新湖早盘提示

关注度指标：无需关注：☆☆☆一般关注：★☆☆值得关注：★★☆重点关注：★★★ 新湖有色 铝：铝：★☆☆（（减产量或不及预期，但规模仍较大，铝价下方支撑强减产量或不及预期，但规模仍较大，铝价下方支撑强）） 美元指数大幅回落，不过消费端疲弱仍使得外盘铝价仍下跌，隔夜LME三月期铝价跌0.16%至2234.5美元/吨。国内夜盘震荡收跌，消息传云南减产力度或不及预期。沪铝主力2312合约收低于19115元/吨。早间现货市场交投有所改善，贸易商接货积极性较高，下游多按需采购，持货商挺价。华东市场主流成交价格在19190元/吨上下，较期货贴水70左右。广东主流成交价格在19210元/吨上下。当前消费端缺乏亮点，但供给端的扰动较大，云南较大规模的减产将使得产量下降明显下降，供给端压力将得到缓解，显性库存趋于下降，这给予铝价较强支撑。不过价格上涨消费端或有一定负反馈，使得价格上行空间受限。短线建议逢低偏多操作上。 铜铜：：★☆☆（（LME铜持续去库，海外库存压力减弱铜持续去库，海外库存压力减弱）） 隔夜铜价震荡运行，主力2312合约收于67480元/吨，涨幅0.1%。昨日美联储继续保持利率不变，鲍威尔未提及在9月预测的基础上再次加息，被视为鸽派解读；美债收益率走低，美股走高，美元指数下跌提振铜价。此前铜价下跌后，刺激部分下游消费，叠加精废价差大幅收窄，精铜替代部分废铜消费，国内精铜杆开工率持续回升，创年内新高，国内铜库存大幅去库。近期LME铜库存也持续去库，海外库存压力减弱。而且近期中央财政将在四季度增发国债10000亿元，且财政赤字率将由3%提高到3.8%左右，提振了市场对经济增长的预期，后续或仍有经济刺激政策出台。预计铜价将震荡偏强运行。 镍镍&不锈钢不锈钢：：★☆☆（（不锈钢大幅去库，短期或止跌反弹不锈钢大幅去库，短期或止跌反弹）） 隔夜镍价高开，主力2312合约收于141780元/吨，涨幅0.67%。昨日金川镍报价回升100至3400。目前外采MHP生产电积镍成本约在14万附近，短期镍价或止跌。但随着国内新增及扩建的精炼镍项目产量持续释放，全球精炼镍已进入过剩阶段。目前国内精炼镍需求主要集中在合金领域，该领域镍需求保持刚性且稳定。全球精炼镍供应过剩已反应在库存上，国内外库存均开启累库。供应过剩将压制镍价重心继续下移，可考虑逢高建立空单。 隔夜不锈钢价格走高，主力2312合约收于14530元/吨，涨幅0.48%。昨日公布的库存数据显示，本周不锈钢库存大幅下降4.2万吨，其中300系下降3.9万吨；不锈钢大幅去库，库存压力减弱，叠加减产预期，预计短期不锈钢或止跌反弹。但镍价下跌将拖累镍矿及镍铁价格，不锈钢成本或存在进一步下降空间，钢厂减产力度仍待观察。中期在成本下滑影响下，不锈钢价格重心或继续下移，建议逢高建立空单。持续关注库存变化情况。 锌：锌：★☆☆ 隔夜锌价高位有所回落，沪锌主力2312合约收于21335元/吨，跌幅0.91%。昨日国内现货市场，下游畏高慎采，贸易商间流通为主，升水小幅下调，上海地区0#锌普通品牌报12+120-130元/吨。需求方面，上周镀锌方面因为限产结束，部分企业复产提产带动开工提升，而压铸锌合金和氧化锌方面没有明显的订单变化，整体消费恢复不及预期。从供应来看，11月1日Nyrstar公司表示将关闭美国两座锌矿，加剧锌矿供应偏紧担忧，国内炼厂基本维持高产，但海外锌矿接连停产，加上冬储时节锌矿供应收紧，精炼锌产量仍有较大不及预期可能。另外，随着进口窗口关闭，预计后续进口流入放缓。库存方面，LME锌全球库存维持下降趋势，跌回前三月前库存水平。而截止本周一SMM国内社会库存9.90万吨，较上周小幅累库，但整体库存仍压力不大。整体上，海外能源成本仍处高位，远期锌矿供应继续缩紧，给予锌价强支撑，中期锌价或仍易涨难跌，谨慎看多。 铅：铅：★☆☆ 隔夜铅价继续上行，沪铅主力2312合约收于16535元/吨，涨幅0.46%。昨日国内现货市场，持货商随行就市，但高价下成交困难，贴水扩大，江浙沪市场报11-40-11+20附近；再生铅跟涨乏力，贴水小幅扩大，含税报贴水175-275；废电瓶价格仍有上涨趋势。供应方面，10月供应预计小幅回落，原生铅因铅精矿供应偏紧，产量的不确定性上升，上周原生铅与再生铅炼厂检修持续，开工小幅下滑，而本周河南某大型再生铅冶炼企业因设备突发故障进入检修，预计检修时间在20-25天，日产量影响约500-600吨。下游铅蓄电池企业上周开工下滑，电动自行车电池需求逐渐减弱，汽车电池需求旺季来临，市场对四季度电池消费看法仍有分歧。库存方面，本周一SMM铅锭社会库存继续累库，炼厂仍有交仓意愿；而外盘LME库存近期暴增，但出口窗口逐步关闭。整体上，短期铅市供需双弱，库存压力较大，但成本支撑仍存，且再生铅厂临时检修，短期铅价或有向上修复。 氧化铝氧化铝：：★☆☆（（消费下降，氧化铝价格承压消费下降，氧化铝价格承压）） 氧化铝期货夜盘冲高，因消息称云南减产力度或不及预期。不过冲高后快速回落，主力2401合约小幅收高于3037元/吨。早间现货市场整体仍无明显交投量，贸易商观望为主，下游电解铝厂鲜有现货采购，现货价格无明显调整。近期仍有不少工厂焙烧集中检修的情况，这使得短期氧化铝产量仍难有明显增加甚至阶段性减少的情况，不过由于电解铝将实施较大规模减产，氧化铝消费明显下降，而焙烧检修影响的产量后期能回补，氧化铝供应将趋于宽松，现货价格坚挺的支撑或逐步被削弱，有承压下行的可能。短期氧化铝期货价格偏弱震荡为主，建议逢高偏空对待。 锡锡：：★☆☆（（下游接货改善，锡价下方空间有限下游接货改善，锡价下方空间有限）） 消费疲弱、供应过剩压制外盘铝价，美元指数大幅回落则使得跌幅收窄。隔夜LME三月期锡价跌0.38%至23910美元/吨。国内夜盘高开低走，主力2312合约收低于204800元/吨。早间现货市场前日下游及终端有较集中采购的情况，当日交投则有所降温，部分下游表现谨慎。不够冶炼厂依旧挺价惜售，主要以贸易商出货为主。现货升水有所收窄。当前消费端总体无明显变化，消费电子市场稍有改善，但持续性待观察，新能源板块消费继续提供一定增长，其他消费有季节性趋弱态势。供给端近期也不明显变化，冶炼厂运行平稳为主，产量维持在相对高位。价格重心大幅下跌刺激下游拿货，显性库存有所去化。短期内基本面尚无突出矛盾，锡价难有趋势性走势，短线可考虑逢低做反弹。 工业硅：工业硅：★☆☆（（市场分歧渐显，库存依然偏高；建议区间操作为主市场分歧渐显，库存依然偏高；建议区间操作为主）） 周四工业硅主力12合约收盘14075,幅度-0.28%，跌40，单日增仓3464手。现货价格再松动，下游多观望，但业者挺价囤货意愿强，市场分歧扩大。行业供应高位小幅回落，西南部分地区减产，西北产能继续释放。多晶硅价格持续走弱，硅料累库，下游需求放缓，影响后续硅粉签单；有机硅企业继续降负，部分装置有检修计划，新单减少，下游看空后市；铝合金开工保持稳定，刚需采购为主。行业整体库存小幅增加，工厂库存环比减少，交割库库存维持增长。近期下游需求偏弱，但上游成本增加及西南开工收缩预期渐强，价格下行空间逐步收窄，预计价格区间震荡为主，建议区间操作；四季度北方仍有新产能预计投放，但西南地区开工积极性减弱，且下游需求增长空间有限，长线区间操作。 新湖黑色 螺纹热卷：螺纹热卷：★☆☆（（缺乏上涨驱动，成材谨慎追多缺乏上涨驱动，成材谨慎追多）） 当前螺纹热卷受宏观预期转好、需求不差以及炉料成本高企影响，价格表现强势。螺纹热卷利润好转，特别是电炉利润大幅回升，螺纹热卷产量回升，但后续空间有限。需求上看，螺纹热卷的需求好于市场预期，当前价格对需求预期进行修复。短期来看，螺纹热卷的需求不会出现大幅下降。库存上看，螺纹库存低库存，热卷库存高位，持续去化速度一般，库存压力大于螺纹。成材价格维持回调做多，不建议追多。 铁矿石铁矿石：：★☆☆（（铁矿基本面健康，关注后续钢厂减产力度铁矿基本面健康，关注后续钢厂减产力度）） 昨日连铁主力合约继续上行，涨幅0.76%，收盘926.5。铁矿基本面变化不大，对矿价仍有较强支撑，01合约深贴水亦限制铁矿下方空间。后续上方压力主要来自，矿价屡创新高后监管压力增加、下游建筑钢材需求进入淡季以及钢厂利润持续亏损后的减产力度。当前01合约估值中性偏高，追涨风险较大，单边操作可以考虑逢低买入05合约。套利方面，近两日铁矿盘面突破创新高后，近端投机情绪加重，1-5价差低点走扩16点至56，短期建议平仓观望，待乐观情绪释放后再操作。 动力煤：动力煤：★☆☆（价格下行压力仍强，部分需求有所改善） 产地价格经历连续下跌，部分需求有所改善，但价格依然未有企稳，部分规格价格贴近长协，价格支撑渐强。港口价格重心持续下移，业者多看空后市，下游压价观望居多。国际主要指数均保持下跌，内贸市场偏弱运行，终端采购意愿不高，印尼煤价格继续下行。多轮冷空气到来，全国自北向南降温，供暖需求开启，但除东北外大部地区距维持平偏暖状态，需求或弱于同期水平。冷暖空气交汇，预计多地雨雪天气增加，将影响产地和西南地区。大部分化工非电需求逐步季节性走弱。电厂库存保持高位，沿海地区小幅累库，整体库存继续增长。铁路发运量整体保持较高水平，港口调入继续偏强运行；下游调研积极性不强，叠加封航影响，调出高于调入，北港继续高位累库。淡季需求周期性下行，港口及终端库存处于高位，发运利润依然倒挂，煤价或高位偏弱震荡为主。 玻璃：玻璃：★☆☆（关注宏观消息及市场情绪影响（关注宏观消息及市场情绪影响) 昨日现货价格大稳小动，华南及沙河地区有降价动向。本周玻璃产量基本维持平稳，平均开工率82.32%，环比小幅增长0.23%，但近两日开工有所下滑。产线上，本周一条600吨产能产线如期放水冷修。库存上，本周依旧有小幅累库（61万箱），区域上，华东地区依旧维持去库状态，华中地区累库相对较多，华北、华南地区库存变动不大，略有增长。整体库存角度来看，当前库存水平压力并不大，当前库存量还是处在今年以来中性偏低的位置，未见大幅累库趋势，此外沙河地区也基本维持低库存状况。本周平均产销较上期有所回落，当前观望情绪较浓，中下游整体刚需为主，补库放缓，深加工企业多以自我库存消耗为主，整体拿货情绪偏谨慎。另外宏观地产政策提振对于下游需求有一定持续性影响，今年四季度地产端更多可期待竣工端完成进度，终端地产端对于玻璃来说有刚性需求支撑，但延续性上后续还需持续关注地产资金回款情况、保交楼进度，除此之外还包括新房及二手房装修上对于玻璃需求的释放。总体而言，当前玻璃基本面良好，供需无较大矛盾，库存处于22年以来偏低位置。短期价格下方空间有限，预计会维持高位震荡走势。 纯碱：纯碱：★☆☆（近日开工有所下滑，注意市场情绪变化（近日开工有所下滑，注意市场情绪变化) 昨日现货价格重心依旧有所下移。近期部分设备问题，开工率有所下滑，青海发投、昆仑及盐湖减量，因此本周纯碱产量有所降低。新增产线方面，远兴一、二线生产稳定，而据公司消息，三线暂未投料，预计将于11月下旬投料试车，整体投产进度较慢，相关情况需进一步确认；金山方面，据了解当前新增200万吨产能运行良好，近期合成氨项目也已经完成投料。此外，本周轻碱累库程度较快，重碱本周库存增量放缓。从当前重碱库存水平来看依旧低于往年、处于低位，后续持续关注重碱库存增量及增速。需求上，玻璃厂有一定刚需采购，但因企业对于后市碱价维持走弱预期，使得采购情绪偏弱为主。总的来说，基本面上连续累库格局基本能够确定，后续在新增投产的释放、需求无爆发性增长的情况下，将逐渐由宽松转为供给过剩阶段，对于后续分歧仅为投产及满产时间问题。盘面上来看，当前维持收基差逻辑——主力及远月合约维持深贴水局面，逐渐有所收窄。综上，短期不宜过度看空，短期下方支撑锚定氨碱法成本（当前1616左右），建议区间操作、谨慎为主，关注近期重碱现价变动以及基差情况。在库存连续大幅累库、新增产线大幅提量的基本面下，长线逢高布局空单。