美国10月非农就业数据呈现放缓趋势，新增就业人数为15万人，低于预期的18万人，是自6月以来最小的增幅。过去两个月的数据合计下修了10.1万人。失业率上升至3.9%，略高于预期的3.8%。劳动参与率小幅下降至62.7%。
休闲服务业就业明显降温，仅增加了1.9万人，较上月的9.6万人有大幅度下滑。就业增长主要集中在医疗保健（+5.8万人）、政府部门（+5.1万人，恢复至疫情前水平）和建筑业（+2.3万人）。汽车行业的罢工导致制造业部门减少了3.5万人的就业。
家庭就业数据显示供需缺口变化不大，劳动力市场依然紧张。供给端出现收缩，10月新增适龄工作人口21.5万人，而劳动力人口减少了20.1万人，导致劳动力参与率降至62.7%。失业人口增加了14.6万人，失业率轻微上升至3.9%。需求端并未明显变化，职位空缺数维持在950万人左右，就业缺口维持在320万人左右，职位空缺数与失业人数之比仍高于疫情前的1.2，表明劳动力市场仍然紧张。
平均时薪同比增速从4.2%降至4.1%，但仍高于美联储目标的3.5%。薪资增速延续了下降趋势，但近期多个行业达成的高额工资合同可能为未来的薪资增长带来不确定性。
非农就业数据公布后，市场对美联储12月暂停加息的预期增强，利率市场隐含的加息概率降至4.7%，而就业数据公布前为19.5%。市场预期降息时间点在2024年6月。
尽管非农就业数据不及预期，薪资增速放缓，但鉴于3季度经济增长强劲，美国经济整体表现良好。劳动力市场虽有放缓迹象，但仍保持韧性。通胀风险依然存在，因此，美联储12月进行加息的可能性仍存。
展望未来，美联储在11月会议中虽然暂停了加息，但仍保留了继续加息的可能性，特别是在长债利率处于高位、对金融稳定考量的背景下。尽管如此，美国经济的韧性、劳动力市场的紧张状态以及潜在的通胀压力都可能促使美联储采取进一步的行动。
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