上 中性 预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间 减持 预期未来6~12个月内对同期基准指数跌幅在10%以上 备注：评级标准为报告发布日后的6~12个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的相对市场表现。其中A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以摩根士丹利中国指数为基准，美股市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准（另有说明的除外）。 投资评级说明： 重要声明： 中泰证券