豪美新材机构调研纪要

调研日期: 2023-10-31 广东豪美新材股份有限公司是一家集专业研发、制造、销售于一体的国内大型铝型材制造商,致力于向产业链上下游拓展,已成功转型为一家从事铝合金材料、节能系统门窗和汽车轻量化材料技术创新和产业化应用的国家重点高新技术企业。所生产的“豪美”牌铝型材广泛应用于国内外众多知名建筑物及轨道交通、机电机械、电子电器等领域。公司聘请了国内外多名专家、行业权威教授进行科技创新和研发新产品,通过了“国家实验室认可(CNAS)”,并被认定为“国家认定企业技术中心”。豪美新材现已成为经营实力雄厚、产品规格配套齐全、研发设施完善及产品创新能力显著的大型企业。此外,公司致力于提高产品档次,集精密模具制造、生产销售、技术研发于一体,抓住市场机遇,不断成长,发展壮大,扩大国际交流与合作,进一步提升企业在市场、品牌、产品、技术、网络、机制和观念上的国际化水平,走民族企业国际名牌之路,创建具有国际竞争力的百年企业。 一、公司经营情况简介 豪美新材是一家集研发、制造、销售于一体的,专业从事汽车轻量化材料技术创新和产业化应用以及建筑门窗系统产品集成的国家重点高新技术企业。2023年前三季度,公司围绕建筑和工业领域,继续发力系统门窗业务和轻量化业务,实现销售收入42.42亿元,同比增长1.43%;归属于上市公司股东净利润1.24亿元,同比增长401.15%;实现归属上市公司所有者扣除非经常性净利润1.18亿元,同比增长197.24%。其中,第三季度实现归属于上市公司股东净利润0.57亿元,同比增长493.40%,环比二季度增长约24.17%。 系统门窗业务方面,2023年前三季度全国房屋住宅竣工面积35319万平方米,同比增长20.1%。在竣工端增长、绿色建筑政策、地产商差异化、消费者认知升级的驱动下,公司自有品牌“贝克洛”系统门窗继续保持高增速。 汽车轻量化业务方面,公司作为华南地区规模最大的汽车轻量化材料供应商,公司已取得共280个车型定点项目,客户覆盖了宝马、奔驰、本田、丰田等合资车型,广汽埃安、比亚迪、华为问界、长安等国产品牌;未来,公司将继续加大后端加工设备的投入,增加汽车材后加工比例,提高产品附加值。 二、投资者问答环节 1、汽车轻量化产品的核心竞争力是? 一是材料优势,我们是国内少数能批量加工车用7系铝挤压合金的企业,7系合金一般运用于对材料性能要求较高的车身安全件和结构件, 如防撞梁等,公司近年来获得多项型材制备处理技术专利,并在进行产品的持续研发升级;二是模具优势,公司拥有自己的模具工厂,有独立的模具运营能力,无需客户在外定制模具,既可降低成本,也有助于提高良品率;三是客户优势,公司从2014年布局轻车轻量化业务,较早切入该赛道,发展到现在已有成熟的规模体系,今年上半年导入新定点项目46个,共有280个定点项目。 2、公司系统门窗业务与门窗厂的合作模式?有回款风险吗? 贝克洛作为系统门窗产品的研发设计平台,深度绑定全国头部窗厂,与门窗厂共同参与招投标,进行地产商集采入库等。贝克洛提供产品研发、方案设计、铝型材、五金、胶条等材料、部件供应及安装标准培训,由门窗厂负责加工和到地产项目去安装,因此收款方主要是合作的门窗厂,很少直接对接房地产企业和工程总包商,大部分门窗厂为公司长期稳定合作方,很少存在违约和坏账的情况。 3、公司工业材、汽车轻量化业务未来发展规划? 目前公司工业材(含汽车材)总产能约18万吨,通过对设备进行一定程度的升级和改造,部分工业型材和汽车轻量化产品可以相互切换,产能互用。汽车轻量化业务是目前公司重点发展方向,也是增长最快的业务之一,后续公司将通过提高汽车轻量化材料及部件的占比,优化产品结构,替换一部分低毛利工业材产品,同时进一步扩大汽车材后到加工比例,提高产品附加值和毛利率,从材料出货转化为部件出货。部分产品也可能在不和现有客户造成竞争的前提下,逐步向一供转型。 4、铝锭价格波动对原材料的影响? 公司产品的定价模式是铝锭价格+加工费,公司原材料主要供应商为国际知名的铝锭贸易商。目前公司与上述供应商的铝锭采购主要以“ 点价模式”方式进行定价。公司通过与上述供应商签订长期供货合同,按照上海期货交易所等市场期货价格,在接到订单之日,通过点价方式把将在未来安排生产所需原材料以订单价格锁定,减少和规避价格波动对公司生产经营的影响,并且铝型材销售价格会跟随铝锭价格上涨而提升,具有一定的转嫁成本能力。 5、公司为华为问界的供应商,目前订单情况如何? 订单情况主要看该款汽车销量。公司已经取得问界系列车型定点,主要提供电池托盘产品,但前期量一直较小,问界M7量产后为公司带了一定的订单增量。