Q3业绩延续高增，盈利能力同比改善

广和通2023年三季报分析

业绩亮点

• 营收与净利润增长：2023年前三季度，广和通实现营收59.14亿元，同比增长58.96%，归母净利润4.55亿元，同比增长59.31%，扣非后归母净利润4.34亿元，同比增长60.61%。

• 盈利能力增强：单季度，公司23Q3营收20.49亿元，同比增长57.26%，归母净利润1.52亿元，同比增长86.13%，扣非后归母净利润1.5亿元，同比增长102.91%。

业务增长与策略

• 多元化业务驱动：受益于锐凌无线的纳入合并范围及车载、FWA行业的良好拓展，公司营收与利润均呈现高增长态势。

• 成本控制与效率提升：期间费用率保持稳定，销售、管理、研发费用虽有增长，但整体可控。单季度毛利率与净利率分别达到23.21%、7.43%，相比去年同期显著提高。

• 聚焦核心业务：PC主业逐步恢复，车载与FWA业务增长强劲。IDC数据显示，全球PC出货量在三季度有所回升，预计AI PC的推出将推动行业整体增长。车载业务方面，锐凌无线的整合效果良好，5G产品正在拓展客户基础，未来有望实现规模化出货。

• 市场布局与战略规划：广和通深耕四大垂直行业，面对市场变化调整业务策略，通过股权激励与回购计划增强内部动力与市场信心。

AI与物联网新机遇

• AI赋能物联网：公司基于高通及展锐平台推出智能模组，支持安卓系统，并应用于智能支付终端、车载等场景。展示了在智能计算领域的技术创新与应用潜力。

• 多领域扩展：通过集成自动驾驶、机器视觉等技术的AIC智能计算模组，广和通开拓了工业检测、IPC安防、无人机等新应用场景，进一步丰富了公司的业务布局。

投资建议与风险

• 盈利预测：预计2023-2025年净利润分别为6.03亿、7.89亿、10.09亿元，EPS分别为0.79元、1.03元、1.31元，维持“买入”投资评级。

• 风险提示：行业竞争加剧、海外贸易争端导致的芯片供应风险、外汇波动风险。

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