毛利率下滑影响利润水平，CCER重启公司有望充分受益

公司2023年前三季度业绩回顾

综合收入与利润表现

• 总收入：2023年1月至9月，公司实现总收入9.47亿元，较去年同期下降8.29%。
• 净利润：归母净利润为1.22亿元，同比下降46.89%；扣除非经常性损益后的归母净利润为1.06亿元，同比下降45.49%。
• 季度表现：第三季度，公司实现营业收入3.1亿元，同比下降13.68%；归母净利润为0.4亿元，同比下降44.35%；扣非后归母净利润为0.34亿元，同比下降48.32%。

毛利率与费用率分析

• 毛利率：2023年1月至9月，公司综合毛利率为42.06%，相比去年同期下降5.03个百分点，环比上一季度增加0.14个百分点。
• 费用率：期间费用率为30.5%，同比上升3.25个百分点。其中，销售费用率13.52%，管理费用率9.47%，财务费用率0.26%，研发费用率7.25%，分别同比变动2.52、0.23、-0.08、+0.59个百分点。

市场与政策动态

• 市场动态：受国内需求下降及市场竞争加剧的影响，公司面临挑战。
• 政策利好：近期碳市场领域政策频繁出台，包括重启CCER（温室气体自愿减排交易机制），以及对水泥、电解铝和钢铁行业碳排放报告核查时间的提前，预示着碳监测市场需求可能进一步扩大。

实控人态度与公司前景

• 实控人承诺：公司实际控制人敖小强先生承诺在未来6个月内不减持其所持有的公司股份，表明对公司长期发展的信心。
• 投资建议：考虑到公司业绩调整与市场变化，预计未来收入与净利润增长情况，维持“增持”投资评级。

风险考量

• 市场竞争加剧、政策推进不及预期、技术和人才流失、研发项目进展缓慢等风险需关注。

此报告基于2023年三季报数据，分析了公司的业绩表现、市场动态与政策影响，并评估了公司未来的发展前景及面临的潜在风险。

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