公司2023年三季报总结
核心亮点：
- 收入与净利润表现稳健增长：公司前三季度实现收入39.1亿元，同比增长8.6%，归母净利润10.7亿元，同比增长18.5%。扣除非经常性损益后的归母净利润为9.1亿元，同比增长19.5%，整体业绩符合市场预期。
- 血制品与疫苗板块双轮驱动：疫苗板块在前三季度实现收入17.2亿元，同比增长10.2%，归母净利润4.3亿元，同比增长24.8%，显示出复苏态势；扣除疫苗业务后，血制品板块收入为21.9亿元，同比增长7.5%，归母净利润为6.4亿元，同比增长14.7%。
- 新浆站助力浆量增长：公司已新增四家浆站于2023年内取得单采血浆证，预计襄城、杞县、邓州等浆站也将陆续开采，预示着公司浆量增长有望提速。
财务预测：
- 未来三年业绩展望：预计公司2023-2025年的归母净利润分别为14.7亿元、17.7亿元、20.3亿元，显示持续稳健的增长趋势。
风险考量：
- 潜在风险包括但不限于采浆量不及预期、四价流感疫苗销售量低于预期以及研发进展不达预期的风险。
总结：
公司2023年三季报显示了稳健的财务增长和积极的业务发展态势，特别是在疫苗板块的复苏和新浆站的增加上取得了显著成果。未来业绩预测表明了公司具有持续增长的潜力。然而，市场仍需关注潜在的风险因素，以全面评估公司的长期投资价值。
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投资要点
事件：公司发布]2023年三季报，期间实现收入39.1亿元，同比+8.6%，实现归母净利润10.7亿元，同比+18.5%，扣非归母净利润9.1亿元，同比+19.5%。
血制品板块稳健增长，疫苗板块复苏。公司前三季度收入分别为8.8/7/23.3亿元(+37.5%/-58.8%/+85.8%)， 归母净利润分别为3.5/1.7/5.4亿元(+50.4%/-49.9%/+70.2%)， 扣非归母净利润分别为2.8/1.2/5.1亿元(+27.4%/-50.5%/+71.9%)。季度间增速波动较大，主要系流感疫苗批签发及发货节奏差异。公司前三季度整体业绩符合我们此前预期。分板块来看，前三季度疫苗板块实现收入17.2亿元（+10.2%）,归母净利润4.3亿元（+24.8%），疫苗业务呈复苏态势。剔除疫苗业务后收入为21.9亿元（+7.5%），归母净利润6.4亿元（+14.7%），血制品板块业绩稳健增长。
新浆站陆续开采，看好公司未来浆量增长。2023年8月，公司公告夏邑浆站取得单采血浆证。截至目前公司已有四家新浆站于2023年取得单采血浆证。预计襄城、杞县、邓州等浆站亦将陆续开采，我们看好公司未来浆量增长提速。
盈利预测：预计公司2023-2025年归母净利润分别为14.7亿元、17.7亿元、20.3亿元。
风险提示：采浆量或不及预期、四价流感疫苗放量不及预期、研发进展或不及预期。
指标/年度
