第三季度盈利改善，乘用车座椅业务逐步量产

继峰股份（603997.SH）发布了2023年三季报，显示公司在第三季度实现了盈利改善，净利润为0.72亿元，同比增长-21.39%，环比增长220.08%。格拉默美洲区业绩也有所改善，息税前利润率环比改善约3%。公司加大了格拉默与继峰的协同作用，加快格拉默整合与落实降本增效，并在开拓新内饰业务方面取得了进展。此外，公司预计在2023年底实现合资品牌、新势力企业、国内传统车企等客户的准入布局，争取实现在手定点项目年化产量100万辆目标。尽管存在商誉减值风险、财务风险、原材料涨价风险、同业竞争风险、政策风险、市场风险和客户拓展风险，但考虑到公司盈利修复情况，我们维持“增持”评级。预计公司2023-2025年归母净利润为2.60/5.94/9.84亿元，每股收益分别为0.23/0.53/0.88元。

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