光伏行业周报：主产业链价格延续下跌，受组件备货需求影响玻璃胶膜小幅调价

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光伏行业周报摘要

市场动态与价格变化

• 硅料：本周价格加速下跌，N型硅料降价幅度略高于P型。需求减少与库存积压是价格快速回落的主要原因。
• 硅片：去库存压力导致整体开工率下调，部分企业减产明显。当前销售价格与成本存在倒挂现象。
• 电池：价格继续下行，部分企业转向代工以保障盈利和生产效率。
• 组件：排产出现分化，P型组件价格最低已跌至1.1元/W。预计后续价格走势将取决于排产及库存状况。
• 辅材：受组件价格下跌影响，部分辅材价格下调。EVA粒子及纯碱等原材料价格的下降也推动了胶膜及玻璃价格的下滑。

行业趋势与数据

• 分布式装机占比：2023年前三季度，分布式装机占比达到52%，河南、江苏、山东位列新增装机前三位。
• 集中式装机分布：新疆、云南、湖北为集中式装机量最大的省份，主要得益于西北地区的风光资源和大型清洁能源基地项目。
• 新增装机：2023年前三季度全国光伏新增装机128.94GW，集中式和分布式装机量分别为61.79GW和67.14GW。

市场表现与估值

• 行业指数：本周申万电力设备行业指数下跌1.02%，电力设备子行业的涨跌情况显示了电机、电池、电网设备等领域表现相对较好。
• 个股表现：本周电力设备行业中，ST远程等公司涨幅显著，而连城数控等公司则出现较大跌幅。
• PE估值：截至11月3日，电力设备行业PE估值为18x，处于历史低位，显示出较高的投资吸引力。

风险提示

• 下游需求：需警惕需求不足对行业的影响。
• 原材料成本：原材料价格上涨可能影响企业盈利。
• 行业竞争：扩产过快可能导致竞争加剧。
• 国际贸易：地缘政治和贸易摩擦可能影响供应链稳定。
• 安全风险：安全事故可能影响生产和销售活动。

结论

本周光伏行业价格呈现全面下跌趋势，尤其是硅料和组件价格显著下滑，反映出市场需求疲软和供应链调整的双重影响。分布式装机占比的提升显示了市场的多元化发展趋势。尽管行业PE估值处于低位，提供了较好的投资机会，但需关注下游需求、原材料成本波动、行业竞争加剧等潜在风险。建议重点关注一体化布局完善的企业，以及盈利处于周期底部、有望实现量利齐升的辅材环节企业。