权益市场资金流向追踪（2023W42）：海外流动性风险缓释，外资回流A股

——权益市场资金流向追踪（2023W42） 证券研究报告 金工研究 2023年11月5日 外资方面：8月以来，北向资金持续流出A股，今年8、9、10月分别净流出-896.83亿元、-374.60亿元、-447.87亿元。本周陆股通净流出态势出现缓和，11月3日陆股通单日净流入约71.08亿元，为近1月最高单日净流入额。外资动向受海外流动性及国内经济环境等多重因素影响，11月FOMC会议维持不加息决定，非农数据超预期降温也再度强化降息预期，推动美债利率及美元的下行。 ➢公募：最新主动权益型基金仓位86.28%，宽基ETF净流入幅度下降。截至2023/11/3，主动权益型基金平均测算仓位86.28%；普通股票型、偏股混合型、配置型基金平均测算仓位88.29%、86.55%、84.86%；最新“固收+”基金测算仓位24.69%，较上周值22.69%下降0.23pct，较年初值21.48%提升3.21pct。行业配置变动方面：近1周农林牧渔、电子、基础化工等行业测算仓位提升幅度较大，食品饮料、银行、机械等行业测算仓位下行幅度较大。新基金发行方面：（1）受市场行情等因素影响，主动权益型基金发行数量及规模不及以往，或仍有待后续行情支持。2023年以来，主动权益型基金新发270只；规模合计1219.78亿元，仅为2022年同期的约58.78%。（2）被动权益型基金规模也有缩水，但与2022年同期相差不大。2023年以来，被动权益型基金新发185只；规模合计969.34亿元，约为2022年同期的83.46%。ETF流向方面：本周宽基ETF净流入约5.98亿元；分行业来看TMT、金融、消费、周期制造主题产品分别流入-30.54亿元、7.13亿元、-33.53亿元、-11.46亿元。2023年以来（截至2023/11/3），宽基ETF累计净流入约2264.51亿元。 ➢其他重点监控机构：（1）私募：截至2023年9月底，私募证券投资基金规模5.89万亿元，与3个月前水平（6月：5.95万亿元）相比变动不明显；华润信托阳光私募股票多头指数成份基金平均股票仓位58.72%，较8月底下降0.55pct；为2022年11月以来新低，但较8月底值变化幅度不大。（2）保险：9月估算仓位12.82%，较8月底下降0.12pct。（3）信托： 2023Q2估算仓位4.34%，较上季末下降0.11pct。 ➢主力/主动资金流向：本周震荡为主，主力相对积极，2023W42周主买净额约-946亿元。行业方面：本周传媒、食品饮料获主力净流入，主动资金流入电子、食品饮料。 ➢沪深港通：北向资金当周共计净买入约5.57亿元，其中沪股通净买入约8.67亿元，深股通净卖出约3.10亿元。年初以来北向资金累计净买入约661.14亿元。行业方面：一级行业层面，本周北向资金流入食饮、电子，流出汽车、机械；二级行业层面，本周北向资金流入酒类、半导体，流出乘用车、工程机械。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 ➢风险因素：结论基于历史数据统计、建模和测算，受市场不确定性影响可能存在失效风险。 目录 权益市场资金流向追踪（2023W42）...............................................................................................51.公募：最新主动权益型基金仓位86.28%，宽基ETF净流入幅度下降....................................62.其他重点监控机构：9月保险权益仓位12.82%，较8月底下降0.12pct.................................83.主力/主动资金流向：本周震荡为主，主力积极流入食品饮料.................................................94.沪深港通：本周北向资金累计净买入约5.57亿元...................................................................115.两融：最新融资余额15507亿元，融资余额开启上行趋势....................................................126.一级：2023M10沪深上市新股共计8只，首发募资金额约78.14亿元.................................137.限售解禁：2023M11沪深限售解禁金额预计约1500亿元......................................................138.重要股东：新规后重要股东减持幅度明显减弱........................................................................14风险因素............................................................................................................................................14 表目录 表1：2023W42周个股资金净流入额（TOP5&BTM5，亿元）..................................................10表2：2023W42周中信一级行业资金净流入额（TOP5&BTM5，亿元）..................................10表3：2023W42周个股资金主动净流入额（TOP5&BTM5，亿元）..........................................10表4：2023W42周中信一级行业主动净流入额（TOP5&BTM5，亿元）..................................11 图目录 图1：主动权益型基金测算仓位(持股市值加权).............................................................................6图2：“固收+”基金测算仓位(持股市值加权)...............................................................................6图3：主动权益型基金行业仓位测算值(医药).................................................................................7图4：主动权益型基金行业仓位测算值(食品饮料).........................................................................7图5：主动权益型基金历年以来累计新成立数量............................................................................7图6：主动权益型基金历年以来累计新成立份额(亿份)..................................................................7图7：被动权益型基金历年以来累计新成立数量............................................................................7图8：被动权益型基金历年以来累计新成立份额(亿份)..................................................................7图9：2023年以来ETF分类累计净流入额(亿元)...........................................................................8图10：私募证券投资基金规模(亿元)及仓位(%).............................................................................8图11：保险资金运用余额、流向结构(亿元)及仓位(%)..................................................................8图12：信托资金余额、流向结构(亿元)及仓位(%).........................................................................9图13：近1年沪深京三市资金净流入结构分布(亿元)...................................................................9图14：近2年陆股通成交净买入额(亿元).....................................................................................11图15：分月陆股通成交净买入额(亿元).........................................................................................11图16：陆股通持股市值及周净买入额(中信一级行业,亿元).........................................................12图17：陆股通持股市值及周净买入额(中信二级行业TOP10&BTM10,亿元).............................12图20：沪深京三市融资融券余额(亿元).........................................................................................12图21：近2年融资买入额、融券卖出额(亿元).............................................................................12图22：沪深新股首发家数及募集资金规模....................................................................................13图23：分上市板限售解禁规模合计(亿元).....................................................................................13图24：分月重要股东净增持规模（亿元）....................................................................................14图25：近3月分行业重要股东净增持规模(亿元).........................................................................14 权益市场资金流向追踪（2023W42） 资金博弈是推动资产价格形成的重要因素，资金流向和结构观察是权益市场投资者绕不开的“必修课”。为此，信达金工团队推出权益市场资金流向追踪系列周报，从各大关键机构和不同属性的资金出发刻画市场动向，涵盖公募、私募、保险、信托、主力/主动资金