汽车行业：Q3乘用车与零部件板块超额收益明显，头部企业获公募基金增持

2023年11月1日 汽车 核心观点： 分析师 行 情 回 顾汽 车 行 业2023Q3区 间 涨 跌 幅 为0.31%， 在 中 信30个 一 级 行 业中 排 名 第11，较 上 一 季 度 环 比 持 平。2023Q3中 信 汽 车 行 业 指 数 相 对 于 沪深300涨 跌 幅 为+2.98%，乘 用 车、零 部 件、商 用 车 板 块跑 赢 沪 深300指 数。2023Q3十 大 汽 车 重 仓 股 占 基 金 股 票 投 资 市 值 比 为1.92%，同 环 比 均 有 一 定程 度 上 升。 研究助理秦智坤：qinzhikun_yj@chinastock.com.cn 汽 车 行 业 子 版 块 表 现各 子 板 块 上 涨 强 度 排 序 为 乘 用 车>汽 车 零 部 件>商 用车>汽 车 销 售 及 服 务>摩 托 车 及 其 他 。2023Q3中 信 汽 车 行 业 指 数 相 对 于 沪深300涨 跌 幅 为+2.98%， 相 对 收 益 与2023Q2(8.42%)环 比 有 所 下 滑 。 从 细分 子 行 业 来 看 ， 乘 用 车 板 块 表 现 最 好 ，Q3相 对 沪 深300涨 跌 幅 为4.99%；摩 托 车 及 其 他 表 现 最 弱，相 对 沪 深300涨 跌 幅 为-5.41%；其 它 子 版 块 方 面，Q3汽 车 零 部 件 相 对 沪 深300涨 跌 幅 为+2.68%， 商 用 车 相 对 沪 深300涨 跌幅 为+1.70%， 汽 车 销 售 及 服 务 相 对 沪 深300涨 跌 幅 为-2.08%。 2023-10-31 公 募 基 金 对 汽 车 行 业 持 仓 及 增 减 持 情 况2023Q3汽 车 行 业 中 共有139家 公司 获 得 基 金 持 仓 ， 标 的 数 量 较 上 季 度 环 比 上 升12家 ， 其 中 持 有 基 金 数 最多 的 前 五 家 公 司 分 别 为 比 亚 迪（365）、德 赛 西 威（227）、拓 普 集 团（221）、伯 特 利 （143） 、 星 宇 股 份 （123） 。A股 基 金 方 面 ， 增 持 占 流 通 股 比 例 变化 前 五 位 的 公 司 为 经 纬 恒 润、模 塑 科 技、银 轮 股 份、骏 创 科 技、精 锻 科 技；减 持 占 流 通 股 比 例 变 化 前 五 位 的 公 司 为 祥 鑫 科 技、诺 力 股 份、隆 盛 科 技、、华 阳 集 团 、 春 风 动 力 。 沪 深 股 通 情 况2023Q3沪 深 股 通 集 中 增 持 了 宇 通 客 车、福 田 汽 车、福 耀 玻 璃、江 铃 汽 车 、 凌 云 股 份 ， 增 持 比 例 分 别 为4.52pct、2.85pct、2.69pct、2.63pct、2.59pct； 集 中 减 持 了 沪 光 股 份 、 爱 玛 科 技 、 钱 江 摩 托 、 欣 锐 科 技 、 银 轮 股 份，减 持 比 例 分 别 为-3.41pct、-2.14pct、-2.10pct、-1.68pct、-1.64pct。港 股 通 方面，Q3持 股 占 比 前 五 位 的 公 司 为 长 城 汽 车、浙 江 世 宝、广 汽 集 团、小 鹏 汽 车、东 风 集 团 股 份，对 应 持 股 比 例 分 别 为44.70%、37.20%、31.10%、20.19%、19.50%。 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 相关研究 投 资 建 议：整 车 端 推 荐 广 汽 集 团（601238.SH）、比 亚 迪（002594.SZ）、长 安汽 车（000625.SZ）、长 城 汽 车 等（601633.SH）；智 能 化 零 部 件 推 荐 华 域 汽 车（600741.SH） 、 伯 特 利 （603596.SH） 、 德 赛 西 威 （002920.SZ） 、 经 纬 恒 润（688326.SH） 、 中 科 创 达 （300496.SZ） 、 科 博 达 （603786.SH） 、 均 胜 电 子（600699.SH） 、 星 宇 股 份 （601799.SH） 等 ； 新 能 源 零 部 件 推 荐 法 拉 电 子（600563.SH） 、 菱 电 电 控 （688667.SH） 、 中 熔 电 气 （301031.SZ） 、 拓 普 集团 （601689.SH） 、 旭 升 股 份 （603305.SH） 等。 风 险 提 示 ：汽 车 销 量 不 达 预 期 的 风 险；芯 片 短 缺 导 致 的 产 业 链 风 险；原 材 料价 格 上 涨 对 盈 利 造 成 不 利 影 响 的 风 险；基 金 持 仓 变 动 的 风 险。 新能源零部件： 图表目录 图1：汽车行业2023Q3区间涨跌幅为0.31%，在中信30个一级行业中排名第11（%）.........................................4图2：汽车行业指数（中信）2023Q3对比沪深300涨跌幅为+2.98%（%）................................................................4图3：乘用车行业指数（中信）2023Q3对比沪深300涨跌幅为+4.99%（%）............................................................4图4：汽车零部件行业指数（中信）2023Q3对比沪深300涨跌幅为+2.68%（%）....................................................5图5：商用车行业指数（中信）2023Q3对比沪深300涨跌幅为+1.70%（%）............................................................5图6：2023Q3十大汽车重仓股占基金股票投资市值比例为1.92%（%）......................................................................5 表格目录 表1：2023Q3基金对汽车行业主要重仓持股情况（前二十）.........................................................................................5表2：2023Q3基金对汽车行业主要重仓持股情况（前二十）.........................................................................................6表3：沪深股通2023Q3增持变化前五..................................................................................................................................6表4：沪深股通2023Q3减持变化前五..................................................................................................................................6表5：港股通持股变化..............................................................................................................................................................7 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 分析师承诺及简介 石 金 漫，汽 车 行 业 首 席 分 析 师。香 港 理 工 大 学 理 学 硕 士、工 学 学 士。8年 汽 车、电 力 设 备 新 能 源 行 业 研 究 经 验。曾 供 职 于 国 泰君 安 证 券 研 究 所 ，2016-2019年 多 次 新 财 富 、 水 晶 球 、II上 榜 核 心 组 员 。2022年1月 加 入 中 国 银 河 证 券 研 究 院 。 评级标准 未 来6-12个 月 ， 行 业 指 数 相 对 于 基 准 指 数 （ 沪 深300指 数 ）推 荐 ： 预 计 超 越 基 准 指 数 平 均 回 报20%及 以 上 。谨 慎 推 荐 ： 预 计 超 越 基 准 指 数 平 均 回 报 。中 性 ： 预 计 与 基 准 指 数 平 均 回 报 相 当 。回 避 ： 预 计 低 于 基 准 指 数 。 公 司 评 级 体 系 未 来6-12个 月 ， 公 司 股 价 相 对 于 基 准 指 数 （ 沪 深300指 数 ）推 荐 ： 预 计 超 越 基 准 指 数 平 均 回 报20%及 以 上 。谨 慎 推 荐 ： 预 计 超 越 基 准 指 数 平 均 回 报 。中 性 ： 预 计 与 基 准 指 数 平 均 回 报 相 当 。回 避 ： 预 计 低 于 基 准 指 数 。 免责声明 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 咨 询 建 议 ， 并 非 作 为 买 卖 、 认 购 证 券 或 其 它 金 融 工 具的 邀 请 或 保 证。客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 自 我 独 立 判 断。银 河 证 券 认 为 本 报 告 资 料 来 源 是 可 靠 的，所 载 内 容 及 观 点 客 观 公 正，但 不 担 保 其 准 确 性 或 完 整 性 。 本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 银 河 证 券 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 银 河 证 券 可 发 出 其 它 与 本 报 告所 载 内 容 不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 银 河 证 券 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 银 河 证 券 不 对 因 客 户使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 本 报 告 可 能 附 带 其 它 网 站 的 地 址 或 超 级 链 接，对 于 可 能 涉 及 的 银 河 证 券 网 站 以 外 的 地 址 或 超 级 链 接，银 河 证 券 不 对 其 内 容 负 责。链 接 网 站 的 内 容 不 构 成 本 报 告 的 任 何 部 分 ， 客 户 需 自 行 承 担 浏 览 这 些 网 站 的 费 用 或 风 险 。 银 河 证 券 在 法 律 允 许 的 情 况 下 可 参 与 、 投 资 或 持 有 本 报 告 涉 及 的 证 券 或 进 行 证 券 交 易 ， 或 向 本 报 告 涉 及 的 公 司 提 供 或 争 取 提 供包 括 投 资 银 行 业 务 在 内 的 服 务 或 业 务 支 持 。 银 河 证 券 可 能 与 本 报 告 涉 及 的 公 司 之 间 存 在 业 务 关 系 ， 并 无 需 事 先 或 在 获 得 业 务 关 系 后通 知 客 户 。 银 河 证 券 已 具 备 中 国 证 监 会 批 复 的 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 。 除 非